全球经济前景“乌云密布”，但最坏情况或已过去，美联储仍倾向“暖和收缩”；供需两头潜伏“利好”且WTI原油构成第三个交易信号“向上分形”，打破那一程度或确认升势。
全球经济前景“乌云密布”，但WTI原油最坏情况或已过去！
WTI原油于本周前三个交易日均录得下跌，但累计跌幅仅4%，表白投资者情感偏向隆重，WTI原油目前维持于80.0美圆整固，整体仍未离开近两个半月位于74.0-83.0美圆区间的格局。
毫无疑问，市场最担忧的是宏不雅层面美联储“超预期”收缩引发的全球风险资产承压。周三（2月15日）美国2年期和10年期国债收益率倒挂幅度进一步扩大至89.8个基点，创下自1980年以来的更大值。
同日内公布的美国1月份零售录得增长3%，远超山个月下降1.1%。创接近两年更大增幅，凸显出消费者对商品的兴旺需求，进一步加剧市场对利率走高的忧愁。
据最新公布的CME“美联储察看”显示，美联储3月加息25个基点至4.75%-5.00%区间的概率为87.8%，加息50个基点至5.00%-5.25%区间的概率上升至12.2%。
虽然对市场系统性风险“不能不防”，但笔者认为市场最坏情况或已过去，跟着美国1月强劲非农陈述、美国1月CPI、零售销售等数据公布，显示通胀自去年以来的放缓速度遭到挑战，但总体下行趋向并未改变。
而在美联储能否“超预期”收缩或需更多取决于“金融不变性”。周三（2月15日）美国财务部公布2022年12月的国际本钱活动陈述（TIC）显示，日本、中国于2022年大幅减产美债，此中中国12月所持美债环比11月削减31亿美圆至8671亿美圆，为持续五个月减持美债，且美债总持仓续创2010年6月以来新低；日本12月所持美国国债环比11月削减60亿美圆至1.0763万亿美圆。
从2022年全年来看，日本减持美国国债2245亿美圆，中国减持美国国债1732亿美圆。
此外，美国临债务违约的风险，周三（2月15日）美国国会预算办公室（CBO）警告称，若是不采纳动作进步债务上限，美国财务部将在7月至9月之间耗尽进一步告贷的才能。估计2023财年美国预算赤字为1.41万亿美圆，而2022财年为1.375万亿美圆。
值得留意的是，2022年美联储共计加息七次，并持续四次大幅加息75基点，叠加英国养老金、日央行维护YCC政策等因素，美债被大幅抛售；而美国国会预算办公室（CBO）估计2023年10年期美国国债收益率为3.9%，2024年和2025年均为3.8%。
美林公债颠簸率(MOVE)指数：
但需留意的是，反映债券市场情感的目标美林公债颠簸率(MOVE)指数目前已自2022年高位回落，改变去年以来持续上涨的趋向，表示市场总体风险受限。
因而，笔者认为在当前阶段美联储的“鹰派”声明更多在于打压市场通胀预期，但受累于经济前景的考量现实超预期收紧的幅度将受限，即美联储“暖和收缩”仍是大要率事务。
供需两头潜伏“利好”，WTI原油后市前景仍乐不雅
显然，在市场系统性风险遭到按捺下，国际石油价格前景趋势乐不雅，遭到供需两头“利好”刺激，WTI原油目前已脱节自2022年6月以来的下行趋向，至2023年以来总体维持于74.0-83.0美圆区间整理，新一轮行情一触即发。
周三（2月15日）公布的国际能源署(IEA)月报显示，2023年全球石油需求将飙升至创纪录的1.019亿桶/日，几乎完全得益于亚洲的兴旺需求，那一预期比IEA上个月的数据要超出跨越20万桶/日。IEA认为，中国经济的苏醒将被视为全球石油需求增长次要引擎，同时跟着需求苏醒和俄罗斯产量的下降，下半年全球油市将恢复求过于供的场面。
IEA估计，第三季度石油需求将比供给量超出跨越140万桶/日，第四时度将超出跨越190万桶/日。笔者提醒，上周六（2月11日）俄罗斯颁布发表将于3月份起削减石油产量50万桶/日，相当于俄罗斯石油产量的5%。而欧佩克+则暗示将维持减产200万桶/日至2023年岁尾。
地缘政治方面，俄乌抵触呈现进一步发酵场面，乌克兰国防部副部长称俄罗斯正在东部策动全面封锁袭击。欧盟委员会副主席兼“外长”博雷利则估计俄乌抵触将在本年春夏决出胜负。能够预见的是，一旦俄乌发作更大规模的抵触，仍将可能对全球石油、天然气等构成冲击。国际能源署（IEA）2月15日估计，在2023年最蹩脚的情况下，欧洲天然气欠缺将到达400亿立方米。
综上所述，笔者认为国际石油价格已处于易涨难跌场面，油价底部或于2022年12月9日70美圆探明。而就短期而言，鉴于WTI原油已处于混沌操做法的第三个交易信号，若后市打破80.6美圆程度，估计将有更多买盘涌入。
WTI原油走势阐发：打破80.6美圆将触发第三个交易信号
WTI原油日线图：
概念：隆重看涨
WTI原油在触发混沌操做法第一个、第二个交易出场信号后目前已构成第三个交易信号“向上分形”。若后续WTI愿意进一步打破该分形高点80.6，则表白第三个信号得到确认，WTI原油后市或倾向上行。
笔者认为油价前期一系列更高的高点与更高的低点预示油价中期底部或已呈现。连结对油价隆重看涨的概念，而一旦油价上破83.0美圆，届时或进一步翻开上行空间，中期以至有望冲击100美圆关隘程度。但若油价击穿74.0美圆，则需警觉进一步下行考验前期低位70美圆关隘可能。战略开发社区
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