中青宝追热点转型失败13年仅盈利7300万 李瑞杰再推关联并购加码云服务前景难测

长江商报动静●长江商报记者 魏度

屡次转型失败的中青宝（300052.SZ） 痴心未改，李瑞杰又在施行本钱运做，仍然是联系关系交易。

11月11日晚间，中青宝披露交易预案，公司拟通过发行股份及付出现金相连系体例向大股东收买资产，标的资产为广州宝云100%股权。

中青宝称，本次收买，既是大股东兑现处理同业合作力的许诺，也能完美公司财产规划，提拔盈利才能。

长江商报记者发现，中青宝各类概念缠身，元宇宙、区块链、华为概念等，但公司运营功绩其实不抱负。2010年上市以来，接近13年，公司累计盈利数仅为0.73亿元。

本年前三季度，公司主业仅盈利99.34万元，同比下降近90%。

目前，中青宝主营游戏及云办事营业。本次收买标的运营功绩不不变，能否助力公司走出窘境，有待进一步看察。本次交易，能否会是李瑞杰的资产变现，能否存在利益输送行为，市场较为存眷。

联系关系并购转型云办事求突围

中青宝再次施行联系关系资产并购，以图走出窘境。

停牌10天后，中青宝的交易预案如期浮出水面。

根据最新披露的交易预案，中青宝拟通过发行股份及付出现金相继连系体例收买广州宝云信息科技有限公司（以下简称“广州宝云”）100%股权，交易对方为深圳市速必拓收集科技有限公司（简称“速必拓”），此中付出股份对价占比为85%，付出现金对价占比为15%。

与此同时，公司还停止配套募资，配套募资以收买资产为前提。所募资金，除了付出本次交易的现金对价外，其余的投进标的公司在建项目以及填补上市公司或者标的公司活动资金或了偿债务，此中用于填补活动资金或了偿债务的比例将不超越交易做价的25%，或不超越募集配套资金总额的50%。

目前，针对标的资产的审计、评估工做尚未完成，本次交易标的资产的交易价格尚未确定。因而，公司拟募资金额等亦未确定。

那是一次联系关系交易。本次重组的交易对方速必拓与上市公司中青宝均为深圳市宝德投资控股有限公司（以下简称“ 宝德控股”）所掌握，现实掌握人均为李瑞杰、张云霞夫妇。

本次交易有一个布景，那就是处理同业合作问题。2016 年，中青宝收买深圳市宝腾互联科技有限公司（简称“宝腾互联”）后起头处置数据中心办事营业，目前宝腾互联正在运营的数据中心包罗深圳看澜云数据中心、成都云数据中心和乐山将来城云数据中心。而广州宝云旗下广州加速器云数据中心处置的数据中心办事营业与中青宝构成同业合作。宝德控股、宝德科技以及李瑞杰、张云霞夫妇在中青宝收买宝腾互联时曾许诺，在广州加速器云数据中心（原名广州萝岗机房）契合注进中青宝前提、注进中青宝不存在本色性障碍时，可与中青宝就注进条目停止协商并达成及签订协议完成资产注进，以有效处理同业合作问题。

现实上，那也是广州宝云曲线上市的一次交易。

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中青宝在交易预案中表达，本次交易构成严重资产重组，但不构成重组上市，原因是，本次交易前，中青宝的控股股东为宝德控股、宝德科技，现实掌握报酬李瑞杰、张云霞夫妇。本次交易完成后，控股股东及现实掌握人均不会发作改变。

针对本次重组，中青宝称，本次交易前，公司主营营业是游戏营业、云办事营业、数字孪生及文旅营业，为客户供给优良的游戏及互联网数据办事。广州宝云是一家以互联网现代数据中心办事为主轴，集设想、研发、建立、运维治理、增值办事于一体的云办事综合处理计划办事商，为客户供给云存储、大数据信息根底设备办事及相关的增值办事。本次交易将完美公司在云办事范畴财产链规划，做大做强云办事范畴营业板块，培育提拔新的营业增长点。

在市场人士看来 ，本次交易，李瑞杰选了一个好时机。往年11月11日，中青宝的股价到达阶段性高点，为42.63元/股。现在，本次交易停牌前一个交易日的收盘价为17.48元/股，累计下跌约59%。

李瑞杰抉择以近20个交易日的交易均价的80%做为本次发行股票购置资产的价格，即14.66元/股，堪称是低价。

本次重组，李瑞杰似乎也很有诚心，约定的功绩许诺期长达五年，即2022年至2026年。

只是，目前，中青宝尚未披露详细交易价格、资产评估等情状，能否又是一次重组套利，值得思疑。

10年财产转型陷进窘境

李瑞杰热衷造概念，热门概念缠身的中青宝，盈利才能较为蹩脚。

公开材料展现，中青宝成立于2003年，2010年登岸A股市场，是国内最早处置收集游戏开发、 运营及发行为一体游戏公司之一，也是中国本钱市场上的游戏第一股，公司在其官网中称其为全球领先的数字娱乐公司。

上市之初，中青宝的运营功绩就起头下滑。2010年、2011年，公司实现的回属于上市公司股东的净利润（简称净利）别离为0.33亿元、0.15亿元，同比下降19.50%、59.16%。扣除非经常性损益的净利润（简称扣非净利）为0.26亿元、0.10亿元，同比下降33.88%、60.22%。2012年，固然净利润增长至0.17亿元，但扣非净利润仍下降0.57%。

2013年，中青宝谋划财产转型。公司耗资3.57亿元收买了美峰数码51%股权、0.87亿元收买苏摩科技51%股权，加码游戏主业，差别的是，全力挺进手游范畴。

2015年，公司又倡议对美峰数码49%股权、中科奥100%股权、名通信息100%股权收买，不外，因为参与收买的相关方涉嫌违法被查询拜访，17.46亿元的交易以失败了结。

2016年，中青宝跨界转型，以5亿元现金收买控股股东宝德控股旗下宝腾互联100%股权，规划云办事营业。

其时，中青宝称，收买宝腾互联，有助于公司战术标的目的上的转型，完美“游戏+云”的财产链规划，是公司平台化战略的重要构成部门，对公司实现弯道超车、逾越式开展具有重要意义。

收买宝腾互联的溢价率高达326%，其时的功绩许诺为，2017年至2019年，宝腾互联的扣非净利润合计不低于1.1亿元。成果呢， 扣非净利润累计数1.03亿元，较许诺数少755.17万元。

除了收买，中青宝还停止了投资，目前来看，效果欠安。

运营功绩数据展现，2014年至2019年，公司营业收进为4.90亿元、3.43亿元、3.21亿元、3.13亿元、3.34亿元、4.69亿元，表示欠安，对应的净利润为-0.22亿元、0.65亿元、-0.50亿元、0.50亿元、0.36亿元、0.52亿元，2017年至2019年的净利润较前三年有所改进，但仍然欠安。

主营营业情状为，2014年至2016年，公司别离吃亏0.79亿元、3.10亿元、1.28亿元。2017年至2019年为19.57万元、2797.82万元、189.82万元，2018年略强，2017年、2019年属于微利。

2020年、2021年，中青宝的营业收进为2.94亿元、3.55亿元，净利润为吃亏1.35亿元、0.46亿元，连亏两年。本年前三季度，公司营业收进陆续下降至2.25亿元，净利润、扣非净利润别离为705.16万元、99.34万元，同比下降48.02%、88.33%。

扣非净利润不到百万元，间隔吃亏仅一步之远。

李瑞杰热衷逃热点，目前，中青宝涉及的概念包罗元宇宙、区块链、华为概念、facebook概念、互联网彩票、边沿计算、互联网金融、挖矿设备等17个概念。

往岁首年月，中青宝收买李瑞杰名下的宝德资产治理香港有限公司51%股权，虽然是0元收买，但宝德资产是一家空壳公司，无主营营业收进和利润，无相关的研发投进和核心手艺，也没有相关产物落地。收买之后，宝德资产摇身一变成“元宇宙数字平台”，公司因而全面转型元宇宙。

元宇宙概念引爆了中青宝的股价，短短两个月暴涨4倍，成为A股市场元宇宙概念的“总龙头”，一时光景无限。但那，没有改进中青宝的根本面。

wind数据展现，2010年上市以来，中青宝实现的净利润累计数为0.73亿元，此中，0.67亿元被用于分红，公司留下仅有651.61万元。

备受存眷的是，本次再度联系关系收买广州宝云，能否助力公司走出窘境。

广州宝云的运营功绩数据展现，2020年至本年9月30日，其实现的营业收进别离为9243.96万元、7547.60万元、5962.46万元，对应的净利润为3177.63万元、754.37万元、805.44万元，2021年营业收进下降，估量本年仍然低于2020年，净利润则较2020年大幅下降，本年前9个月的净利润固然超越了往年全年，但较2020年仍然少良多。

广州宝云一年数百万元的净利润，对中青宝而言，会有多大的积极影响？

责编：ZB