海格通信是我国次要的军用通信设备企业,在军用电台占有领先优势,短波、超短波、中长波电台占市场份额的40-50%,军用系统集成产物也有较好的增长,别的卫星通信、卫星导航都将是公司新的增长点。 电台产物优势安定。公司客户已经从60多家增加到100多家,客户分离于总参、海军、陆军等各军方部门,短波电台市占率超越40%,超短波占1/3市场份额,中长波电台占据55%的市场。
产物价格不变,电台定型列拆后价格连结不变。营业的增长点在于全国应急通信批示网和数字扮装备师项目,别离拉动短波、超短波电台的需求,有看实现高速增长。因为2010年是十二五规划的第一年,戎行项目尚处在规划阶段,需求量小,别的戎行摘购分离,季节性拿单现象已经不存在,很难反映大单的奉献。
系统集成将实现较快增长。该营业为公司的新产物范畴,次要为收集网系、批示主动化的基站掌握台、综合通信系统等,市占率为20%。军用通信正从单机向系统及综合处理计划过渡,批示系统的批量化、多营业批示通信系统的定型、投产将带动该营业连结30%以上的增长速度。
卫星通信短期无动做,导航产物存机遇。卫星通信占我国戎行通信系统的比例很低,而国外比例可达85%,上升空间大,但因为产物规划在十二五后期,因而市场短期规模启动的可能性不大。我国斗极系统逐步完成对亚太区的笼盖,将间接鞭策军用及民用末端产物的开展,而军品可能起首开展。
公司参股广州润芯,该公司已研发出撑持斗极1、2代的射频芯片,并完成3次流片,能够批量消费,为此后赐与海格导航产物供给保障。 盈利揣测及投资定见。跟着十二五期间戎行配备投进逐步增加,存在高速增长的预期,但时点难掌握。估量公司2010-2012年每股收益别离为0。
72/0。95/1。17元,对应动态市盈率别离为51x/39x/31x。公司量地优良,同时36。85元的股价已破发,平安边际高,因而赐与公司“增持”评级。
海格通信是我国次要的军用通信设备企业,在军用电台占有领先优势,短波、超短波、中长波电台占市场份额的40-50%,军用系统集成产物也有较好的增长,别的卫星通信、卫星导航都将是公司新的增长点。 电台产物优势安定。公司客户已经从60多家增加到100多家,客户分离于总参、海军、陆军等各军方部门,短波电台市占率超越40%,超短波占1/3市场份额,中长波电台占据55%的市场。产物价格不变,电台定型列拆后价格连结不变。营业的增长点在于全国应急通信批示网和数字扮装备师项目,别离拉动短波、超短波电台的需求,有看实现高速增