国金证券股份有限公司姚远近期对海力风电停止研究并发布了研究陈述《海塔+桩基龙头，规划海上，产能快速释放》，本陈述对海力风电给出买进评级，认为其目标价位为124.77元，当前股价为88.28元，预期上涨幅度为41.33%。
海力风电(301155)
国内海风长周期高景气明白。据我们不完全统计，2022年前三季度海风共招标12.79GW，估量2022年全年海风招标量可达17GW+。2022年是海风迈进长周期景气第一年，受益于国度政策鼓励与财产链协同降本，我们估量2022-2025年海风新增拆机为5/12/15/18GW，年复合增速达53%。
海塔+桩基单元价值量不变，船埠为核心资本。大型化下海上塔筒桩基重量提拔、曲径变长，海上产物运输必需依靠船埠，船埠成为海上塔筒+桩基企业核心资本。同时，海上塔筒+桩基环节价值量不变：1）据各环评书不完全统计，海优势电塔筒单元用量较为不变，庇护在7万吨/GW；2）随大型化开展下，单桩在同样水深的前提下单兆瓦用量会有必然水平的下降。但跟着深远海项目标推进，桩基用量随水深上升。据我们测算，2025年海上塔筒+桩基市场规模达466亿元，2022-2025年规模年复合增速达56%。
公司为海上塔筒+桩基龙头，产能快速释放。公司自2009年成立以来，继续开发新型手艺，重点开展海优势电产物。2021年11月，公司在深交所上市。公司初次公开发行通俗股5434.8万股，募集资金总额32.97亿元。2022年前三季度公司营收、利润同比呈现下滑次要受造于海风平价带来的价格下降和“夺拆潮”后市场需求阶段性不敷。估量后续随产能快速释放，盈利将呈现显著提拔。1）公司目前拥有自有船埠1个，在建自有船埠1个，租用船埠3个，船埠资本丰富；2）凭仗手艺工艺、客户资本、产能规划等核心合作力，公司具有较强的获取订单才能；3）产能快速释放，估量2022-2024年公司产能可达50/100/150万吨。
盈利揣测与投资定见
我们估量公司2022-2024年别离实现净利3.2、8.5、14.0亿元，对应EPS1.49元、3.90元、6.43元。公司当前股价对应三年PE别离为62、24、14倍。考虑公司盈利随产能释放快速进步，具备高生长性，参照行业均匀PEG赐与公司2023年32倍估值，目标价124.77元/股，初次笼盖，赐与“买进”评级。
风险
因海优势电政策招致财产投资放缓风险、原素材价格颠簸风险、疫情频频风险、限售股解禁风险。
证券之星数据中心根据近三年发布的研报数据计算，广发证券代川研究员团队对该股研究较为深进，近三年揣测准确度均值为77.51%，其揣测2022年度回属净利润为盈利3.29亿，根据现价换算的揣测PE为59.14。
最新盈利揣测明细如下：
该股比来90天内共有6家机构给出评级，买进评级4家，增持评级2家；过往90天内机构目标均价为114.88。根据近五年财报数据，证券之星估值阐发东西展现，海力风电（301155）行业内合作力的护城河优良，盈利才能优良，营收获长性优良。财政相对安康，须存眷的财政目标包罗：应收账款/利润率。该股好公司目标4.5星，好价格目标3星，综合目标3.5星。（目标仅供参考，目标范畴：0 ~ 5星，更高5星）
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