刚完毕的暑期档，电视剧和片子市场表示不错。电视剧方面，《长安十二时辰》《陈情令》《亲爱的，热爱的》《小欢喜》等剧集口碑流量双丰收，“以剧带人”让易烊千玺、肖战、王一博、李现等演员的收集热度不竭提拔；片子市场上，《哪吒之魔童降世》（以下简称《哪吒》）一骑绝尘，以46.79亿元的票房功效超越《流离地球》位列中国影史票房榜第二名，仅次于《战狼2》。
与上述现象构成明显比照的，是大大都A股上市影视公司暗澹的半年报功绩。新京报统计发现，A股近30家影视公司，上半年净利润同比下滑的超越七成，下滑幅渡过半的超越六成。此中，光线传媒、北京文化、华谊兄弟、华策影视、慈文传媒等传统影视剧造造的头部公司功绩普及下滑，芒果超媒、完美世界、现代明诚等少数“跨界选手”功绩呈现增长。因为一些“爆款”片子的收益下半年才进账等原因，部门影视公司下半年的功绩有看反弹。
资深证券投资人任劲阐发指出，影视行业与人类脑力劳动、创意才能息息相关，同样的团队本年能产出优良的内容，明年纷歧定能复造胜利。当下经济情况没有大的改变，人们对精神产物的需求仍然很强烈，影视公司想要走出“冷冬”，需要有过硬的做品，多元化营收的格局架构也会有搀扶帮助。
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片子公司
光线《哪吒》助力下半年翻身
光线2019年上半年实现营业收进11.71亿元，同比增长62.37%，但实现回母利润1.05亿元，同比下降95%。即便不考虑往年同期出卖新丽股份带来的功绩比照，光线上半年回属于上市公司股东的扣除非经常性损益后的净利润为6862.82万元，同比也下降了69.63%。
从半年报能够看出，光线赚钱亏钱，都与其主营营业片子有关。陈述期内，光线参与投资、发行并计进上半年票房收进影片共七部，包罗《疯狂的外星人》《四个春天》《夏目友人帐》《阳台上》《风中有朵雨做的云》《雪暴》《千与千觅》，总票房28.16亿。但光线上半年片子及衍生品的毛利率为-8.52%，营业成本同比增加了314.41%，那阐明花的比赚的多。光线方面表达，营业成本上升是因为上半年推进多部投资、造造或发行的片子的映前工做。那此中，《银河补习班》《哪吒之魔童降世》《连结缄默》三部已于本年7、8月份上映。《友情以上》《荞麦疯长》《妙先生》等多部影片将在年内上映。
好动静是，本年暑期档大赢家《哪吒》票房超46亿，或将给光线带来超越10亿的营收；另一影片《银河补习班》票房也到达了8.7亿。那两部片子的收益都将计进光线下半年的营收，加上下半年还有多部值得等待的片子将映，光线下半年有看交出不错的功效单。
北京文化 影视项目后继乏力
近年来持续押中《战狼2》《我不是药神》《流离地球》三部爆款片子的北京文化，2019年半年报却没有一点“爆款”的气量。公司2019年上半年实现营业总收进6210.75万元，同比下降79.54%，回属公司净利润吃亏5560万，较往年同比下滑225.7%。那是自该公司转型影视业以来，汗青同期的最差功绩。
陈述期内，北京文化上映了四部片子：《流离地球》《妈阁是座城》《跳舞吧！大象》《曲播攻略》。此中，李少红执导，白百何、黄觉主演的《妈阁是座城》票房刚过5000万，林育贤执导，艾伦等主演的《跳舞吧！大象》票房不到4000万，《曲播攻略》票房只要20万，票房都不睬想。
至于票房超40亿的《流离地球》，北京文化曾在8月7日发布通知布告，公司来源于该片的营业收进为6亿-6.5亿元，收益为2.4亿-2.8亿元，受片子项目收进确认周期影响，该片相关收益将在本年第三季度确认，相信那会让北京文化下半年有一份不错的功效单。遗憾的是，北京文化下半年影视项目储蓄不充沛，固然参投了《攀登者》但不是主控，被寄予厚看的《封神三部曲》要到2020年才气上映。
华谊兄弟 卖画帮公司渡难关
以片子为主业的上市影视公司里，华谊兄弟无疑处境最困难：欠缺爆款做品、片子频繁改档以至跳票、实景娱乐营收未如预期……开创人兼董事长王中军以至需要卖掉收躲画做换取现金来处理公司活动性问题，“为了公司的平安性，我什么都能够卖掉，那个没有什么丢人的”。
华谊兄弟上半年实现营业总收进10.77亿元，同比下降49.26%；实现净利润-3.79亿元，同比大幅下降236.75%。华谊兄弟阐明称，功绩下滑的主因在片子。陈述期内上映的次要是两部跨期影片《云南虫谷》和《把哥哥退货能够吗？》，两片的收进和上一年同期比拟存在较大水平的下滑。上一年同期上映的影片次要为跨期影片《青春》《前任3：再见前任》，累计票房超30亿元。
除此而外，本年上半韶华谊兄弟只要一部《灰猴》上映，累计票房不到400万。结合出品的《小小的愿看》履历撤档、改名之后，9月12日上映，收益将计进下半年；《八佰》撤档后目前还没有公映时间。好在华谊的影视剧项目储蓄比力丰富，包罗冯小刚导演的《只要芸晓得》、陆川导演的《两万里方案》（原《749局》）、李玉导演的《阳光不是劫匪》等。假设那些片子可以如期上映，或能搀扶帮助公司走出低谷。
电视剧公司
慈文、唐德、欢瑞、华策净利润下滑均超五成
曾打造过《花千骨》《老九门》的老牌电视剧造造公司慈文传媒，本年还没有一部亮眼的做品问世。慈文上半年净利润为8499.26万元，较上年同期下滑55.98%。慈文传媒将功绩下滑回结为游戏版号限造招致游戏营业低迷、新的应收款项管帐估量变动等原因。值得一提的是，本年上半年，慈文传媒引进了国资布景的华章投资做为公司控股股东，两边均表达将来将陆续以内容财产为核心。
唐德影视本年同样贫乏做品。唐德上一部给看寡留下深入印象的做品，仍是结合出品的《那年花开月正圆》。唐德影视2019年上半年实现营收2.18亿元，同比下滑55.95%；上半年吃亏7698万元，同比下滑185.42%。唐德影视表达，公司在电视剧和收集剧的版权价格方面呈现了必然水平的回落，进步了前期投资造形成底细对较高的项目在本期的发行难度，也降低了项目标销售毛利率。
出品过《古剑奇谭》的欢瑞世纪，本年上半年也因贫乏做品而功绩欠佳。欢瑞世纪2019年上半年实现营业收进1.09亿元，同比下滑57.28%；净利润1824.92万元，同比下滑63.58%。此中，做为公司营收主力的影视剧销售收进比上年同期下降了82.04%。陈述指出，功绩下滑原因次要是与往年同期比拟，影视剧确认收进的剧集数量削减有关。
和前三家比拟，华策影视不缺做品，而是碰着了剧集利润大降。华策影视上半年净利润吃亏5826.45万元，同比下降120.14%。华策阐明称，因为影视剧项目造造周期较长的特征，呈现了公司规模化的前期投进处于相对高成本阶段，播出则处于价格相对理性阶段的情状，招致该部门项目标利润空间遭到较大影响，毛利率下降。也就是说，拍的时候成本高，卖的时候碰着了行业调整，喊不上价招致利润被压缩。
华策的《亲爱的，热爱的》成为本年爆款。图片来自收集
跨界选手靠其他为功绩增色
跨界游戏和影视的完美世界表示凸起，上半年实现营业收进超36.56亿元，游戏及影视营业收进现实较上年同比增长12.44%，回属于母公司所有者的净利润10.2亿元，较上年同比增长30.50%。固然次要增长来源于手游范畴，但其参与出品的《香蜜沉沉烬如霜》《小女花不弃》《青春斗》《趁我们还年轻》等剧集也表示不俗。
体裁两开花的现代明诚半年报功绩优良，上半年实现收进9.97亿元，同比增长14.26%；实现回母净利润6.27亿元，同比增长480.54%。功绩增长固然次要来自体育方面，但储蓄了丰富的影视剧资本，其主投的电视剧《金粉世家》系列、《大清相国》《人生》《墨者御》《忠犬小八的故事》等估量均会在2020年下半年至2021年上半年完成，参投剧《枫叶红了》已于本年7月开机，估量于2020年上半年播出。
跨界新媒体平台和影视造造的芒果超媒的2019年半年报功绩更是亮眼。上半年营业收进55.04亿元，同比增长10.41%；实现回母净利润为8.03亿元，同比增长40.33%。半年报中提及，2019年上半年度全网评论数热度前50中，芒果TV占14部，此中有8部为独播剧，远超越往两年。
阐发 财产多元、有末端渠道的收益会不变
A股上市影视公司普及吃亏的半年报，能否意味着影视行业间隔触底反弹还很远？少数“跨界选手”的亮眼功绩，能否能够视做影视行业回热的信号？
光线传媒董事长王长田在本年的投资者阐明会上表达，行业明年会好转，因为中国看寡仍是要看本身的片子和电视剧，内容永久是核心。“影视行业的那种窘境从往年下半年不断继续到如今，我觉得如今整个行业处在谷底。可能到明年那个时候情状会有所改进，但在本年（2019年)仍是会继续承压。”此前，王长田曾准确预言本年会呈现影视公司“倒闭潮”。
影评人“太阳以西”认同影视行业回热需要靠优良的做品说话，但认为“跨界选手”芒果超媒的优良功绩并非影视行业回热的信号，而是代表了视频平台与传统电视剧造造公司之间的主客换位。“以前电视剧造造公司为主，视频平台只是从他们手里买版权。如今电视剧造造公司正在酿成平台定造剧的内容供给商。记得5年前于冬说过，以后片子公司城市给BAT打工，如今片子公司却是能相对连结独立，电视剧公司更快地在互联网平台面前丧失了优势。影视行业可能会逐步回热，但传统电视剧公司的路会变得更欠好走。”
资深证券投资人任劲向新京报阐发指出，影视行业的特征决定了其功绩表示会欠缺不变性，公司营收弹性十分大。“因为影视行业是以报酬主导的创意劳动，而人关于付出和回报的灵敏度会跟着时间和情况的改变而改变。同样的团队本年能产出优良的内容，明年纷歧定能复造同样的胜利。就算可以持续创做出爆款做品，创做团队跟影视公司约定的收益分红比例也会有所差别。如许的合约细节，其实不会被披露，只会反映到营收利润改变上。”
任劲认为，当下经济情况没有大的改变，人民对精神产物的需求仍然很强烈，但从投资的角度来看，影视行业其实不适宜持久投资。从目前影视公司披露的半年报能够看出，单纯以影视内容供给为主业的公司，继续性和不变性都不敷好，而财产规划比力多元的，出格此中还有互联网平台、院线等末端渠道的，持久收益会更不变一些。
新京报记者 杨莲洁
编纂 佟娜 校对 赵琳