女王往世、1年3任辅弼、通胀创40年新高......英国股指仍创出汗青新高，发作了什么？

每经记者：蔡鼎 每经编纂：兰素英

过往的2022年，英国可谓履历了多件大事：女王往世、一年3任辅弼、通胀创40年新高、英国央行大幅加息、英镑兑美圆创汗青新低……

然而，就是在如许的宏看情况下，英国蓝筹股指富时100指数（FTSE 100）还在伦敦时间2月3日（周五）盘中触及7906.58，超越2018年5月22日的前高创出汗青新高。

对，你没有看错，是汗青新高。

《每日经济新闻》记者重视到，富时100指数也是近期全球次要股指中，独一创下汗青新高的股指。固然往年全年富时100指数仅累计上涨0.91%，但也是该指数10年来初次跑赢MSCI全球指数。

不外细看富时100指数的成分股不难发现，之所以能在当前那个时间点创出汗青新高，与英镑的贬值和大宗商品的上涨密不成分——该指数成分股包罗大型的矿业、石油、消费和造药类等跨国企业，其良多营收来自英国以外，因而受益于英镑的贬值。岁首年月2月3日收盘，富时100指数已经累计上涨6.1%。

经济承压 英国股指却创汗青新高2022年9月，英国汗青上在位时间最久的君主伊丽莎白二世的往世。随后，英国在短短两个月时间内履历三个辅弼，此中特拉斯（Liz Truss）政府在任期间推出的重磅减税方案招致英国股市狂跌，且英镑兑美圆还创出汗青新低……

国际货币基金组织近日估量，英国本年将呈现自2009年金融危机以来的初次衰退（不包罗新冠疫情期间），并成为七国集团（G7）成员国中独一一个本年将呈现经济萎缩的国度，估量全年萎缩幅度为0.6%。

IMF还估量，2024年，英国经济将迟缓反弹，增速仅为0.9%，与G7中增速垫底的日本和意大利持平。

那意味着，在英国下次大选前的那两年里，英国经济现实上将裹足不前——仅增长0.3%。那关于英国现任辅弼苏纳克来说，显然是个坏动静。

与此同时，英国通胀仍然居高不下。英国国度统计局数据展现，2022年7月，英国通胀到达10.1%，创40年新高，成为G7中第一个通胀“破10”的国度。2022年12月，通胀同比上涨10.5%，续刷新高。因为工资跑不赢通胀，伦敦时间2月1日，多达50万英国教师、公事员和火车司机因工资问题举行了10多年来更大规模的协调歇工动作。

然而，在如许的布景下，英国股市在2023年开年却不竭上涨。

2月3日，英国蓝筹股指富时100指数盘中一度触及7906.58，超越2018年5月22日的前高创出汗青新高。

过往，英国股市曾因对石油和矿业集团、银行、保险公司、公用事业和消费必须品的敞口过大，以及欠缺与苹果、亚马逊和Alphabet等公司合作的高增长科技股而遭到全球市场的漠视，但英国富时100指数成分股中也不乏一些“大牛股”。

例如，英荷石油巨头、伦敦证交所第二大上市公司壳牌在2022年累计上涨43%，欧洲更大银行汇丰也累涨15%，原因是欧洲地域利率的上调提振了其利润。

富时100指数2月3日盘中创出汗青新高（图片来源：彭博社）

在富时100指数中占主导地位的石油公司和银行搀扶帮助英国股市避开了2022年全球股市狂跌中最蹩脚的时段。往年，富时100指数累计上涨0.91%，也是该指数10年来初次跑赢MSCI全球指数。与之比照，在2022年全球股市的大跌中，股价高企的美国科技股遭到美联储激进加息的冲击，并挈累标普500指数全年累跌近20%。

从富时100指数的出名成分股不难看出，大宗、银行、消费和造药等出名跨国巨头权重占了大头，包罗“全球铁矿石三巨头”之二的力拓集团（Rio Tinto）和必和必拓公司（BHP），以及英国石油（BP）和壳牌等石油巨头，均受益于英镑的贬值以及大宗商品的上涨。此外，该指数的成分股还包罗电力和水赐与商等公用事业公司，以及消费类巨头，如结合利华和Tesco。别的，富时100指数其他一些出名的成分股还有像巴克莱银行、劳埃德银行、汇丰银行、阿斯利康、葛兰素史克，以及工业集团劳尔斯·罗伊斯及BAE系统等巨头。

据英国《金融时报》，自英国“脱欧”以来，英镑兑欧元和美圆的继续贬值也搀扶帮助推高了富时100指数成分股的股价，那些公司所在的行业包罗石油开摘和根底素材等，而那些公司的大部门营收均来自英国以外。

英镑是2022年G10货币中表示第三差的货币，对美圆的汇率全年贬值10.7%。2022年三季度末，英镑兑美圆在英国财务政策紊乱的预期下创出1971年英国货币摘用十进造以来更低程度，狂跌至1.03四周。

彭博社的报导中则称，英国蓝筹股的投资者还享受着不变的股息，其股息收益率是全球更高之一。此外，本年以来，中国“从头开放”，以及欧洲天然气价格的大跌，为欧洲股市上涨增加了更多动力，提振了一多量欧洲公司的股价。

比拟之下，那些进口成本较高的公司，以及更随便遭到英国国内需求影响的公司，股价的表示就不那么好了。

例如，过往12个月，英国富时250指数（FTSE250）累计下挫约6%，该指数的成分股就包罗了那些对利率更为灵敏的公司，也能更好地反映英国经济的情况。

风险尚存《每日经济新闻》记者重视到，富时100指数创汗青新高之际，恰逢全球通胀继续回落，以及市场起头押注各大央行将放缓加息的程序，以至暂停加息。

英国央行本周公布加息50个基点，是该行自本轮加息周期起头以来的第十次加息，但该行在政策声明中表达，该行可能接近完毕加息周期。

不外，在过往的几个月里，看跌英镑几乎成为了一种共识。同时，市场对英国2023年经济的观点普及偏负面。

英国的根本面充满了不确定性，从短期来看，英国度庭将不能不应对通胀上升、税收增加和偿债成本上升的问题。那将削弱消费，并使本已低迷的经济增长前景落井下石。所有那些都对英镑倒霉。经济学家估量，鉴于英国根本面疲弱，相关于其他G10货币，英镑在2023年仍将承压。

此外，固然富时100指数在2月3日创下汗青新高，但将时间拉长来看，英国股市的持久表示却相对无能。例如，富时100指数截至2月3日收盘的点位较1999年互联网泡沫分裂前夜仅上涨约18%。同期内，美股标普500指数已上涨2.5倍。

富时100指数此前的几个高点（图片来源：《金融时报》）

富时100指数虽创出汗青新高，但将来仍有良多的风险，例如英镑的反弹以及大宗商品涨势停滞等。

虽然IMF估量英国将在2023年陷进衰退，但近期的行情数据却展现，因为市场押注英国经济可能会在本年晚些时候免于衰退，英镑已经从2022年9月的汗青低点升值了13%。

图片来源：英为财情

将范畴扩展到全球股市来看，富时100指数的涨幅仍落后于大大都兴旺市场股指。以美圆计价，2016年6月英国脱欧公投至今，富时100指数根本持平，而标普500指数已经翻倍、欧洲斯托克50指数也已累计上涨超越30%。

以美圆计价，富时100指数仍落后于大大都兴旺市场股指（图片来源：彭博社）

别的，假设按市值计算，英国近日也失往了欧洲更大股市的桂冠。

根据彭博社汇编的数据，截至2月2日（周三），法国巴黎交易所次要上市公司的总市值（不包罗ETF和ADR）为3.2万亿美圆，而伦敦证交所的总市值为3.05万亿美圆。

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