本周国内沥青表示“惨兮”，赐与高位叠加需求不温不火，累库预期开启兑现形式。据隆寡数据统计，周内样本企业总库存143.5万吨，此中厂库87.5万吨，环比增1.2万吨；社会库56.0万吨，环比增加0.5万吨。四时度累库节拍早于汗青三年同期程度。
受利空因素充溢，周内国内 沥青价格陆续走跌，截行2022年11月9日国内沥青均价为4296元/吨，较月初走跌2.4%。出格东北、山东地域跌势明显。
表1 国内沥青价格改变图
单元：元/吨
关于后市国内沥青若何演绎？下面从根本面来看一下：
1、赐与端
进进11月份国内沥青整体开工延续10月份开工程度在42%上下，且均高于往年同期程度，炼厂综合利润可看使得开工积极性尚可。月内排产中，以中石化排产方案增幅17.7%最为明显，次要得益于主力炼厂焦化停工综合物料平衡。当前中石化炼厂均连结间歇高负荷消费，估量月内消费量可兑现；地炼企业方面，周产均连结在45-52万吨程度，通过对各炼厂消费情状跟踪，当前共计缺失产能1195万吨，且多为持久不决开工的情状。近期在国际 原油价格高位震荡，成本端再次被推高，但未有炼厂表达有降低开工负荷情状。因而对赐与的预期仍是高位。
表2 国内沥青消费安装检修表
单元：万吨
2、 需求端
季节性影响影响，出格北方地域施工期逐步变短，部门业者透露，因为国内沥青价格高位、资金回款满且叠加疫情等因素，下流拌杂站开工率较低，较往年同期来看有下降4-6成程度。从年内样本出货量来看，仅有在国庆前后，市场呈现一波小飞腾施工和备货期，出货量更高在67.2万吨，随即续走跌，周内出货在54-57万吨程度。估量末端需求或继续处于疲软态势，在炼厂冬储政策下放之前，投契需求也较为冷清，因而或进一步加重炼厂库存压力。
综上，供需矛盾锋利，且叠加不确定因素如资金、疫情等利空下流需求，在赐与高位预期下，估量累库量有继续增加的可能，届时不肃清国内沥青价格陆续走跌或炼厂实行量价优惠政策以促销售。
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沥青 | 利空因素明显 国内沥青走跌明显
沥青 | 地炼开工继续高位 后市存眷供需关系
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