做 者丨叶麦穗
编 辑丨张星
图 源丨图虫
中小银行的资金困局待解。 面临已到赎回期的二级本钱债，又有银行公布舍弃赎回。日前山东荣成农商银行表达，将不可使二级本钱债赎回权。截至目前， 已有9家银行在年内没有抉择赎回二级本钱债。从舍弃赎回的银行规模来看，大都都是规模较小的处所银行，那在必然水平上也 折射出中小银行填补本钱渠道单一，融资困难的窘境。
农商行成舍弃行使赎回权的大大都
11月18日，荣成农商银行发布通知布告称，将不可使其发行的2017二级本钱债（第一期）赎回抉择权，对未赎回债券将定时停止付息。材料展现，荣成农商银行曾于2017年12月15日发行二级本钱债，发行总额3亿元，债券利率为6%。
而就在不久前，9月30日，滁州皖东农村贸易银行也曾通知布告称，“17皖东农商二级01”不可使赎回抉择权，未赎回部门债券利率为6.00%。
本年以来，越来越多的银行在发行二级本钱债第5年时抉择舍弃赎回。据不完全统计 ，除了上述两家银行之外，已有7家银行抉择在债券赎回期到期后不停止赎回操做。9家银行中农商行数量高达8家，山西银行是此中仅有的一家城商行。
图源：东吴证券
本年4月26日，山西银行对外披露通知布告，晋城银行曾于2017年发行总额为10亿元的二级本钱债，债券利率为5%。“该债券设置了一次发行人抉择提早赎回权，在行使赎回权后发行人的本钱程度仍称心银监会规定的监管本钱要求的情状下，经银监会事先准，发行人能够抉择在本期债券设置提早赎回权的计息年度的最初一日，按面值一次性部门或全数赎回本期债券。根据发行人新设合并现实情状，决定不可使本期债券赎回权。”
材料展现，2021年4月份，晋城银行与大同银行、长治银行、晋中银行、阳泉市贸易银行合并重组设立山西银行。原各家银行相关营业、债权债务关系均由山西银行承袭，已签订的合同、协议陆续有效。
所谓二级本钱债，是贸易银行为增加二级本钱公开发行的债券。根据巴塞尔协定，贸易银行本钱由一级本钱和二级本钱以至三级本钱构成。二级本钱亦称从属本钱或填补本钱，是贸易银行本钱根底中扣除核心本钱之外的其它本钱成份，是反映银行本钱充沛情况的目标。关于银行二级本钱债券的发行，既能够处理持久资金的来源问题，还将间接感化于下一步的营业和资产规模的扩大。
斑斓利投资总司理贺金龙在承受21世纪经济报导记者摘访时表达，银行发行二级本钱债的发行期一般是10年期，发行同时管帐进减计条目，即二级本钱债在到期日以前最初的5年计进二级本钱的金额逐年减计， 假设银行不停止赎回，本钱填补会逐年稀释。而本年来多家银行在第五年抉择舍弃赎回， 次要是因为没有同等量量或更高量的本钱替代被赎回的二级本钱债，才气完成资金收进的可继续性；其次 赎回后本钱程度明显高于规定的监管本钱要求，无法称心则会抉择舍弃赎回，庇护其本钱充沛率；最初， 再融资难度加大，无法继续发行也是可能发作不赎回的原因。
招联金融首席研究员董希淼认为，不提早赎回的二级本钱债券尚未到期，不停止提早赎回，契合相关规定，并不是违约行为。不提早赎回，次要是为了庇护本行本钱充沛率不下降，使本钱充沛率称心监管目标要求。提早赎回二级本钱债之后，在没有新的本钱填补来源的情状下，银行本钱充沛率会有所下降。假设银行本钱充沛率接近监管目标要求，应抉择不提早赎回。
填补本钱渠道较为单一
从舍弃赎回二级本钱债的银行规模来看，大都都是规模较小的处所银行，因而所发行二级本钱债额度也都不大，除山西银行（晋城银行）的发债规模在10亿元外，其余8家银行的发行额度在1亿元至5亿元不等，债券利率则在5%至6%。
市场认为那类银行抉择舍弃赎回，其实也是中小银行目前填补本钱渠道单一，融资困难的折射。
贺金龙坦言，市场宏看情况对差别银行类型发行的二级本钱债有差别的影响，关于农商行，城商行，在风险治理上，出格是本钱充沛率上，中小银行受银行自己利润增长迟缓以及表外非标加速回表的影响更大，填补本钱压力较大，二级本钱债减计和不赎回则更常见。
不外贺金龙也认为， 不赎回二级本钱债也是只是不得已而为之。不赎回的二级本钱债会拉持久限，从而拉长债券久期，加大期限错配和估值风险，因而可能会呈现利差跳升现象。而且大都不赎回二级本钱债的银行存在在所在区域再融资困难的特征，那些银行将来的发债成本和票息收益会上升。
“虽然近年来，金融治理部分摘取政策办法，立异本钱填补东西，撑持贸易银行多渠道填补本钱。但对非上市中小银行而言，本钱填补东西仍然匮乏，一般通过发行二级本钱债填补二级本钱，能够利用的一级本钱东西更是有限，那对中小银行营业开展带来必然影响。不提早赎回二级本钱债券只是权宜之计。为实现营业稳重可继续开展，更好为实体经济办事，银行迫切需要拓宽本钱填补渠道，加大本钱填补力度。”董希淼表达。
董希淼认为，下一步，还应加快成立贸易银行本钱填补长效机造。一方面，银行需要表里源相连系停止本钱填补。内源性本钱填补次要依靠提拔盈利才能，通过利润留存填补本钱，并恰当掌握风险资产的增长速度。外源性本钱填补需要从审慎角度动身，根据市场情状统筹运用境表里各类本钱东西恰当填补，好比适时通过优先股、可转债、二级本钱债等本钱东西填补本钱。金融治理部分要加强协调，统筹共同，陆续加强对银行填补本钱的撑持力度。特殊是要摘取需要的增信办法，撑持非上市的中小银行拓宽本钱填补渠道，不竭加强本钱实力和稳重开展才能。
在中小银行在对提早赎回说“不”的同时，大型银行或上市银行则抉择赎回。
浙江绍兴瑞丰农村贸易银行11月21日通知布告称：2017年11月，本行在全国银行间债券市场发行了10年期的“2017年第三期浙江绍兴瑞丰农村贸易银行股份有限公司二级本钱债券”（以下简称“本期债券”），发行规模为人民币7亿元。根据本期债券募集阐明书相关条目的规定，本期债券设有发行人赎回抉择权，发行人有权在本期债券第五个计息年度的最初一日，即2022年11月20日（因非工做日，现实兑付日顺延至2022年11月21日）按面值一次性部门或全数赎回本期债券。
而就在不久前常熟银行也全额赎回了10亿元二级本钱债。
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本期编纂 江佩佩 练习生 吴梓楹
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