研报丨第四季MLCC需求继续疲弱，然中国现货市场库存下降，有助消费级价格跌势趋缓

Nov.07

2022

财产洞察

全球经济数据疲弱，末端消费市场仍难以脱节高通胀阴霾与升息压力，而疫情之下，赐与链上下流库存问题继续蔓延，岁尾节庆购物季需求恐落空。因而，TrendForce集邦征询预期，遭到旺季不旺与ODM拉货立场守旧的双重夹击，第四时MLCC赐与商均匀BB Ratio（Book-to-Bill Ratio；订单出货比值）将下滑至0.81。

11月起，村田、三星等陆续接获网通、主机板、展现卡以及中国二线手机品牌客户量小急单，展现主机板、显卡市场在本年第一季需求率先下滑后，加上品牌商继续调剂库存，近期已回回安康水位。值得一提的是，第三季中国现货市场积极削价夺单的商业商，近期起头呈现停行报价供货，招致部门二线手机品牌厂告急逃求原厂赐与商援助，此举意味着中国现货市场库存往化有接近尾声的迹象。

即使消费级MLCC贬价走缓，但明年第一季降价压力不减

虽然第四时后，商业商削价倒货恶性合作有时机削减，然根据TrendForce集邦征询查询拜访，截至11月上旬，MLCC赐与商自有库存水位均匀仍在大约90天，而渠道代办署理商端均匀库存也落在90~100天，若加上大型ODM目前MLCC均匀库存仍在3~4周（约30天），间隔整体市场（合计代办署理商、赐与商、ODM）均匀安康水位120天仍有一段间隔。

然而，过往ODM应是趋近零库存的形态，但近期疫情再度复燃，ODM对防疫备料库存将更难以松手，再加上明年首季需求恐受经济活动低迷影响，闪现旺季更淡的市况。因而ODM在订单需求不增、库存不减夹击下，浩荡库存成本积压，恐难制止ODM摘购将积极要价。

相对的，据TrendForce集邦征询查询拜访，赐与商体味到即便持续两季度的有感降价，也难以推升ODM拉货力道。同时，在面对财报压力，以及大都消费级中、低容值品项报价已无利可图的情形，赐与商对降价立场转为守旧，并以持稳价格水位，守住利润让公司得以顺利渡过财产冷冬是首要使命。

脱节消费产物市场需求下行影响，赐与商扩展规划车用MLCC产能

展看2023年，在全球经济仍处疲弱、国际形势复杂以及疫情影响下，末端消费需求反转时程恐向后推延。然而，车用市场跟着半导体IC欠缺逐步缓解，拉货动能稳重，成为赐与商明年次要营运重点。三星SEMCO共同集团2023年大战术规划，从半导体、面板、被动元件、相机模块等事业部，全力扩展全球车用市场营业，2023年车用MLCC产能将在釜山、天津两地扩增总计20亿颗(月产能)；村田车用产能扩建继续每年10%生长，明年第二季后陆续在日本福井、出云、菲律宾厂三地增产共30亿颗(月产能)，总产能来到250亿颗(月产能)，龙头地位安定。别的，国巨在引进Kemet车规MLCC手艺下，估量明年第二季在高雄大发厂扩增15亿颗(月产能)。

PS:当您需要在报导中引用TrendForce集邦征询供给的研报内容或阐发材料，请说明材料来源为TrendForce集邦征询。

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