周六写《 三喜临门 》时说过，等美债周五收盘后，好好说说那个决定性的目标。
下图是 10 年期美债收益率的日线图 1。能够看到周四一根大阴线，跌破了前期的低点。单以幅度而言，那根大阴线更是过往十年中更大的单日跌幅。
究其原因，天然是美国 CPI 的同比增长大大低于预期。
从 FRED 2供给的核心 CPI（即扣除食物和能源）同比数据来看，6.3% 的同比增幅固然仍然是一个极高的值，但至少比市场预期好。
美联储升息，进而引发 10 年期美债收益率的飙升，关键在于 CPI 远高于美联储能容忍的 2% 程度，所以只能靠加息来按捺。若 CPI 能降下来，加息的惧怕天然能够退潮，10 年期美债收益率也有了下跌的理由。
10 年期美债收益率那工具，是全球公认的资产无风险利率订价基准，其一涨一跌，间接决定了许多资产出格是高风险类资产的估值，那点看看下图 310 年期美债收益率与纳斯达光复合指数的走势比照，就会发现 惊人的同步！
正因而，笔者此前屡次强调，10 年期美债收益率关于包罗美股、港股、科网股、新兴市场股市的重要指向意义，并等待跌破前期阶段低点的走势。
现在，前期的阶段低点，也算是跌破了，那么是不是功德将近？
话分两端说。
小我觉得，10 年期美债收益率的下降趋向，或许是要起头了。
美国 CPI 的回落，或许具有趋向性。对此，财新的《美国通胀回落末见曙光 但能回到 2% 吗？》一文 4，引用了一个有趣的阐发：
在美国 CPI 中，房租是极大的权重。但美国 CPI 计算的时候，并非仅利用实在的房价，反而是出租价格意愿比实在的合同价格权重更大，那就会对趋向形成滞后。根据美国研究机构 Zillow 造定的市场租金增幅在 2022 年 2 月就已经回落，那个数据往往领先 CPI 数月，因而该机构揣测 2023 岁首年月，CPI 中的栖身价格将放缓。
若实是如许，天然有助于促使加息历程呈现趋向性的改动。
但请重视，那种改动，肯定不是一蹴而就的。
事实上，根据 CME 的联邦基金利率期货和期权数据计算的市场关于美联储加息的预期 5来看，关于 12 月 14 日的美联储议息，市场仍然认为加息的几率是 100%，只不外关于加息幅度的预期有所改动，认为加息至 4.25 至 4.5 厘的几率，从一周前的 61.5% 升至 80.6%，而加息至 4.5 至 4.75 厘的几率从 38.5% 下降至 19.4%，显然市场预期 加息仍将陆续，力度或将衰减。
更何况，回到 10 年期美债收益率的走势图自己，能够看到 10 年期美债收益率的 RSI 指数并未跌破 40 点，杀进红色虚框处，那阐明美债的下跌趋向仍待进一步确认 —— 固然那波从 70 点不到的处所起跌，是一个极好的开头。
无论若何，做为一个投资者，或许应当为 10 年期美债收益率的下行走势，做好规划。
事实上，冲动投资者早在上周五就大举杀进以港股科技股为代表的风险类资产。看看那些熟悉的中概股上周五的涨幅，就能看出市场有多冲动。
从 2021 年起头，港股科技股被一轮轮利空冲击，从反垄断到美债利率飙升，指数一度跌往 7 成。基民可谓是以血肉长城的体例不竭买进，不竭被套，不竭买进。
熬了一年多，似乎曙光在前面了。反垄断的政策情况趋缓，美债也有了掉头的迹象。
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