现代意义上的期货交易在19世纪中期产生于美国芝加哥。19世纪30~40 年代、跟着美国中西部大规模的开发，芝加哥因紕邻中西部产粮区和密歇根湖， 从一个名不见经传的小村子开展成为重要的粮食集散地。中西部的谷物聚集于 此，再从那里运往东部消费区。
然而，因为粮食消费特有的季节性，加之其时 仓库不敷、交通未便，粮食供求矛盾异常凸起。每年谷物收成季节，农场主们 用车船将谷物运到芝加哥。因谷物在短期内集中上市，供应量大大超越本地市 场需求，价格一跌再跌。可是，到来年春季，因粮食欠缺、价格飞涨，消费者 又身受其害，加工企业也因缺乏原料而困难重重。
在供求矛盾的频频冲击下， 粮食商起头在交通要道旁边设立仓库，收成季节从农场主手中收买粮食，来年 发往外埠，缓解了粮食供求的季节性矛盾。但是，粮食商因而要承担很大的价 格风险。一旦来年粮价下跌，利润就会削减，以至赔本。为此，他们在购入谷 物后立即到芝加哥与本地的粮食加工商、销售商签定第二年春季的供货合同， 以事先确定销售价格，进而确保利润。
在持久的运营活动中，粮食商逐步试探 出了一套远期交易的体例。
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