海通国际证券集团有限公司刘威,梁爽近期对航民股份停止研究并发布了研究陈述《前三季度扣非功绩同比削减0.83%，纺织产物认证顺利》，本陈述对航民股份给出增持评级，认为其目标价位为7.98元，当前股价为7.0元，预期上涨幅度为14.0%。
航民股份(600987)
前三季度扣非功绩3.74亿元，同比削减0.83%。回母净利润3.98亿元，同比增长44.98%；营业收进75.32亿元，同比增长7.03%。第三季度营业收进31.62亿元，同比下降26.97%；回母净利润1.68亿元，同比增长10.62%；扣非净利润1.57亿元元，同比增长13.48%。
纺织品牌优势显著，产物认证顺利。公司“飞航”牌印染品已通过ISO9001、ISO14001、Oeko-texstandard100、清洁消费审核等认证。公司旗下的“飞航”牌多种纤维混纺面料、高纺实面料、印花面料、非织造布等在市场上享有较高的出名度，产物畅销中国，并出口到东南亚、中东、北美、欧盟和港澳台等国度和地域。公司产物已进进ZARA、M＆S、Wal-Mart、VF等多家国际出名品牌的全球摘购赐与链系统。美时达印染成为中国印染行业首家通过出口欧盟碳脚印（低碳节能）认证的企业。上半年公司实现印染营业收进19.90亿元，同比增长28.69%；完成利润总额2.23亿元，同比增长7%。
黄饰物品研发设想才能凸起。公司自主研发和外购了全主动冷焊造管机、主动化八轴车花机、主动圆珠及橄榄珠磨砂机、珠链主动化消费线等多项行业领先消费设备，同时拥有钨钢游芯模拉管利用手艺、钢模水溶蜡手艺、精工手工雕琢手艺以及小巧金和炫舞金等工艺手艺，并均利用于消费理论。上半年公司实现黄饰物品营业收进21.55亿元，同比下降18.23%；完成利润总额4011.73万元，同比下降19.84%。
项目稳步推进助力功绩增长。印染企业稳步推进数字化车间革新，施行ERP企业治理系统、MES造造施行系统、智能化仓储物流系统等，不竭丰富数字化利用场景，助力企业增效。航民股份印染分公司南边厂房革新已经结顶。航民热电高温高压热电联产机组晋级革新工做停顿顺利，已经完成近半工程量。小城热电和航民热电烟气脱白工程革新总工程量已大部门完成。航民百泰黄饰物品时髦财产园二期建立已经结顶。
盈利揣测。考虑到疫情对公司营收的冲击，我们响应下调公司利润估值。我们估量公司22-24年回母净利润别离为600（-31%）、650（新增）、720百万元（新增），对应EPS别离为0.57元、0.62元、0.69元。公司是印染行业龙头赐与必然估值溢价，我们赐与2022年公司14倍PE估值，对应合理目标价7.98元（上期目标价7.81元，基于2021年11倍PE，+2%），庇护“优于大市”投资评级。
风险提醒。黄金价格颠簸风险、主营产物需求不敷、宏看经济下行。
证券之星数据中心根据近三年发布的研报数据计算，广发证券左琴琴研究员团队对该股研究较为深进，近三年揣测准确度均值为78.73%，其揣测2022年度回属净利润为盈利7.28亿，根据现价换算的揣测PE为10。
最新盈利揣测明细如下：
该股比来90天内共有2家机构给出评级，买进评级1家，增持评级1家；过往90天内机构目标均价为7.81。根据近五年财报数据，证券之星估值阐发东西展现，航民股份（600987）行业内合作力的护城河一般，盈利才能一般，营收获长性较差。财政安康。该股好公司目标3星，好价格目标4星，综合目标3.5星。（目标仅供参考，目标范畴：0 ~ 5星，更高5星）
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