营收创下单季度新高，吃亏却不竭扩展，的 Q3 一半欢喜一半忧。
11 月 11 日，汽车发布了截至 9 月 30 日的 2022 年第三季度财报，从数据根本面来看，在第三季度已经脱节上一季度的供应阴霾，恢复一般增长势头，详细来看：
第三季度交付了 3.16 万辆车，月交付不变在 1 万辆以上；
第三季度营收 130.02 亿元，同比增长 32.6%，环比增长 26.3%；
财报根本面
基于那一增长势头，给出了相对乐看的第四时度指引——交付指引为 4.3-4.8 万辆，远低于彭博阐发师此前预期的 5.4 万辆；收进指引定在 174-192 亿元之间，也远低于市场预期 218 亿。
能够看到，固然恢复一般消费程度，但无论是交付指引仍是收进指引，都并未到达市场预期。
与此同时，在那一季度的财政数据中，也表露出其财政情况的另一问题——即不竭收紧毛利率以及不竭扩展的运营吃亏。
第三季度，毛利率仅为 13.3%，而往年同期为 20.3%；运营吃亏为 38.7 亿元，同比增长 290.2%，环比增长 36.0%，远远超出了市场预期的 26 亿。
虽然陷进了“增收不增利”的怪圈，但财报发布后，本钱市场一致给出了正向反应。截至收盘，美股上涨 11.78%，港股涨 14.35%。
吃亏扩展， 毛利率低是原功
财政数据展现，第三季度净吃亏到达 41.1 亿元，较上一季度的 27.6 亿元环比增长了 54.3%，同比增长了 392.1%。
展开全文
近五个季度吃亏情况
吃亏不竭扩展的背后是多重因素配合感化的成果，着眼于本身，则间接指向目前远低于 25-30% 目标的毛利率以及费用收入扩展带来的成本上升。
财报展现， 2022 年第三季度销售成本为 112.67 亿元，同比增长 44.2%，环比增长 25.9%。方面暗示，那次要是因为交付量增加招致的成本收入增长。
研发费用上，因为研发人员成本增加以及新产物和手艺设想、开发成本增加， Q3 研发费用也进一步扩展至 29.445 亿元，同比增长 146.7%，环比增长 37%。
别的，第三季度的销售、一般及行政费用环比增长了 18.8%，达 27.125 亿元。值得一提的是，第三季度进一步开辟了欧洲市场，进驻了德国、荷兰、丹麦和瑞典四个国度，因而那一部门费用增加也就显得天经地义。
假设说研发和销售是持续以往的刚性增长趋向，那么吃亏扩展的一大原因就在于汽车销售毛利率低。
财报展现，第三季度毛利率仅为 13.3%，车辆毛利率下降至 16.4%。对此，解释称车辆毛利率的下降是因为单车电池成本的增加，以及部门被用户汽车金融计划补助削减所抵消。
在财报德律风会议上，李斌再次强调电池价格上涨对毛利产生了影响。“毛利率本年有挑战，次要因为电池价格，碳酸锂价格立异高，也会对四时度毛利有影响。”
在李斌看来，碳酸锂价格的走势将成为远期达成 25-30% 毛利率目标的关键因素之一。“碳酸锂单价每下降 10 万元，我们的毛利率会提拔 2%；假设碳酸锂单价下降到 40 万元，我们的毛利率能涨 4 个点。”
然而，从目前碳酸锂价格不竭攀升的走势来看，能够预见短期内将陆续消化原质料价格上涨带来的成本上升，也就是说，的毛利率短期内将难以看到明显变革。
推新品牌，官宣自研芯片，研发单季投进 30 亿
面临失血严峻的现状，其实不急于行血，而是抉择提拔造血才能。
2022 年是从 866（ES8、ES6、EC6）到 NT2.0 平台的 775(ET7、ES7、ET5) 过渡年份，从过往的三个季度的表示来看，能够说已经平稳渡过——从交付数据来看，除了第二季度受疫情影响招致交付下降，其余月份的交付情况根本处于一般程度。
1-10月交付情况
在德律风会议中，李斌暗示已经根本脱节了此前供应链和产能限造。基于行业开展来看，跟着各大车厂产量释放，头部厂商带头降价、政策补助退出等多个要点性事务的集中发作，不难预见，一场价格恶战已在所不免。
在财报德律风会议上，李斌透露将推出的群众市场品牌。据市场动静，内部正在规划两个差别性价比的品牌，一是“阿尔卑斯”笼盖 20-30万区间，另一个则定位为20万元以下的中低端市场，内部代号“萤火虫方案”。
“明年上半年我们有 5 款车型会推出，总有一款会是的Model Y。我们更垂青统一个平台的产物的总量，我们总体的战略是用更高效的体例往满足高端用户的需求。到明年 6 月，我们会有8款车在售，满足用户多样化的需求。我们对总销量有自信心。”李斌说道。
内部认为，群众市场品牌一款车能到 5 万月销。“在普通化市场，我们期看一款车能卖 5 万台，差别的细分市场应该有差别的用户利益。”李斌说。
群众市场品牌在于规模化出量，通过差别订价区间侵占市场，而那也势必对的产能形成更到压力。对此，李斌其实不担忧。
李斌在财报德律风会议上暗示，已具备两个基地单班 15万、合计 30 万辆的总产能。短期内，可以支持整个消费。
在不竭推出新车型、拓展营业鸿沟的规划下，也在不竭加大研发，期看像、等产商提拔垂曲整合才能，以进步毛利率。
李斌暗示，包罗两个新品牌、芯片、电池及手机营业等在内研发，整体研发单季投进则将连结在30亿元摆布。“持久来看，跟着垂曲一体化以及我们在电池和芯片方面的投进，关于我们持久实现25%-30%的毛利长短常重要的。”
不只如斯，李斌在财报会议上也正面认可正在研发芯片。“我们在积极地研发 AD 芯片，目前拥有 500 人的团队。AD 芯片与算法强相关，连系算法来定造芯片效率会更高，而且将进步毛利率。”李斌说道。
根据李斌的规划，2023 年 Q4，NIO 品牌就能够实现盈亏平衡。