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自2018年以来，EOD一词在各类政策文件中频繁被提及。2018年8月，生态情况部发布了关于生态环保范畴“放管服”的变革，初次提出摸索EOD形式；2021年4月和2022年4月，生态情况部先后两批确定了共94个EOD形式项目试点，而且在两批试点后，将来EOD形式将遵照“成熟一个、申报一个”原则，进进常规性申报阶段。
国度密集出台的一系列政策表白了鼎力鞭策EOD形式的决心，社会各方也从起头的隆重看看到现在的炽热参与。那么EOD形式到底怎么看？笔者将从EOD的内涵、业态、形式、玩家那4个方面解答。
看内涵：什么是EOD形式？
为了便于理解，先引进一个案例。上海天马山世茂深坑酒店位于上海松江国度光景区佘山脚下，革新前是一座深达80米的烧毁大坑，革新后的“深坑酒店”和天然坑体完全相辅相成，酒店上下共18 层，此中地平面上2层，地平面以下16层，还有2层是在水下，足够操纵了深坑特色。
为深度体验深坑、悬崖峭壁的别致，项目建立方还设想了蹦极、攀岩、步行景看栈道以及深坑秘境主题乐园等配套玩耍设备，酒店也因其明显的特色遭到逃捧，运营情况优良。
该项目操纵矿坑生态修复后产生的疆土空间开展了酒店业，通过酒店运营获得的收益能够笼盖矿坑修复的资金投进，从而在不需要政府投进的情状下，到达了生态修复和财产运营的相得益彰。
图1 革新前和革新后
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简而言之， EOD就是依靠财产运营收进反哺生态修复投进的“生态+财产”形式。
生态情况部发布的《关于选举生态情况导向的开发形式试点项目标通知》中也出具了官方定义：EOD（Ecology-Oriented Development）形式是以生态庇护和情况治理为根底，以特色财产运营为支持，以区域综合开发为载体，摘取财产链延伸、结合运营、组合开发等体例，鞭策收益性差的生态情况治理项目与收益较好的联系关系财产有效合成。
从官方定义中看出，EOD形式更像是一种开发理念而非详细的融资形式或者建立形式， 其目标是处理国度生态环保治理面对的“缺钱”窘境，逃求项目内部出入平衡。
传统的生态环保项目收进来源有限，需要政府赐与补助以实现经济上的可行性，无法获得由项目施行所带动的周边地盘、物业等溢价，具有明显的“外部性”。
EOD形式通过将高回报的财产项目与低回报的生态项目打包建立、运营，从而变生态情况治理的“外部性”为“内部性”，实现生态治理的贸易化运做，也 实正表现了“绿水青山就是金山银山”的顶层设想。
图2 传统形式和EOD形式
看业态：EOD项目有哪些类型？
EOD项目必需包罗生态项目和财产项目两大类别，若何实正合成好生态项目和财产项目，做到“肥瘦搭配”是项目胜利的关键。
那么EOD项目次要涉及哪些生态治理范畴，又次要通过哪些财产来反哺？
生态项目是根底。2022年生态情况部发布的《生态环保金融撑持项目储蓄库进库指南》中明白了EOD项目标八大生态情况治理范畴：水生态情况庇护、生态庇护修复、固废处置及资本综合操纵、农业农村污染治理、土壤污染防治、大气污染防治、重点海域综合治理、其他情况治理。
从已落地的EOD项目来看， 水生态情况庇护和生态庇护修复的项目居多，也有很多数项目包罗了多种生态治理内容，阐明EOD项目有综合处理生态治理的诉求。
财产项目是核心。从EOD项目标财产抉择来看，财产的遴选往往考虑三个因素：对优良生态的依靠度高、对生态情况的影响小且具有高附加值、适应本土开展。
起首是对优良生态有较高依靠度的财产，如 清洁能源、文旅康养、生态农业等；其次是对生态情况影响较小的高附加值财产，那类财产的从业者普及收进程度较高，对生态情况等配套前提有比力高的要求，如数字信息、智能造造等高科技财产；最初是适应本土开展的财产，如本地的特色财产。
图3 EOC项目类型
看形式：EOD项目若何落地？
因EOD形式仅仅为开发理念，还需要详细的运做体例来落地，EOD的落处所式有多种，包罗PPP、“投资人+EPC”、ABO等形式。
PPP形式是目前EOD项目独一可通过政府付费收回投资的合法体例，最早以EOD形式开展的蓟运河项目便摘用了PPP形式。该项目由天津市蓟州区政府授予水务局，引进投资建立主体（中交结合体），与政府指定平台成立项目公司，项目工期20年，中标金额约65亿元。
项目标收益构成包罗①政府付费：针对流域治理部门政府购置办事，中交结合体供给建立运营养护办事并连系绩效获得政府付费；②利用者付费：连系蓟州区天然资本及中交结合体企业资本，导进文化旅游、康养运动、伶俐农业等项目，盘活运营性资产，中交结合体获得相关运营性收益；③政府方供给的额外收益，如中交结合体可按比例获得地盘增值收益、综合治理专项补贴资金等。
图4 天津市蓟运河项目
摘用PPP形式的项目公益性都很强，难以实现投进产出的自平衡，对政府财务付出资金的依靠度较高，那一点几有些背离了EOD形式的初志，因而目前以PPP形式来施行的EOD项目非常有限。
除标准的PPP形式外，在已落地的项目中， EOD项目更多地摘取了“投资人+EPC”的形式，也称做 “股权协做型EPC”形式，即EPC总承包方（社会投资人）与政府股权协做合资组建项目公司，政府按规定通过间接投资、本钱金注进、投资补贴等体例予以施行。
项目公司做为投资开发主体，承担项目标资金筹措、勘察设想、投资、建立、财产导进、运营办事等工做，并获取投资运营收益。估量将来该形式将成为EOD项目标支流形式。
图5 股权协做型EPC形式
看玩家：EOD项目标参与主体有哪些？
关于建筑企业来说，EOD项目标参与主体次要分为项目招标人和中标人。
从项目招标人来看，EOD项目标招标人根本为处所平台， 且绝大部门项目由市县级的城投公司倡议，省级平台倡议的项目很少，因而建筑企业若要跟踪EOD项目信息，能够加大和市县级平台公司的对接力度。
值得重视的是，因为EOD形式的目标是处理生态治理“缺钱”的窘境， EOD项目标资金来源根本是企业自筹，因而建筑企业需要重点存眷项目能否存在处所政府隐性债务等合规性风险，若本身也做为投资人，还需要足够评估项目投资回报能否笼盖投进。
从项目中标人来看， 建筑央企是绝对主力。毫无疑问，央企在EOD项目上的优势显著：一方面，EOD项目投资规模均较大，且包罗了项目运营、财产导进等，对投资人的融资才能、运营才能均提出较高要求，因而资金实力雄厚以及有财产运营体味的央企在项目承接中具备较大优势；另一方面，EOD项目仍有较强的公益属性，那与央企的社会责任也更相契合。
大部门央企次要摘取结合体形式投标，那也是基于EOD项目投资规模大、涉及专业多等特征，结合体能够减轻各方的出资压力，且在项目施行中更好的构成专业范畴上的互补。
除此之外，因EOD项目大多有生态综合治理的诉求，在生态环保营业、渡水营业、根底设备营业等范畴拥有手艺优势的企业市场参与度更高，如中邦交建、中国电建、中国能建。
以中国电建为例，本年2月，中国电建旗下的生态情况集团、华东院、地产集团、水电七局、水电九局与温州市瓯江口开发建立投资集团按82％、1％、5％、1％、1％、10％的持股比例组建项目公司，投资建立国度海洋经济示范区灵昆全域生态情况导向产城合成发开项目，项目摘用“政府受权+投资协做+EPC”的施行形式，总投资额超300亿。
有的企业则做了更久远的战术摆设。本年6月，铁五院与生态情况规划院配合成立了国内更高规格的EOD结合研究中心，该中心将凭仗“院企协做”的资本优势，办事EOD项目标孵化与开发，开展EOD全过程征询办事和手艺征询办事。
本年8月，中交一公局建筑工程公司与瑞图生态科技有限公司签定了战术协做框架协议，两边就EOD项目标战术协做停止了深进切磋，将来将配合在一水两污治理项目、矿山修复项目、土壤修复改进与提量增效项目、村落复兴等方面深度协做。
跟着国度对EOD形式政策的撑持逐渐明白和强化、法令律例等机造的逐渐完美和落实，EOD形式逐步成为政府圈、规划圈、基建圈、地产圈、金融圈等范畴高度重视的可以鞭策区域经济绿色开展、新型城镇化建立、村落复兴的热点形式。
在全力达成“双碳”目标的布景下，EOD项目或能成为建筑企业的又一大“揽活神器”。关于建企来说，应积极根据EOD形式锤炼本身，不竭提拔投融资、规划设想、建立、财产运营的全财产链办事才能，方能在机遇来暂时稳稳挠住。
参考材料
1、《片区EOD投资形式的摸索与浅析》，龙志刚
2、《EOD中标落地项目案例阐发》，陈静
3、《EOD项目生态价值实现的途径与理论——以蓟运河EOD项目为例》
4、《EOD风正干劲！政策、形式与案例》，薄著
5、《什么是EDO项目？若何进库？怎么融资》，东滩智库
6、《生态环保项目EOD运做形式研究》，占松林
7、《E0D投资开发的风险及合规定见》，吕永乐
8、《EOD立异形式驱动区域绿色高量量开展的摸索与理论》，杨天举等
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