行业风口丨涨近4%，多重因素催化券商板块大爆发！“政策边际利好+估值底部+功绩环比改良”,机构：配置时机已到

南方财经全媒体 资讯通研究员赵阳 综合报导

受二级市场活泼度继续提拔动静影响，A股证券板块再度上扬。11月15日，截至收盘，板块涨幅3.71%。拉长周期看，11月以来，证券板块涨超12%。

11月15日，湘财股份3天3板，财达证券、光大证券首板涨停，国联证券、东方财产、广发证券、东方证券涨超5%，中信建投、国海证券等跟涨。

（图源：东方财产）

资金流向方面，证券板块获主力资金净买进超36亿元，位列第二。个股东方财产净买进11.60亿元，居榜首，光大证券净买进8.47亿元，广发证券净买进3.36亿元，中信证券、财达证券、国联证券、兴业证券、华泰证券、中信建投、海通证券、山西证券、国海证券均获主力资金净买进。

（图源：东方财产）

（图源：东方财产）

动静面看，中国结算最新数据展现，截至本年10月底，我国投资者总数已打破2.1亿户（含已开立A、B股账户）。从10月份数据来看，受国庆长假因素影响，单月新增投资者数量环比下降22.09%，为80.29万户。从全年来看，2022年前10个月，我国投资者账户数量累计增长了1304万户。此外，近期多家券商在研报中表达，当前投资者情感显著回热。

后疫情时代，券商财产治理空间宽广

西部证券认为，后疫情时代，陪伴居民储蓄上升，在房住不炒布景下权益市场仍然是政策撑持次要标的目的。

从资产规模来看，一方面，国内居民储蓄不竭上升，2022年3月我国城乡居民储蓄存款余额到达94.3万亿元，较疫情前增长了34.5%； 另一方面，我国资产在1000万元以上的高净值人群数量和持有可投资资产规模也不竭攀升，2020年我国高净值人数合计到达262万人，可投资资产规模84万亿元，别离是2010年的5.2倍和5.6倍。

（图源：西部证券）

从政策角度来看，在房价居高不下的布景下，政策对峙“房住不炒”，往除房子的金融属性，权益市场做为次要的投资渠道，将成为承接居民资产投资的标的目的之一。

多重因素有看催化券商板块向上修复

东亚前海证券指出，多重因素有看催化券商板块向上修复

从宏看层面看，11月11日国务院发布关于《进一步优化新冠肺炎疫情防控办法 科学精准做好防控工做的通知》，提出优化防疫的20条办法，将来经济预期向好拐点重构。此外，美国10月CPI低于市场预期，外围加息预期边际缓和。

从政策端看，全面注册造落地期近，本钱市场变革稳步推进；小我养老金正式落地，为市场带来持久资金，市场活动性和活泼度有看提拔。

从功绩层面来看，三季度券商除自营营业外，功绩均实现环比改进，投行营业实现同比增长，四时度券商功绩有看在低基数布景下进一步改进。 跟着市场利空的逐步出尽及情感回热，券商板块有看迎来估值修复。

券商估值处于汗青底部，券商设置装备摆设价值凸显

西部证券指出，三季度遭到外围美联储加息冲击，券商板块与大盘同步回调，目前券商行业估值处于汗青底部。从估值程度来看，券商无论是绝对估值仍是估值分位数都处于汗青底部区间。

截行2022年11月10日，券商的PB为1.13倍，估值分位数处于2010年以来0.5%的底部区间。横向比照行业来看，非银金融当前 PB 为1.05倍，估值分位数为0.3%，在申万所有一级行业中估值分位数第5低，券商的估值分位数排序仅略高于非银金融，处于偏低程度。

（图源：山西证券）

将来跟着根本面的边际改进，券商估值有看修复。三季度券商股的表示欠安，更多与市场偏弱有关。但陪伴将来市场的逐渐回热，以及经济根本面的逐渐改进，叠加政策催化，券商板块估值有看迎来修复。

投资战略

西部证券认为，券商表示与市场周期具有较强相关性，底部区间设置装备摆设券商行业往往具有较为明显的超额收益。

凡是来看，券商行业与大盘指数有着较强的正相关性，出格是在市场启动阶段，券商做为牛市骑手，多能率先启动。当前市场处于磨底阶段，将来市场中枢提拔将愈加确定。中期来看，市场大级别底部正在临近，将来陪伴政策的逐渐推进，市场中枢抬升将愈加确定，券商板块或将迎来上行时机。

国联证券认为，关于券商板块，我们认为设置装备摆设时机已到，情感和政策的积极催化都有看带动板块上涨。

11月以来，市场走势和交易量逐步企稳，那将对四时度券商板块功绩构成有利支持。近期防疫政策的进一步优化以及地产撑持政策的进一步鞭策，都将显著提拔市场对后续经济苏醒的预期，鞭策A股行情向好，券商板块行情或随时启动，叠加目前板块估值已处汗青底部，设置装备摆设价值凸显。

机构存眷个股

国海证券（000750.SZ）：国内首批设立的全国性综合类证券公司。控股股东、现实掌握人广西投资集团位列世界500强和中国企业500强，证券经纪营业在广西市场占有率位列第一。聚焦大财产、大资管、投研、投行“四大范畴”，派司齐全，涵盖证券、公募基金、期货、私募股权投资、另类投资等多元营业系统。

东方财产（300059.SZ）：领先的互联网财经信息平台运营商。通过以“东方财产网”为核心，集互联网财经门户平台、金融末端平台及挪动端平台等为一体的互联网金融办事大平台，“天天基金网”和“股吧”在各自细分范畴中均具有市场领先地位，在用户数量和用户黏性方面持久连结合作优势，构成了公司的核心合作力。

山西证券（002500.SZ）：山西省首家全派司上市券商，属国有控股性量。继续摸索并确立了“差别化、非平衡”开展途径，聚焦重点区域、重点行业、重要营业及产物继续发力，在区域投行营业和FICC 等范畴树立了品牌影响力。

（陈述来源：西部证券、东亚前海证券、国联证券等）

（本文信息不构成任何投资定见，刊载内容来自持牌证券机构，不代表平台看点，请投资人独立揣度和决策。）

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