短期来看，合适持有，但不合适大量买入。
过去十多年里，美股走出了慢牛行情，
代表指数标普500涨幅为470%，纳斯达克综合指数涨幅超1000%。
回头看咋们A股，过去十多年里，
上证综指惨暗澹淡，十年3000点的魔咒始末没能破局。
回忆汗青，A股仅有2015年、2007年打破过5000点，但随后就掉削发生股灾。投资A股，是一个煎熬的趋向研究过程，需要理解周期，更需要参透人道，才气谈价值投资。
为何纳斯达克指数过去十多年里如斯强劲？将来能否具有投资价值？对标A股，将来十年的时机在哪里？今天我们就来一路发掘发掘。
1.0
纳斯达克根本介绍
与A股上海交易所和深圳交易所对应的美股交易市场，有两大交易所，即纽交所和纳斯达克交易所，纳斯达克的代表即为纳斯达克100指数。
纳斯达克100，拔取了在纳斯达克上市的更好的100只股票做为成分股，那100只股票里，以非金融为主，拔取了科技、医疗、互联网等企业。那里面，有各人熟知的微软、苹果、谷歌、脸书等龙头企业；也有中国在美股上市的京东、阿里等互联网巨头。
因为纳指拔取的都是科技类企业，因而纳斯达克100又被称为科技指数，必然水平上，反响了过去十多年里美国本钱市场抓住了科技财产的一波盈利。
2.0
纳指为何长牛十多年？
纳斯达克100次要投资的对象是科技、互联网等行业，那些行业，在美股市场走势非常强劲，好比占比纳指100权重12.4%的苹果公司，就是典型的科技代表；好比脸书又是典型的互联网代表。而那些企业，都是那些年持续给投资者带来高回报的好企业。
那里我列一个十大权重股给各人：
苹果占比12.4%；亚马逊占比9.5%；微软占比9.6%；谷歌占比6%（含A和C）；特斯拉占比2.6%；英伟达占比2.3%；英特尔占比1.6%；奥多比占比1.7%；脸书占比3.9%。
十大权重股，能够说都是各人非常熟悉的企业，根本是第三次工业革命的产品。权重股中，有硬科技，也有软科技。单从行业来看，就如A股的白酒一般富有想象力，若是我们看向净资产收益率ROE，就会发现ROE高达24.45%。
而在A股，ROE更高的行业是白酒和医疗。此中中证白酒的ROE为23.68%，中证医疗行业指数的roe为23.95%。
而如今中证白酒的估值相对较高，处于汗青的高分位；中证医疗的估值相对合理，处于汗青中位。ROE代表的一种盈利才能，也就是说，可以和纳斯达克100媲美的仅有白酒和医疗行业。
长牛原因纳指拔取的标的长牛有以下几大因素：一是刚刚我们说的高ROE，使得那些企业快速生长，成为了行业巨头，用品牌和习惯收割全球用户，产生裂变，从而获利。好比脸书通过社交那颗“种钱树”，绑定了全球用户，那逻辑，素质和腾讯旗下的“双微”概念没啥区别。
其次，那些企业拥有领先的手艺，一个优良的企业，出格是具有垄断地位的企业，好的贸易形式当然重要，但拥有强大的手艺壁垒同样重要。好比苹果的独立系统以及强大的科技城堡，使得企业得以长青。
第三，纳指拔取的成分股改换较快，一家企业若是式微了就很快被裁减出局，进而选出好的企业从头纳入，包管了指数的持久量量。
总之，纳指可以在过去十年连结年化收益20%的原因就是其高生长性、手艺壁垒以及对成分股的要求上。
3.0
将来能否具有投资价值？
将来能否具有投资价值，我们得从估值说起。我们先来看纳指的估值变革图：
能够看出，纳指近几年的估值是上涨的，且幅度较大。
从十大权重股来看，十大权重股占比纳指100近50%的权重份额。十大权重中，苹果从2019年11倍PE涨到了如今的28倍PE，特斯拉从2019年不到3倍PE，涨到了如今的500倍PE。
从权重股来看，那三年次要是估值鞭策了股价的上涨，但也有市盈率下滑的情况，好比亚马逊从2019年70多倍的市盈率下降到如今的65倍市盈率。
因而，从权重股来看，目前纳指100是中枢偏上的估值水位。我们从指数估值表也能够看出，目前纳指的估值是较为高估区间。但我习惯赐与指数估值必然的容忍度，出格是如许优良的巨头和具有垄断性量的企业。
总结来看，纳指当前估值为36.7倍，短期不宜大量建仓纳指100。
4.0
将来十年的投资时机在哪里？纳指近几年的上涨，素质是估值鞭策股价上涨，站在当前位置，纳指并没有到绝佳的建仓时机，但与之对应的A股市场里，却是星星之火，正在燎原。
A股市场，与纳指类似的有科创50，科创50指数的体例和此外指数不太一样，在样本空间上，挑选上市时间超越半年的股票；
其次，对样本空间内的股票根据过去一年日均成交额从高到低排序，剔除最初10%的股票，然后对剩余的股票根据过去一年日均总市值从高到低排序拔取前50；
在更新上，接纳自在畅通股本加权计算，再操纵权重因子对个股设置权重。
从选股的战略而言，必然水平包管了股票的高生长性和灵敏性。按照申万一级行业分类，科创50指数中包罗电子、医药生物、计算机等行业，权重占比达68%。
从近期走势来看，科创50近一年走出了“V”型反转行情。
从估值来看，虽然科创50走出了一波好行情，但估值照旧不高，总体估值低于科创板。科创50指数当前市盈率为99，而整个科创板的市盈率为180摆布。
那里良多人必定会说了，纳指100的估值才35倍你说高了，如今科创50近100倍的估值你说能够持有。那里次要原因在于纳指拔取的标的中权重股为非生长性企业，都是成熟且不变的巨头。而科创板中，大大都都是高生长性的企业，具备很强的盈利才能。
就像你看到A股市场上良多医药龙头动辄上百倍市盈率，而银行股只要几倍市盈率。
最初，给各人整理了一份纳指100和科创50的有关基金名单：
