文/何伊然
编纂/王芳洁
近日，网飞（Netflix）和Disney+别离公布了最新的订阅用户数据。
截至2022年第三季度，网飞在全球订阅付费用户总数为2.23亿。而根据最新发布的2022年第四财季财报，本季度迪士尼流媒体新增1460万付费订阅用户，此中Disney+新增1210 万。2022财年，公司旗下Disney+、Hulu、ESPN+三大流媒体平台累积新增5700万订阅用户，迪士尼流媒体部分总订阅量超越2.35亿。
也就是说，在Disney+上线三年之际，迪士尼从用户规模上实现了对网飞的反超。
2017年8月，在持久的看看和筹备后，迪士尼决定不再续签和网飞每年3亿美圆的版权费用合同，并且全力筹建自家流媒体平台。迪士尼的影视剧逐渐在网飞下线，网飞将更多地资金砸向原创影视造造，并在全球各地和本土创做者开展普遍协做。
自那时起，那场好莱坞老牌造片厂和硅谷互联网新贵之间的流媒体竞赛正式拉开了大幕，而且必定会成为美国娱乐圈近年来最重磅的合作。
2019年11月，迪士尼流媒体平台Disney+正式在北美地域上线。
然而，突如其来的新冠疫情彻底打乱了迪士尼原定的方案，乐园暂停营业、已经拍好的影视剧更改档期，尚未开拍的项目延期……线下的戛然而行让还处在起步期的流媒体成为迪士尼稳住影响力的关键渠道，多部重磅影视剧提早上线Disney+，“宅家经济”让订阅用户数量增长超越了预期，也让那场流媒体战争似乎迎来了拐点。
01
本地时间11月8日，迪士尼公布截至10月1日的2022第四财季（第三季度）财报。
数据展现，迪士尼第四财季营收201.5亿美圆，同比增长9%；净利润为1.62亿美圆，同比增长1%；经调整每股收益为0.3美圆，同比下降19%，低于市场预期的0.51美圆。
财报发布后，11月9日迪士尼股价大跌13%，创下一年来的新低。市场反应如斯消极是因为流媒体订阅数或许是那份财报中独一拿得出手的亮点了。
迪士尼的次要营收分为四大板块，别离是有线收集、消费者营业DTC（包罗流媒体）、内容销售/受权（原影视娱乐）和主题公园及消费品收进。
按营业类型看，本季度有线收集营收63.35亿美圆，同比下滑5%，原因是本年体育赛事场次削减招致告白收进缩减。目前，迪士尼正在和NBA会谈新的电视转播合同，但是NBA提出的9年750亿美圆报价让迪士尼难以承受。
内容销售/受权营业本季度营收17.36亿美圆，是近三年单季收进新低，吃亏更是扩展到1.78亿美圆。因为第四财季不断是片子上映的旺季，本季度迪士尼推出的重磅院线片子只要《雷神4》，不外《黑豹2》《阿凡达2》等大片将鄙人一季度上映，该板块的收进有看得到改进。
本季度表示最凸起的营业当属主题公园及消费品，营收74.25亿美圆，同比增长36%。虽然上海迪士尼在本年因为防疫招致闭园时间较长，但是因为全球大都地域旅游业明显回热，本年整体进园数据优于疫情前的2019 年。不外，高通胀形成商品摘购成本压力加大，15亿美圆的营业利润只能算差强人意。
市场最存眷的天然是流媒体所在的消费者营业。固然本季度实现了营收和订阅用户数的双增长，但那却是以巨额成本投进为代价的。本季度，消费者营业的吃亏从6亿美圆断崖式扩展至14.74亿美圆，运营吃亏率到达30%。
毫不夸饰的说，迪士尼乐园赚到的钱被流媒体花了个精光。
02
2020岁首年月，掌舵迪士尼长达15年的罗伯特·艾格公布离任，主管迪士尼主题公园、体验与消费品部分的包正博成为那家百年巨头的新任CEO。
那是一个让业内颇为骇怪的录用。
大都阐发人士此前都认为负责迪士尼内容创意且负责流媒体Disney+的凯文·梅耶会成为艾格的继任者，事实流媒体显然是迪士尼将来开展重中之重。而包正博的突然上位或许也间接招致凯文·梅耶抉择从迪士尼跳槽加进字节跳动。（虽然其又在仅仅三个月后从字节跳动告退）
目前来看，迪士尼董事会对包正博那两年的表示颇为承认。迪士尼董事会主席苏珊·阿诺德表达：“疫情给迪士尼带来了繁重的冲击，但在包正博的指导下，我们的营业无论是主题公园仍是流媒体不只禁受住了风暴，并且处于强势地位。”
本年6月，迪士尼将包正博的聘期耽误了三年。
财报会议上，包正博认为2022年是迪士尼收获颇丰的一年，他相信将来流媒体营业吃亏将会收窄，Disney+将在2024财年实现盈利。目前流媒体营业继续吃亏的原因次要因为节目和造形成本、营销和手艺成本的增加。
Disney+官宣的时候，迪士尼就许诺五年内将产出120部片子，新增2500集电视剧和60部线上专属的原创内容。比拟网飞主打面向18岁以上的受寡群体，Disney+的定位是“百口欢平台”，更乐于往打造全年龄向的内容。
现实上，儿童题材的影视更随便创造出点击量和反复看看量。根据尼尔森统计，流媒体平台上看看时长最多的10部片子有8部来自Disney+，且几乎都是动画。
此外，为使订阅数量得以快速增长，迪士尼摘取了低价战略，Disney+每一档月付费用几乎都比网飞同类型低2—3美圆，假设和ESPN+、Hulu 结合订阅，三合一流媒体办事每月也仅需12.99美圆。
种种办法搀扶帮助Disney+用三年时间实现了付费用户数量的大幅度增长。有了量之后，陆续用迪士尼乐园赚的钱来填内容成本就不是长久之计了，流媒体必需要实现盈利。
据美媒报导，为了应对成本压力，11月11日包正博在迪士尼内部表达将有针对性地暂停雇用方案。不只如斯，迪士尼正在审查销售和治理成本，在短期内限造商务游览，并要为掌握成本成立特殊工做组。
03
就在迪士尼用吃亏换规模的时候，本年的网飞，因为订阅用户数量持续两个季度下降招致了公司股价狂跌。当然，权衡一家公司的价值，规模历来不是独一目标。
但是做为流媒体行业的领军者，网飞实正的实力表现在它能在流媒体那一巨额成本的行业中实现盈利。
本年第三季度，网飞首发了159部原创节目，共1026集原创剧集，创下了单季度上新的笔录。本季度推出的《怪奇物语》第四时创下了平台英语剧集的看看笔录，稍逊于2021年全球无死角大爆的黑马韩剧《鱿鱼游戏》。
然而，浩荡的内容成本并没有挈垮网飞的盈利表示。第三季度，网飞营收同比增长5.9%，到达79.26亿美圆，净利润13.98亿美圆，高于市场预期。不外，本季度的运营利润率从2021年同期的23.5%下降至19.3%并不是优良的迹象。
“我们估量所有其他合作敌手本年城市在流媒体营业上吃亏，网飞却可以实现50亿—60亿美圆的运营利润。”
财报会议上，网飞公布将来的季度财报将不再供给订户数量揣测，而是更倾向于存眷收进、利润和现金流的增长。网飞联席CEO萨拉多斯强调，一旦合作敌手停行投资专注于盈利才能，流媒体行业会发作严重转型。据Statista材料，2021年每个用户均匀为网飞奉献11.67美圆，迪士尼每用户均匀收进仅有4.35美圆，两边差距浩荡。
“我们的增长是以我们的体验为根底的，而我们的体验要优于其他所有用户抉择的屏幕体验。” 2019年，网飞灵魂人物哈斯廷斯公开表达公司合作敌手不是传统电视台网，也不是迪士尼和HBO，而是《碉堡之夜》和YouTube。
尽可能占据用户看看屏幕的时间，发掘现用用户的消费潜力是网飞存眷的重点。2021年，网飞起头供给手游办事。本年以来，网飞收买多家游戏工做室，和育碧达成协做。根据财报，网飞在开发的游戏超越50款游戏。外媒动静称，网飞内部正在考虑打造云游戏平台，让更多用户在PC和电视端利用游戏办事。
收进渠道单一是网飞目前更大的短处。
2013年，网飞推出首部原创剧集《纸牌屋》。不到十年里，虽然有浩瀚广受好评的原创剧集，但是网飞目前积存下来的版权库还远远不克不及够和迪士尼百年基业比拟，那让网飞在短期内其实不可能往自建线下乐园或是开展大规模的衍生品市场，和迪士尼的合作赛场只能局限于线上。
财报会议上，包正博特意强调迪士尼正测验考试基于旅客喜好的主题公园项目将内容引流到旅客，而不是根据用户过往流媒体看看笔录或小我信息来试图揣测用户会喜好的内容。线上线下合成的定造化、个性化体例是迪士尼在那场流媒体大战中绝对的特殊优势。
虽然网飞经常与互联网巨头们放在一路讨论，但是网飞从营收形式上很不互联网，因为告白营业历来不是其重要的营收来源。流媒体赛道合作越发焦灼使得强调体验的网飞必需变得更为务实。
7月，微软成为网飞线上告白营业独一销售和手艺赐与商，网飞正在从零起头搭建告白系统。11月1日，网飞订价6.99美圆/月的含告白订阅套餐在部门国度地域上线，此套餐会在每小时播放中插进4至5分钟的告白。网飞估量告白版套餐有看在岁尾前为平台带来440万订阅用户。
从目前看，实现盈利的网飞仍然是流媒体行业的领先者，在线下实体上的“跛脚”使得其必需不竭冲在第一线摸索流媒体办事的盈利形式，而迪士尼则有时机凭仗家底往找到线下线上全面合成的盈利形式。
两家公司的线下合作并不是是对立面，而有可能是形式的互补。无论是迪士尼仍是网飞，两家巨头都认为目前的流媒体市场并没有进进到存量合作。在美国，有线电视相关于流媒体的市场收视份额仍然高达65%，流媒体还有浩荡的增漫空间。迪士尼设立的目标是在2024年旗下贱媒体付费用户到达3亿—3.5亿，网飞则认为流媒体订阅用户基数至少能到达5亿量级。
只是那或许是商家的一厢情愿。关于消费者而言，更多平台意味着更分离的付费收入，金钱带来的若非物有所值，那流媒体业的天花板或许已经到了。