公司2007 年实现功绩契合预期：公司发布2007 年报，实现主营营业收进1。54 亿元，同比增长19。79%；全年共招待旅客169。97 万人次，较上年增加1。2 万人次；实现净利润6678。29 万元，同比增长41。38%；净利润实现较大幅度增长次要是因为从2007 年起享受国度西部大开发税收政策减按15%的税率征收企业所得税所致，最末实现功绩情状与我们的揣测根本一致；招待旅客增长低于区域增速，营业转型势在必行： 07 年丽江地域共招待旅客超越530。
93 万人次，持续第7 年实现10%以上的增长，而公司目前运营的3 条索道共招待旅客169。97 万人次，同比仅增长0。72%，为01 年以来的更低增速（03 年除外），我们认为，丽江地域丰富的旅游资本及其可达性的不竭进步，使得天文位置较为优胜的玉龙雪山景区逐步丧失它本来具有的优势，并日益遭到其他天然天禀更为优胜之景区的合作威胁，因而，公司以丽江为基地成立以高端酒店住宿、会议娱乐为次要内容的营业转型势在必行； 世界论坛中心酒店方案10 月开业，一次性创办费收入或成财政不确定因素：世界论坛中心调整规划后，无论是投资规模，仍是建立规格，均较原先有很大幅度的提拔，凭仗其临近古城的优胜天文位置，优良的市场前景以及较高的销售订价应是能够预期的，但首年很可能成为公司财政上的承担。
根据现有管帐原则，一次性创办费用守旧估量在1500~2000 万元摆布，公司07 年报亦将08 年营业成本方案进步到5700 万元，大幅上升的2700 万元便是世界遗产论坛中心酒店本年开业所致，因而，我们在对世界论坛中心酒店将来运营情况予以乐看估量的同时，一次性开发费用的提取使得我们在对公司08 年整体盈利情况停止揣测时予以了守旧估量； 盈利揣测及投资评级：根据公司07 年报情状，我们调整公司将来几年的盈利揣测，因为一次性巨额创办费收入的原因，下调2008 年EPS 揣测至0。
628 元，对2009~2011 年每股收益揣测别离为0。882 元、1。063 元和1。183元；以2 月5 日27。23 元的收盘价计算，2008~2011 年的动态市盈率别离为43 倍、31 倍、26 倍和23 倍。公司目前的估值程度处于国内旅游上市公司的均匀值四周，而08 年因为论坛中心酒店开业招致盈利程度阶段性下滑可能成为投资的不确定因素之一；据此，我们仍然庇护对公司"增持-A"的投资评级，下调12 个月目标价至32元。