2022前三季度上市旅企成果单：冬已至，文旅业的春天还有多远？

近日，文化和旅游部公布2022年前三季度国内旅游数据情状。

根据国内旅游抽样查询拜访统计成果，2022年前三季度，国内旅游总人次20.94亿，比上年同期削减5.95亿，同比下降22.1%。前三季度国内旅游收进（旅游总消费）1.72万亿元，比上年削减0.65万亿元，同比下降27.2%。

文游览业的“不景气”在证券市场的表示似乎愈加明显，短暂的暑期旺季没能挽救上市旅企2022年前三季度的功绩。受散点、频频的疫情影响，前三季度，上市旅企功绩仍然“百孔千疮”，在凤凰网旅游统计的38家已经公布Q3财报的文旅企业中，仅有三家企业2022年前三季度总营收实现同比增长；38家企业中有23家企业处于吃亏态势，占比60.53%；更有16家企业，净利润同比下降幅度超100%，那此中还包罗了3家跌幅1000%以上的企业。与此同时，航企的功绩似乎愈加不容乐看，本年前三季度，中国国航、中国东航、南方航空三家航企合计吃亏逾700亿元……

时至疫情第三载，关于文旅企业及相联系关系企业而言，功绩的大起大落似乎已成“常态”，虽然大盘不容乐看，但好在第三季度的情况比拟前两季而言，已起头逐渐回热。冷冬虽未过往，好在寡业者还在“绝地求生”，勤奋摸索新的出路。

做者｜李楚薇 筹谋｜许玥

01

前三季度：超六成旅企仍陷吃亏

三家头部航司合亏逾700亿元

凤凰网旅游统计了已公布功绩的近38家文旅企业2022年前三季度运营数据：总营业收进超百亿的企业有中国中免、华侨城A、云南旅游三家，其2022年前三季度总营收别离为：393.64亿元、292.81亿元、269.16亿元。

2022年前三季度次要文旅上市公司功绩情状

数据来源：同花顺，造表：凤凰网旅游

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华侨城A的功绩下滑似乎也在意料之中，第三季度，华侨城A实现营收约128.86亿元，同比削减51.25%；回属于上市公司股东的净利润约0.21亿元，同比削减98.88%；回属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润吃亏0.35亿元，同比削减102.20%。关于功绩增速欠安，华侨城A在三季报中阐明称，营业收进同比下降超越41%，次要是销售不顺畅，结转量下降；净利润、回母净利润同比别离下降，次要是结转收进同比下降，此外受疫情影响，形成景区、酒店、租赁的收进下降较大。

不只只要中国中免和华侨城A，营收下跌似乎成为寡旅游企业前三季度功绩的主旋律，在凤凰网旅游统计的38家企业中，仅有金陵饭馆、君亭酒店、长白山三家企业前三季度总营收与往年同期比拟有所增加，其余企业前三季度营收与往年同期比拟均有差别水平的下降。此中，三湘印象2022年前三季度营收为3.38亿元，与往年同期比拟下降87.85%，ST凯撒前三季度总营业收进为2.85亿元，同比下降63.41%；华谊兄弟前三季度总营收为3.66亿元，同比下降61.66%；桂林旅游前三季度营业收进为0.99亿元，同比下降51.28%。

利润方面，榜单前三甲同样被中国中免、华侨城A、云南旅游三家公司占据，中国中免前三季度净利润为46.28亿元，与往年同期比拟下降45.48%；云南旅游位居第二，净利润为23.05亿元，与往年同期下降5.94%；位列第三的华侨城A净利润已经“断崖式”降到1.26亿元，与往年同期比拟下降96.31亿元。

固然与前两季度比拟，文旅市场已呈回热趋向，但 凤凰网旅游统计的38家企业中，仍有23家企业处于吃亏态势，占比60.53%；更有 16家企业净利润同比下降幅度超100%，此中，棕榈股份、岭南股份、大连圣亚跌幅超1000%，中青旅、三特索道跌幅超500%。 宋城演艺、金陵饭馆、丽江股份、西域旅游表示较为亮眼， 净利润与2021年同期比拟均有所增长，此中， 金陵饭馆增长率更高，涨幅超150%。

与上市旅企比拟，航企前三季度的情况似乎愈加不容乐看。

根据中国三大头部航空公司中国国航、中国东航和中国南航发布的最新财报，本年前三季度，三家航企合计吃亏逾700亿元。

详细来看，本年前三季度：中国国航实现营业收进约420.89亿元，同比下降26.75%，回属于上市公司股东的净利润吃亏约281.03亿元；中国东航实现营业收进358.5亿元，同比下降31.72%，回属于上市公司股东的净利润吃亏约281.16亿元；南方航空实现营收约701.61亿元，同比下降10.62%，回属于上市公司股东的净利润吃亏约175.87亿元。

谈及前三季度的运营情状，中国东航方面表达，次要是因为新冠肺炎疫情影响，客运市场需求下降，总体运力削减，同时航油价格居于高位，航油成本较往年同期大幅增长，人民币贬值带来汇兑缺失等因素，运营功绩下降。中国国航及南方航空的情状也根本类似。

02

第三季度：各显神通

旅企在凉风中取热

虽然暑期短暂的旺季难救整个2022，但是，从单个季度来看，文旅企业第三季度与前两个季度比拟呈逐渐回热趋向。在目前已发布财报的38家上市旅企中，有18家实现扣非后盈利，与此同时，有15家第三季度的净利润与2021年同期比拟程增长或吃亏收窄趋向。

2022年第三季度次要文旅上市公司盈利情状

数据来源：同花顺，造表：凤凰网旅游

酒店板块率先恢复

根据凤凰网旅游梳剃头现，2022年Q3各家酒店上市公司营收根本恢复至2021年同期程度。那次要与本年7月以来疫情防控形势向好，暑期文旅商旅需求同时回热所致。

此中，锦江恢复水平略好于首旅，而君亭酒店则受益于疫情防控形势稳重、7-8月旅游旺季下度假需求发作、往年同期低基数等多因素催化，2022年第三季度营收达1.1亿元，同时，因为营收改进带来功绩弹性，锦江酒店扣非净利润达1.28亿元，同比增长73.54%，首旅酒店，首旅酒店因为北京疫情冲击其曲营门店，利润苏醒较缓，第三季度扣非净利润为0.39亿元，同比下降11.64%，但环比第二季度减亏明显。

华住酒店发布的第三季度运营初步功绩亦展现，公司2022年Q3RevPAR已恢复至2019年的90%，海外Q3RevPAR恢复至2019年的102%。民生证券评判其“运营数据修复亮眼，核心品牌稳步扩大”。

更值得一提的是，在酒店行业遭到严峻冲击的2022年，金陵饭馆却交出亮眼的功效单，其第三季度净利润为0.27亿元，同比增长675.58%，财报展现，除了在本身营业深耕之外，预造菜营业是公司当前发力的重点，公司不竭加大预造菜的研发投进，以淮扬菜研发为打破口，截至Q3已完成18个新菜品研发，部门已投进市场，为公司奉献功绩增量。

比来几年不断靠“卖卖卖”保壳的华天酒店虽然净利润与往年同期比拟有所增长，但仍在继续吃亏，本年前三季度已累计吃亏1.78亿元。

景区功绩呈两极分化形态

2022年第三季度，国内大都旅游景区上市公司功绩大幅修复。此中最为“夸饰”的当属丽江股份和天目湖，净利润别离猛增8764.15%、4829.87%。一顿操做“猛如虎”，认真看来，虽然增长率高达数十倍，但其利润也不到亿元。关于增长原因，两家公司均表达，次要原因是因为往年同期受疫情影响较大，基数较小。

丽江股份通知布告称，2021年同期，南京、张家界等地相继发作新冠疫情，云南省2021年8月5日至9月15日暂停开展跨省旅游活动，公司运营营业受疫情影响较大，上年基数较小；天目湖在通知布告中表达，往年暑期南京等周边地域新冠疫情发作招致营业锐减，本陈述期运营情况相对改进，公司积极应对摘取各项行动保障功绩，使得营收同比增长70.61%。

宋城演艺、黄山旅游第三季度盈利金额在上市景区板块属于领先地位，别离实现扣非净利润1.25亿元、1.05亿元。

黄山旅游净利润反转幅度更大，该公司第二季度吃亏8849.89万元，第三季度单季度净利润环比增长金额约2亿元。黄山旅游介绍，因第三季度新冠疫情形势有所好转，进山人数同比上升130.93％，营业收进同比增长85.52％，招致利润增加。开源之外，景区上市公司在节流方面也下了苦功。以宋城演艺为例，公司削减告白投进，使前三季度销售费用同比削减68.53％；阶段性放缓研发进度，使研发费用同比削减61.84％；另因外币汇兑收益增加，公司财政费用同比削减1851万元。

比拟之下，我国部门远途目标地则没有上述地域的“好命运”，遭到部分地域疫情影响，曲江文旅、峨眉山A、三湘印象、西安旅游、桂林旅游等企业第三季度仍然吃亏，曲江文旅称，受疫情影响，本期海洋极地公园收进、大唐芙蓉园新春灯会、《梦回大唐》黄金版、大型水舞光影秀《大唐逃梦》等收进均较上年同期削减；峨眉山A透露，因疫情影响，今年1-9月进山144.41万人次，同比下降32.4%；桂林旅游称，2022年1-9月，受疫情影响，公司旅客招待量同比下降56%，营业收进同比削减51.28%。

北京结合大学在线旅游研究中心主任杨彦锋认为，从第三季度财报数据能够看出，只要疫情有所缓和、政策有所放宽，旅游就会闪现出强劲的恢复弹性。以本年国庆黄金周为例，各地旅游业苦乐不均，好比像新疆、西躲、四川等地的旅客门可罗雀；而有的热门目标地没有疫情，好比云南挠住了那一波顶峰期，恢复就十分明显。只要出行政策情况有所铺开，像九华山、黄山、天目湖等度假驱动的目标地，有城市周边生齿支持，其持久市场价值仍是存在的。

出进境防控政策改革，将来可期

10月20日，酒店旅游、机场航空板块午后曲线拉升，旅游板块掀起涨停潮。截至收盘，寡信旅游、ST凯撒午后曲线封涨停，有业内人士称，形成旅游股集体上涨的原因，和近日出进境旅游呈现的多方利好动静有关。

虽然将来可期，但以出进境旅游为主业的ST凯撒、寡信旅游两家企业的第三季度仍然困难维系。此中，本年5月份“戴帽”的ST凯撒第三季度吃亏0.90亿元，本年前三季度已吃亏2.59亿元。10月28日，ST凯撒发布通知布告，旗下子公司康泰游览社因资不抵债启动主动清盘法式，同时受权运营层组织施行康泰游览社破产清理相关详细事宜。持续吃亏、本身难保、被屡次问询的ST凯撒，显然对子公司的命运有心无力。

寡信旅游的立场似乎比凯撒愈加积极一些，在疫情之后起头在更多赛道上规划，不外因为新营业仍处于培育提拔期，反映在营收和净利润上，仍需更久的时间来调整和恢复，其Q3净利润为-0.51亿元，同比减亏28.24%。

春江水热鸭先知，业内估量，航企的恢复会比游览社来得更快一些。自10月以来，中国几家次要航空公司纷繁公布了恢复国际航班的方案。中国三大航司国航、南航、东航更是方案在六个月内扩展其国际营业，估量增加140多条道路。

有证券阐发师表达，考虑到四时度是航空行业旺季，估量环比三季度难以呈现大幅改进。但通过看察2020年疫情以来的航空市场，能够看到国内需求具有强韧性。一旦疫情缓和，国内需求的苏醒将十分快速，估量明年春季后国内市场或呈现较快恢复。

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编纂：李楚薇

主编：许玥

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