媒介：全国残局
本文是“金钱本质”系列的第二贴，大旨是摸索赤军的金钱挽救方案。
上赛季赤军一路狂飙突进，让本赛季的Kop对他们充满等待。然而，欧冠小组赛出局，联赛中为下赛季的欧联杯资格而挣扎，陪伴“剪不竭，理还乱”的赛场外恩怨情仇，赤军的将来变得无比苍茫。
早些时候，有幸拜读了一个有不异目标的帖子——法棍的《走出窘境，你有什么定见？》。该帖全篇闪烁理性的光线，枚举了诸多权势巨子数据，并适时插进片子蒙太奇，最末是一段意味深长的对话：“让他们看到期看！长官。……”靠，还用省略号收尾。那是他的习用手法，在大段的理工科之后不经意间抖搂诗情面怀，目光深邃又勇敢。彼时的他，显得无比理性又性 感，恰是少女们的更爱。他，那个唐璜式的人物，就是如许征服单纯的KOP美眉的。总之，看着美眉们齐刷刷投向他的目光，我的肺都要气炸了。
无疑，法棍版的计划，只需一张嘴一双眼，一切问题便迎刃而解；不费一个便士，还高度契合“不战而屈人之兵”的更高军事哲学。天底下很难找到比那更吸惹人的处理计划了。
我唯有嘲笑。嘲笑之余，蒙昧无畏的我，以外行人的目光，先将俱乐部解构为五个部门停止端详：
—— 股东；
—— 债权人；
—— 球场；
—— 球队及锻练；
—— 球迷及其他。
端详之后，我悍然认为只要并购才气挽救赤军，涉及金额是10亿英镑。我认可，我的计划冷血又庸俗，还充满铜臭味，很不讨人喜欢。那需要多么的勇气和聪明。虽万万人，吾往矣！说的即是此刻的我。
为行文便利，先做若干阐明，如下：
－ 下文援引的相关数据，次要来自最新的福布斯足球俱乐部价值排行榜，德勤管帐的金钱足球联赛陈述，“香克利精神“网站，维基百科网站，转会市场网站等，恕纷歧一标明；
－ 除非另有阐明，m代表“百万英镑”。
一、股东：其实我想走，其实不想留
4月中旬，汤姆-希克斯和乔治-吉列(好长的洋文名，合称“汤乔大叔”得了)正式公布了全盘出卖赤军的决定。据说，他们期看的价格是8亿英镑，可能吗？那条动静的价值在于，我们根本晓得了价格上限。
目前公开对赤军做出正式也是独一报价的是：美国的罗恩集团对40%的股权报价1.1亿英镑；那意味着罗恩集团对赤军的估值约3亿英镑。毫不希罕，汤乔大叔对此了无兴致，该报价无疾而末。那条动静的价值在于，我们大致了然了价格下限。
至此，我们能够合理揣度，最末成交价将在3亿到8亿英镑之间。但价格区间太大，看看有没有进一步压缩的可能性。
先看汤乔大叔的购进成本，假设省略曲盘曲折的过程(好比告贷、还款、再融资等等)，目前看来大约是：
237m (银行债务)
+ 130m (汤乔大叔公费)
367m (合计)
在购进成本的根底上，汤乔大叔能否配得上利润做为投资回报？我是个厚道人，所以我点点头。汤乔大叔风里来、雨里往，船车劳顿，还得强
做欢颜，没有像样的利润，其实于他们的声誉大有障碍。更重要的是，与很多人的想象相反，在汤乔大叔治下(2007－今)，利物浦的价值确实
闪现上升的态势，我们无妨看看福布斯球队价值榜单中的利物浦：
赛季 价值排名 球队价值 债务/价值 主营收 营运利润
04/05 10 370m 13% 219m -2.9m
08/09 6 822m 47% 304m 37m
(注：本组数据中m代表百万美圆；本来抉择05/06赛季是更好的比照参照，可惜该赛季赤军跌出前十，无数据)
上表展现：虽然赤军的债务比例在上升，但积极的一面是球队价值、主营收，和营运利润均有大幅上扬。汤乔大叔苦劳之外，也有勋绩。
若何确定汤乔大叔合理的利润幅度，上表中的美圆822m是一个很好的参考，换算为英镑，近5亿(495m，基于09年6月30日的汇率)。站在买家的角度，有两个压价的理由：(1) 赤军那个赛季的暗澹，理应降低对他们的估值；(2) 汤乔大叔困顿的现金情况，债权银行不可一世的态势，以及买家竞价寥寥的境遇，汤乔大叔没有太大的囤积居奇的余地。站在汤乔大叔的角度，也有两个加价的理由：(1) 关于兴旺开展的足球财产而言，最末的成交价往往高于估值；(2) 枪手股东史姑娘夫人15.9%的股权有看卖9000万英镑，算是个佐证(有兴致的板油无妨做更细的切磋，只是在考虑可比性时，汤乔大叔的卖价是基于 transaction value交易价值；而史姑娘夫人的卖价是基于maket cap市值)。
基于上述，那应该是一个介于4.5亿至5.5亿英镑之间的交易；我的曲觉是最末成交价在5亿英镑摆布。汤乔大叔获利逾1.3亿英镑 (500m－367m)。
假设容许我再YY一下将来的股东：应该是外资，可能来自中东、美国、东欧、以至印度(别跟我说中国，丫的只是想蹭个免费告白)，有浩荡的美圆或欧元资产 (看看英镑的贬值情状吧，你该晓得我的意思)。当然，不肃清罗恩集团进步报价，杀个回马枪的可能性；不外相信我，考虑到罗恩集团的PE色彩，罗恩集团会是加强版或者专业版的汤乔大叔，那将是残局迈向败局的起头，从俱乐部的角度来说。
对新股东的底线是：尽量制止杠杆收买，即便无法做到，也勇敢根绝收买资金引起的债务转嫁赤军，那是汤乔大叔留下的更大教训。
二、债权人：磨刀霍霍向......
次要债权人是苏格兰皇家银行(RBS)。1亿英镑的债务行将到期之际，银行展示了慈祥——附和延期6个月。Kop应该对银行心存感恩，因为那至少增加了托雷斯、杰拉德，和雷纳留在安菲尔德的可能性。
不外，慈祥的背后，也隐约有风雷之声，好比：(1) 此前汤乔大叔自行选定的美林和罗斯柴尔德出局，由巴克莱本钱负责觅觅买家；(2) 录用了新的董事会 ，专责出卖事宜(八卦一下，此君乃车子死忠)；(3) 重组了董事会，汤乔大叔只占两席。那些决定外表上由赤军做出并公布，但背后是银行在垂帘听政。那是银行推进和掌握出卖历程的三大利器，也是庇护银行债权的防护之盾。
另一方面，银行的慈祥，或许隐含了不起已的苦衷：强逼赤军出卖核心资产，能否会危及余款的了偿？有国企色彩的RBS对不列颠汗青上最胜利的足球俱乐部痛下杀手，能否会损害RBS的其他营业和声誉？此外，巴克莱本钱的呈现也意味深长，在随后的某个时间，巴克莱银行饰演融资商的角色，我绝不会希罕；那不是坏事，事实，比起RBS，巴克莱的日子过得还算滋润。
我很遗憾，银行在选定投资参谋前，没有咨询我的高见。我会力荐黑石集团的，他们的效率令我咂舌，看看他们的客户史姑娘夫人，从公布出卖方案到接近锁定交易，不到1个月。黑石，风一样的汉子。
总之，接下来的6个月，是赤军喘气的期限，也是决定赤军命运的关键阶段；本钱会给出如何的谜底，我猎奇不已。赤军切莫寄看6个月后的再次延期，为钱所困的 RBS，不会有耐烦。同样为钱所困的汤乔大叔，也无法买来更多的时间。
三、球场：念念不忘的恋人
新球场，赤军由来已久的一个梦想。3年前，那个梦想曾经接近实现，梦碎的理由，不得而知。事实是汤乔大叔忽悠了赤军，仍是金融危机忽悠了汤乔大叔？3年后的今天，我们再问一遍，能否有圆梦的需要？
先看一组数据——08/09赛季英超三豪门门票收进比照
球场席位 门票收进 门票收进/主营收
曼联 76k 109m 39%
枪手 60k 100m 45%
赤军 45k 43m 23%
我也重视到，在枪手启用其新球场的第一个赛季，即06/07赛季，枪手的主营收上涨逾6,000万英镑。
据此，我们无妨揣度：假设赤军的新球场很多于6万席位，赤军每年的门票收进有看进步5,000万英镑。同样金额投进转会市场，意味着多出3-5个强援。假设赤军志在连结其在更高程度线上的合作力，新球场非建不成，并且越早越好。
至于新球场的费用，请容许我拍一下脑袋，参照酋长球场的造价：4亿英镑。谁埋单？俱乐部埋单，中短期内，赤军得做好节衣缩食和竞技功效滑坡的筹办，除非他们有一个堪称温格二世的主帅。新股东埋单，那是赤军祖坟冒青烟，可遇不成求。
新球场会是一块试金石，查验新股东的成色。假设纳进近期规划，新股东根本是战术投资者；不然，他可能是财政投资人，又一个过客。假设新股东情愿部门埋单，阐明他有大志；假设全数埋单，他就是个好逸恶劳的战术投资者。
四、球队及锻练：其实我想留，其实不想走
赛季伊始，拉法和杰拉德等忙乎着拍摄伊斯坦布尔之夜的纪录片，我便隐约有不祥的预感。“盖棺论定”，是我的第一觉得。如今我对本身的那点奇技淫巧，汗下不已，觉得是本身神乎其技的预感害了赤军。
为了连结赤军的合作力，现有阵容还需多大的投进？拉法说了，6,000万英镑。杰拉德和托雷斯也表达了类似看点。诚恳说，当我沉浸于10亿英镑的浩荡叙事，6,000万实属细枝小节。6,000万就6,000万吧。
容许我斗胆揣测一下：杰拉德、托雷斯，以及雷纳或马斯切拉诺中的一人，已经意兴阑珊，将在那个炎天告别安菲尔德。对部门Kop而言，他们的分开或许是不成承担之重；但本赛季的赤军表示阐明，目前的阵容欠缺足够的合作力。假设他们三人分开，赤军有看收成1.1亿英镑的转会收进。同样的资金投进转会市场，完全有可能搭建一个更平衡、更有板凳厚度、具备欧联杯合作力的全新阵容。假设加上前文所述的6,000万，则是一个具备欧冠合作力的阵容。假设能处理两处关键问题：其一、主帅能否有足够胆识和目光，能否善用手头的资金？其二、若何说服有实力的球员的加盟？我相信，关于目前的残缺之局，那种丢车保帅的做法，却可能是创始新局的契机。
也许我再斗胆前瞻一下：拉法也将在那个炎天分开赤军。2004年以来拉法的执教履历证明，他是个惯于挥洒转会资金的主，却没有带来与之婚配的荣誉。因为赤军极可能长时间处于财务拮据的形态，拉法绝对不会是适宜的主帅。更重要的是，拉法已经八方受敌，他的离往是寡看所回。当然，看在1,600万英镑的面上，赤军应当制止主动解约，而是想方设法迂回侧击，逼使拉法主动请辞。抱负形态下，赤军以至有期看坐收拉法1,600万的解约金。考虑到皇马、尤文等大款均对拉法青眼有加，那笔不测之财并不是绝无可能。一进一出之下，可是3,200万的区别，约等同于2-3名强援。至于新主帅，祝愿赤军好运，找到温格二世。其实，我觉得智利工程师大有潜量，无妨一试。
五、球迷及其他：微弱的声音
Kop会在赤军的重组中发出声音吗？当然。不外，我想可能不会有人往认实地倾听。就球迷组织而言，他们不像枪手的AST，有股权，所以有底气；也不像曼联的MUST，胜利地组织了声势浩荡的绿金运动，与有本钱做为后盾的红色骑士远相唤应。所以，赤军的重组必定只是一群本钱家的圆桌会议，Kop的声音必定只是自语和哀叹。
Kop的影响力，以至不如本钱家身旁的参谋。他们头顶投资参谋、财政参谋、税务参谋、法令参谋等头衔，看起来衣冠楚楚，额头高洁，戴着金丝眼镜，说着 Kop不懂的言语，他们可收费不菲。此外，那么大个事儿，几也得留些不成预见费。所以，我再拍一次脑袋，那两项费用合计4,000万英镑吧，恰好凑足 10亿英镑。
结语：天使面目面貌、魔鬼身段
主文长且臭，做个小结吧：赤军需要一个富有远见的复兴方案，预算是10亿英镑，包罗：
5亿 (交易价值，包罗银行债务2.4亿，股东破费1.3亿，投资利润1.3亿)
4亿 (新球场)
+ 1亿 (其他，包罗转会费0.6亿，不成预见费及专业参谋0.4亿)
10亿 (合计)
假设新股东能自掏腰包5亿英镑，赤军的复兴会比力靠谱。接下来的6个月，是决定赤军命运的关键阶段。
关于本钱是天使仍是魔鬼，人们有许多奇思妙想，见仁见智。关于Kop，他们独一能做的，即是祈求本钱是天使面目面貌、魔鬼身段。
用我说过的一句话结尾：足球是鱼肉，金钱则是刀俎；足球是有形的脚，金钱则是那只无形的手。足球是蓝天上翻飞的风筝，金钱则是攥在手中的那根线；一旦那根线断了，风筝能飞多远呢？