【机构调研笔录】嘉合基金调研微光股份、华东医药等5只个股（附名单）

根据市场公开信息及10月27日披露的机构调研信息，嘉合基金近期对5家上市公司停止了调研，相关名单如下：

1）微光股份（证券之星综合目标：3星；市盈率：19.43）

个股亮点：公司次要产物为冷柜电机、外转子风机、ECM电机等，次要利用于造冷、空调、热通等范畴；客户包罗艾默生、海容冷链、澳柯玛、银都股份、同飞股份等国表里及行业出名企业；控股子公司平和实业主营造冷、空调设备造造；20年相关产物收进7.11亿元，营收占比89.05%；公司运营范畴中包罗机器人与主动扮装备，目前伺服电机有WA/WB/WD/WE四大系列，WA系列次要利用于纺织机械等通用主动化行业；WB系列次要利用于工业机器人、精雕等高端市场；WD系列次要利用于高端数控机床等功课或工况情况前提差、负荷重场合；WE系列次要利用于AGV小车、挪动机器人等;20年8月成立了驱动与掌握事业部，将进一步加大伺服电机财产化力度，整合伺服电机、驱动器、编码器、掌握器资本，供给伺服系统整体处理计划，进一步拓展产物在主动化、人工智能、机器人范畴的普遍利用，培育提拔强大新动能；公司次要产物为冷柜电机、外转子风机、ECM电机、伺服电机、汽车空调机组，客户包罗PANASONIC、FRIGOGLASS、UGUR、WHIRLPOOL、DANFOSS、A.O.SMITH、海容冷链、海信容声、银都股份、牧原股份等国表里及行业出名企业。

2）华东医药（证券之星综合目标：3星；市盈率：31.37）

个股亮点：大型综合性医药公司；公司产物百令胶囊为发酵冬虫夏草菌粉造成的胶囊，是国度中药一类新药、国度中药庇护品种、处方药和OTC双跨品种，在肾病、移植、唤吸科、及其他慢性病范畴均有较好的疗效，百令系列产物还包罗百令片和百令颗粒；公司与盛诺基签订独家市场妥帖协议，获得淫羊藿素软胶囊于中国大陆27个省份的独家市场妥帖权；控股子公司杭州华东中药饮片公司专业处置中药饮片的消费和购销营业；中国医药贸易十强企业，浙江医药贸易龙头；营业涵盖医药批发、医药零售、以冷链为特色的第三方医药物流、医药电商、病院增值办事及特色大安康财产；20年医药贸易收进230.11亿元，营收占比68.32%；浙江医药贸易龙头，拥有浙江甚至华东地域主动化水平更高、办事才能最强的医药物流中心；公司1.1类新药迈华替尼已开展临床试验，迈次要用于非小细胞肺癌的治疗；百令胶囊为国度中药一类新药，是公司独家品。

3）华立科技（证券之星综合目标：2.5星；市盈率：98.17）

个股亮点：国内更大的商用游乐设备综合办事商；拥有《奥特曼》、《马力欧》、《光环》、《变形金刚》、《古墓丽影》、《巨兽浩劫》、《头文字D ZERO》等多款IP在游戏游艺设备范畴的代办署理权；继续推出“龙珠”、“宝可梦”等动漫IP衍消费品，包罗动漫形象卡片、手办等；20年动漫IP衍消费品收进6821.90万元，营收占比16.05%；国内更大的商用游乐设备发行与运营综合办事商；公司次要处置游戏游艺设备的研产销及运营，与微软、万代南梦宫、世嘉、科乐美、鈊象电子等成立了战术协做伙伴，具有《湾岸》、《极速》、《马力欧》、《奥特曼》、《古墓丽影》、《前方狂飙》系列等广受消费者喜欢的游戏游艺设备；公司自主研发的“雷动”竞速系列产物，遭到国表里客户和消费者喜欢，并获得国际游戏游艺财产巨头SEGA承认，由SEGA代办署理销往国外；公司推出的动漫IP衍消费品次要为动漫IP卡片，如《宝可梦》、《奥特曼》、《龙珠》、《机斗勇者》等，卡片自己还具有盲盒、收躲、社交等属性。

4）三花智控（证券之星综合目标：2.5星；市盈率：38.57）

个股亮点：公司电子膨胀阀、四通换向阀、电磁阀、微通道换热器、Omega泵等产物市场占有率位居全球第一；子公司德国亚威科集团涉及小家电配件营业，其主导产物Omega系统、水软化系统、分配器等产物是洗碗机、咖啡机等小家电的核心零部件；次要客户为米诺、博世西门子、伊莱克斯等；全球更大的造冷掌握元器件造造商；“三花”牌造冷智控元器件为世界出名品牌；次要产物包罗四通换向阀、电子膨胀阀、电磁阀、微通道换热器、Omega泵等，普遍利用于空调、冰箱、冷链物流、洗碗机等范畴；20年造冷空调电器零部件收进96.41亿元，营收占比79.61%；造冷元器件龙头，横向拓展洗碗机、洗衣机、咖啡机等白色家电配件；在造冷元器件范畴中，电子膨胀阀、四通换向阀、微通道换热器等产物市场占有率位居全球第一；子公司德国亚威科集团涉及小家电配件营业，其主导产物Omega系统、水软化系统、分配器等产物是洗碗机、咖啡机等小家电的核心零部件。

5）创世纪（证券之星综合目标：1.5星；市盈率：30.36）

个股亮点：公司已有配套消费HTC的虚拟现实头盔ViVe的精巧构造件；公司为国内金属CNC设备龙头，次要产物为精巧构造件，对华为等停止供货；参股的东莞华晶粉末冶金有限公司为华为消费电子产物赐与精巧构造件MIM；小米赐与商；小米集团为公司前十大客户之一，公司及部属公司为其供给手机、平板电脑等精巧构造件。

嘉合基金成立于2014年，截至目前，资产规模(全数)292.15亿元，排名97/194；资产规模(非货币)195.05亿元，排名97/194；治理基金数42只，排名96/194；旗下基金司理8人，排名110/194。旗下比来一年表示更佳的基金产物为嘉合锦鹏添利混合A，最新单元净值为1.15，近一年增长5.91%。

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