看了良多千赞答复，都没在点子上，所以我再来补一篇深度干货。
接下来的内容可能比力长，或许会倾覆各人三不雅，坐稳了，认实聊聊将来一年若何搞“基”。
内容涵盖了泛主动基金、指数基金、行业主题基金、以及港股市场，债券等多个板块标的目的基金的超全详细介绍。
将全市场几乎所有的优良基金停止了一边深度测评~
可能是全网最全面、最客不雅的基金评测了，字数到达2万多字，耗时一个月，堪比一本百科全书，能够先点赞保藏渐渐研读。
最重要一点，本文解释了为什么我们挑选基金老是亏钱的实在原因。
先上一张2021年基金瑰宝图：
以下是本文目次：
目次：
第一部门：泛主题主动基金
一、主动基金最致命的误区
二、对基金司理差别市场气概的区分
1、生长气概
2、价值气概
3、大盘、中小盘气概
4、基金司理气概汇总表
5、主动基金的挑选办法
6、平衡型基金司理测评
（1）大盘平衡
（2）中小盘平衡
7、生长型基金司理测评
（1）大盘生长
（2）中小盘生长
8、价值型基金司理测评
（1）大盘价值
（2）中小盘价值
三、小结
第二部门：主题型主动股票基金
一、九大板块主题基金介绍
二、医疗主动基金
1、行业投资逻辑
2、业内优良基金挑选与比照
3、基金司理评价与解析
三、科技主动基金
1、行业投资逻辑
2、业内优良基金挑选与比照
3、基金司理评价与解析
四、消费主动基金
1、行业投资逻辑
2、业内优良基金挑选与比照
3、基金司理评价与解析
五、金融地产主动基金
1、行业投资逻辑
2、业内优良基金挑选与比照
3、基金司理评价与解析
六、军工主动基金
1、行业投资逻辑
2、业内优良基金挑选与比照
3、基金司理评价与解析
七、有色主动基金
1、行业投资逻辑
2、业内优良基金挑选
3、基金司理评价与解析
八、化工行业基金
1、行业投资逻辑
2、业内优良基金挑选
3、基金司理评价与解析
九、农业主动基金
1、行业投资逻辑
2、业内优良基金挑选
3、基金司理评价与解析
十、港、美股主动基金
1、QDII基金
（1）投资逻辑
（2）业内优良基金挑选与比照
（3）基金司理评价与解析
2、国内沪港深基金
（1）投资逻辑
（2）业内优良基金挑选与比照
（3）基金司理评价与解析
第三部门：债券主动基金
1、债券投资逻辑
2、业内优良基金挑选与比照
3、基金司理评价与解析
第四部门：2021年总结和瞻望
一、泛主题主动基金本板块属于最简单的投资形式，我建议小白尽量投那类。
泛主题主动基金，简而言之就是交给基金司理来挑选行业和个股，尽量做到行业分离，个股分离。
而主题型基金，则限制了行业主题，因为行业也有估值和周期之分，若是不小心踩到高位就可能赔钱，因而行业主动基金的投资难度系数远高于泛主题基金，选择时务必隆重。
我本身小我的建议是：
新人先围绕泛主题的主动基来构建底仓，做为核星设置装备摆设，那部门设置装备摆设比例完全能够去到50%~80%，以至100%，泛主题基金是最简单的投资形式，不容易出错。
而剩下的20%~50%，则能够挑选一些本身爱好的主题基金，做为卫星的设置装备摆设。一般支流的设置装备摆设三大标的目的是：消费、医药、科技互联网、大金融，其次才是军工、农业、化工、有色等，后续我也会说到。
1、主动基金最致命的误区有一个留意点，良多小白第一次买基金的时候，犯下的一个误区，就是按照付出宝那类平台的保举，自觉的去买基金。
好比2月那波行情，良多读者买了一手其时看起来汗青业绩很好的基金，前期涨确实实不错，但后来又跌的十分惨。
以张坤的易方达蓝筹精选为例，我查了付出宝里面收小宝的数据，近一年吃亏人数占比达84%，而同期基金涨幅是109%，很明显大大都人都是高位接盘了。
易方达蓝筹精选21.3.23近一年持有人数据反却是业绩相对一般，比力冷门的基金大大都人赚到了钱，好比曹名长的中欧价值发现，近一年盈利的人数是93%...
中欧价值发现21.3.23近一年持有人数据投资人因为没有区分出基金的气概，比如本身开了一个养基场，但是里面的基都是一个气概，所以风险都完全集中在一路，在高位接盘后，下跌时也是一路跌。
而2月份市场回调阶段，杀的就次要是大盘生长气概的主动基金。
响应气概代表基业绩1大盘生长2大盘价值3中盘生长4中盘价值5小盘价值
所以买什么基金不重要，若是气概不合错误路，干啥都白费。
就比如13年任泽松，持续三年收益率都在50%~100%，比坤坤还猛，要不是其时收集不敷兴旺，应该也是铁粉成群。
然而等15年被洗脑差不多了，起头买入，成果16、17、18扑街，连跌三年，跌70%...
认真研究会发现，那哥们的基和创业板指的走势根本一致，买他差不多就是在买高位的创业板。
来看下本年截至到3.15号的业绩冠军，你认真瞅一眼估摸股票一个都认不出。我和你说，那些都是中小市值的低估值公司。
年报成分股选主动股票基金，独一要做的一件大事，就是区分主动基金司理的投资气概。
若是你区分不清晰气概？那我间接告诉你，买主动基金必然要隆重买近两到三年业绩最顶尖的那一批。
因为很可能比及小白看到那个牛基入场的时候，基金司理他本身擅长的市场气概已经走向一个极端了，那时冲进去大要率是高位接盘。
而相对低风险的气概，因为近两年业绩太差，基金平台是压根不会推送给你的。
列几个例子，曹名长，他的气概属于深度价值投资气概，次要是买一些估值很低，高股息的公司，我们能够用中证盈利（次要是一些十分低估值的股票指数），来代表曹名长中欧价值发现的气概，会发现他的气概不断不曾漂移过。
中欧价值发现以低估值为核心的战略，大多年份仍是胜利跑赢了中证盈利。
所以咱们能够说老曹业绩很差，但一比照会发现，比拟中证盈利，他最少是跑赢的。
讨论主动基金的时候，必然不克不及绕开市场气概去谈业绩。
张坤要找人比，就只能找曲扬，萧楠，彦春，葛兰，少醒们去比，他们都是大盘偏生长的气概。
谢治宇要比，就只能找董承非，饶晓鹏去比，他们是大盘平衡型的气概。
曹名长要比，就只能找徐彦、丘栋荣去比，他们是中小盘价值型的气概。
准确做法：
尽量分离设置装备摆设差别投资气概下，业绩不变，且首屈一指的。
错误做法：
只挑比来三年业绩更好的。
起首选基金司理，先大致大白了他的气概，再去谈业绩。
2、对基金司理差别市场气概的区分
若何区分基金司理的气概呢？若是你有炒股经历，可间接看上面那个象限图。
大致可分为四个象限：大盘价值、大盘生长、中小盘价值、中小盘生长
看下基金司理大致有哪些持仓股，落在哪个象限，若是分不清晰，安心，后边我也帮你们划分好了。
我们能够简单的把基金司理分为四个气概象限。
①生长气概就是典型的逆周期，典型代表是茅台、恒瑞医药、宁德时代那类市值大，生长性很确定的公司。
好比茅台公司的茅台酒，固然零售价是1499，但市场价高达2000多，也就是茅台有至少30%以上的提价空间。
所以茅台业绩根本能够确定不变上涨啊，所以拉长时间末会有回报滴，只是收益率几罢了。
只要预期收益率＞资金成本，那么资金就会继续买入茅台，曲到把那个差价给填平。
疫情布景下，美债利率下降，海外资金成本降低，因而不竭鞭策茅台持续上涨，外资+内资一波冲冲冲，茅台从19岁首年月到20岁暮一共涨了150%。
但比来疫苗出来了，经济也起头苏醒，企业起头复工复产，也愿意去借钱投资了，于是市场的资金利率进步，资金成本上升。
资金成本上升后，预期收益率＜资金成本，一看茅台的预期收益率不如资金成本了，于是又集体撤，撤，撤。
茅台从在2月到3月很快的又跌去20%+。
而对应气概的基金司理们相继扑街。
最典型的就是爱豆张坤~
能够意料，若是接下来美帝那边市场利率继续走高的话，茅股们可能还会有所调整。
因而若是你满手都是一个气概的大盘生长基，需要随时做好面临回调的筹办。
代表人物：傅鹏博、墨少醒、刘彦春、刘格菘、曲扬。
②价值气概价值气概就是典型如万科A、兴业银行、中国安然那类估值很低的股票。
价值气概的公司周期性遍及较强，经济向好时，企业利润就会快速增加。
好比上游做钢铁、水泥、有色的原质料公司，下流企业要开工，做产物，不得进质料才行啊？
别的经济苏醒，银行坏账也少了，业绩天然也会变好，派发的分红天然也就变多了！
所以像21年全球经济又起头苏醒，那么价值股整体表示天然就强了。
代表人物：曹名长、徐彦、丘栋荣、姜诚
③大盘、中小盘气概比拟价值气概，大盘公司和小盘公司区别是市值差别。
一般投资者不需要对大盘和中小盘气概的基金停止过度区分，但市值气概也能够恰当停止风险分离。
好比去年以来大盘生长的气概行情走向了极端，茅台、五粮液、恒瑞医药那些大市值公司都将上了天，那么那时求稳的话，避开大盘，选择小盘气概的基金，能够避开很大回调的风险。
尽量别去人挤人的处所就对了。
那么问题来了，21年下半年到底哪一类气概的基金，风险相对更低，愈加看好呢？
我那里画了一根线，叫做大盘：中盘：小盘市盈率估值的走势线，咱们能够感触感染一下。
大盘股即使迎来了一波回调，仍然仍是在一个偏高的位置，而中盘和小盘股则在一个很低的位置。
接着我们继续看价值气概和生长气概的比照。
大盘生长比拟大盘价值的估值比仍然长短常十分十分高。
那么小盘价值好仍是大盘价值好呢？
我又做了一条曲线停止验证，事实证明小盘价值气概的估值已经演绎到一个极致，短期来看，小盘价值比拟大盘价值还要更平安。
综合来看，相对21年，我仍然更看好价值气概的基金司理。
但我也不建议间接停止梭哈某个单一气概，尽量仍是做多种气概的搭配，降低基金组合的颠簸性。
好比大盘生长+大盘价值+中小盘生长+中小盘价值，也能够增加平衡气概，如许就能够实现有效的风险分离。
举个组合例子。
墨少醒+富国天惠精选生长（大盘生长）161005
蔡目荣+华宝价值发现（大盘价值）005445
谢治宇+兴全合宜（大盘平衡）163417
陈宇+兴全精选（中小盘生长）163411
曹名长+中欧价值发现（中小盘价值）166005
乔迁+兴全贸易形式（中小盘平衡）163415
在设置装备摆设时，那六类基金停止等权重设置装备摆设，就根本实现了气概分离，走势比拟一个单一气概要稳健的多。
在对应一个气概里选择更优秀的主动基金，构成组合，既更容易跑赢沪深300，并且也不消承担太大颠簸。
④基金司理气概汇总表我也把市场上大部门的绩优基金司理，按照投资气概和行业气概，停止了一个彻底的分类。
有需要自取，干货，点赞保藏~
解释下那张图里的数据。
市值气概取决于基金司理十大重仓股的均匀市值大小，大于2000亿我称为大盘气概，低于1000亿我称为小盘气概，1000~2000亿称之为中盘气概。
而估值气概取决于基金司理十大重仓股的均匀估值，凡是前十大持仓均匀低于25倍，那么我称之为价值气概，估值高于40倍称之为生长气概，25~40倍称为平衡气概。
很明显能看出，如今市场上价值气概的基金司理，十分的少，因为气概太惨，都快下岗了。
不外坦诚说，关于小白而言，不消过度去区分什么价值和生长，因为可能也分不清。
比力简单粗暴的体例，就是既不选生长，也不选价值，间接选择平衡型气概，从平衡型基金司理中挑选实力强大的基金司理构建组合，也是能够的。
举个例子，像谢治宇的兴全合润、董承非兴全趋向那种就类似平衡气概的基金，每年根本都能在公募基金中不变在前茅不落伍，那就十分不错。
但若是你已经设置装备摆设了良多生长型的基金司理，那后续就能够增配价值型的基金司理来停止对冲。
若是每年都想选前两年的业绩冠军，未必就会有好的成果，能坐上冠军，往往都是某个气概或者行业走向极端的基金司理。
承担了更高的风险，战时有多快，跌时可能就有多猛。
投资基金不是为了暴富，贪心会让本身做出错误选择。
好了，接下来重头戏来了，在我们区分了基金司理气概之后，我们只需要把对应气概里更优秀的基金司理挑选出来，构建组合就能够了。
那么要若何从价值气概、生长气概那些气概里面挑选出更优秀的基金司理？
接下来我会带各人测评一边目前各大市场气概里更优量的基金司理，下面会涉及到大量的主动基金。
那里也说一下我对主动基金的挑选因子有哪些：
⑤主动基金的挑选办法其实优良基金司理只要满足一些前提，按照大数据统计下来，更契合前提的基金司理遍及业绩更为凸起。
插播一头牛基的挑选尺度：
①基金司理生活生计年限：3年以上，越长越好，各大网站均可查（按照统计经历丰硕的老司机业绩遍及比新入职几年的新司机开车更好更稳）
②基金汗青业绩：取业绩排名前列（据统计持久有不变业绩的基金司理大要率比持久业绩较差的基金司理表示更凸起）
③基金司理办理规模和单只基金规模：看基金司理办理规模与投资气概能否婚配，不婚配减分（基金司理办理总规模太大，会影响基金司理的投资气概，若是是小盘股基金司理规模太大会十分影响收益，单只基金规模同理，并且单只基金规模太大还会摊薄基金打新收益，并且也会影响调仓灵敏性）
好比刘格菘，他自己是偏向于中小盘科技股，但因为办理规模不竭扩大，招致选股范畴大大缩减，所以形成了规模和气概的不婚配，因而减分。
④基金司理选股才能：较大的优先（Ps：基金司理的必备技能，基金司理核心的收益来源就是选股才能，从汗青表示看，选股才能凸起者，将来大要率能延续较强的选股才能，强者恒强嘛）
那个目标在天天的基金诊断有一年数据，更长则只能通过本身的量化东西测算了。
⑤基金司理学历：硕士及以上，博士加分（从数据统计来看，名校博士学历基金司理均匀业绩优于硕士，硕士优于本科，业绩素质也是成就的一种，学渣均匀弱于学霸无可厚非 Ps：学历越高，在专业行业范畴研究更深切）
⑥基金信息比率：较大者优先，也近似于夏普比率（Ps：能够理解为超额收益与风险的比值，超额收益越大，风险越小即信息比率越大，买菜还得讲究性价比，行业典型的负面案例就是蔡司理 ，收益低，颠簸高）
⑦基金更大回撤、颠簸：都选较小者优先（Ps：即买入基金更大吃亏要小、颠簸风险小，那些数据都决定我们将来则拿不拿的住那只基）
兴全合宜颠簸、回撤控造较好
诺安生长颠簸、回撤控造较差
⑧基金投资集中度：较小的优先（Ps：前十大持股的集度小，风险更分离，则不会暴涨狂跌，好比之前坤坤被某机场股坑惨了）各平台持仓均可看。
诺安生长重仓股
兴全合宜重仓股⑨机构持有占比：至少有5%以上机构持有优先（Ps：受机构承认度高，申明基金综合表示优良，建议至少5%以上的机构占比），天天基金可看。
⑩基金投资范畴：可投资港股的基金优先（Ps：基金投资范畴大，选择更多，风险分离）
按照以上十个要点，综合挑选出更优秀的一批基金司理。
⑥平衡型基金司理测评
平衡气概（数据截取时间：2019年3月-2021年3月）（1）大盘平衡谢治宇：绝对是本钱市场牌面人物，代表基兴全合润（163406），从业9年，目前办理的兴全合润分级业绩排在同期业绩第一名，此中9年有8年跑赢沪深300，并且谢治宇的基金颠簸比力小，算是综合性价比更高的选择了。
不外，我更看好他的兴全合宜（163417），可投资港股，风险更分离。
谢治宇的特点是掌握行业趋向很准，逃求性价比高的行业股票，但他仍是连结平衡分离的行业气概，不会因为市场气概突然一变就赔的血本无归，那点仍是十分让人安心的。
唯独缺点就是他本人的办理盘子有点大，已经接近600亿，但是关于小白而言，仍然值得跟随。
董承非：兴全元老级人物，十余年基金办理生活生计，代表基兴全趋向投资（163402），13年接手至今，8年以来只要1年没跑赢沪深300指数，业绩略逊色谢治宇，但颠簸更小，能够说长短常的稳。
董的行业气概设置装备摆设也十分的平衡，气概比谢治宇还要更偏向价值一些，他业绩固然不是更好的阿谁，但生活生计颠簸比大部门基金都更小，回撤也控造的十分好，气概更稳健。
小白投他的话，不消每天担惊受怕，也不消担忧净值上蹿下跳，属于吃得下饭，睡得着觉那种。
饶晓鹏：北大硕士，行业研究员身世，曾做过环保、机械、化工、TMT、消费等多个行业跟踪研究，特点是很擅长跨行业轮动设置装备摆设，属于万能型选手。
饶晓鹏的代表基金是华安晋级主题（040020），自15年由他接手以来业绩也长短常优良，只要17年落后沪深300，其他年份都是大幅跑赢。
他的气概过火进一点，回撤控造不如前两位，但进攻性也很强，持久投资回报也不错，是值得考虑的基金司理。
不外我更看好他去年的新基华安现代生活（008290），7.7亿规模且可投资港股。
（2）中小盘平衡乔迁：乔迁算是兴全元老董承非的门徒，但后来居上胜于蓝，目前是兴全的重生代女神司理，投资气概比力灵敏平衡，以中持久品种为主。
乔的代表基是兴全贸易形式优选（163415），18年起头接收，近三年业绩也很优良，不变跑赢沪深300指数。
她的气概是偏中盘偏向大盘平衡，最新前十大持仓均匀市值1500亿，均匀市盈率40倍摆布，持仓家电、家具、保险、消费、科技、医药、机械、汽车、传媒、化学等，均不属于统一行业，能够说设置装备摆设十分平衡。
乔迁的气概其实跟谢治宇很像，也是平衡偏生长一些，不外乔迁的基金目前都不克不及投资港股，并且近一年规模扩大了4倍（43亿→173亿），也是个缺陷。
王健：浙大硕士，从业经历20年+的老牌女将选手，是一位重视平衡，兼顾价值和生长的基金司理。
目前办理基金比力多，颠末我的挑选，比力保举她的中欧养老财产（001955），8亿的规模且持久业绩表示不变优良。
从最新前十大持仓看，均匀市值不到600亿，涉及汽车、科技、保险、家具、能源、消费、地产等多个行业，均匀市盈率30倍摆布，属于典型的小盘平衡气概。
⑦生长型基金司理测评
生长气概（数据截取时间：2019年3月-2021年3月）（1）大盘生长墨少醒：墨少醒的招牌基金是富国天惠生长（161005），那只基金过去十五年涨了20倍，堪称20倍古巨基，业界公认元老级人物，属于典型的大盘生长气概。
墨少醒生活生计只专注办理一只基金，也从不蹭热点，也不割韭菜（不在牛市高位发新基金），就那些点就十分令人钦佩，小白跟投他，仍是比力令人安心的。
王崇：北京大学金融学博士，代表基金交银新生长（519736），14年10月成立，至今实现6年4倍的业绩，别的，他办理的交银精选也是同期佼佼者。
王崇偏心传统行业龙头个股设置装备摆设，好比，建材、物流、石化、食物等，选股才能强，别的他的控回撤的才能在大盘生长气概里面做的十分好。
目前办理3只基金，此中，交银新生长和交银精选持仓和规模方面也相差不大，交银瑞丰规模50亿小一些，且可投资港股，还能够在场内设置装备摆设，有必然折价，也不错。
冯波：清华经济学硕士，从业20年+，基金办理11年，是市场上少少数零丁办理一只基金超越10年的老司机，代表基易方达行业领先（110015）。
冯的投资理念是持续、深切做研究，挖掘企业生长的素质，好比，他最看中的是企业所处行业的景气宇、企业核心合作力/护城河、企业估值等三个方面。
从规模角度看，冯波的那只基也只要24亿，远比张坤、萧楠等少，固然那两年也割了两波韭菜，总规模达320亿，但做为主打大盘生长气概的宿将，仍是值得信赖的。
（2）中小盘生长陈宇：清华硕士，兴全主力女将，代表基兴全精选（163411），五年半的办理生活生计以来只做了那一只主动偏股基金（本年新基不算）且业绩也是远超同期市场均匀程度。
陈宇的投资特点用一句话归纳综合就是聚焦生长、掌握趋向，兴全基金的配合特点都是基金司理对行业的设置装备摆设都比力分离，那点不错。
杨栋：富国一手培育出的优良基金司理，擅长生长股投资，发掘具有潜力的中盘个股，有“生长猎手”之称，代表基是富国低碳新经济（001985），持久业绩不变跑赢沪深300指数。
杨栋主打中盘生长风，持仓以科技、医药、军工为主，但去年起头也装备了银行保险，申明行业才能圈不断在拓展，可以按照市场变革做出必然的战略应对。
⑧价值型基金司理测评
价值气概（数据截取时间：2019年3月-2021年3月）（1）大盘价值蔡目荣：少数坚守大盘价值气概而且业绩优良的选手之一，华宝价值发现（005445）成立3年以来均能跑赢同期沪深300指数。
蔡的持仓气概十分重视估值，前十大持仓均匀市盈率只要11倍摆布，市净率1.5倍摆布，次要以银行、保险、地产为主，在地产被摩擦了几年的布景下，可以相对沪深300获得较高的超额收益很不容易，也申明他的选股才能没问题。
蔡的那只基目前只要1.4亿的规模，打新和灵敏性方面都很不错，做为大盘价值防卫战略选项，值得考虑。
冯雨生：北大金融硕士，CFA，近10年的基金办理经历，也是少数主打大盘价值的基金司理。
代表主动基可看他的长盛量化盈利战略（080005），19年接手办理，固然整体业绩一般，但在本年抱团集体下杀的过程中，表示出不错的防卫才能。
冯的持仓比力偏向机械、家电、建材、消费、地产等，前十大持仓股均匀市盈率为25倍。
那只基的规模也不大，只要1.6亿，同样在打新方面表示不错，做为防卫品种OK。
（2）中小盘价值曹名长：曹名长是国内低估价值投资派的巨匠，专注低估股票十余年，历来不蹭热点，以他的代表基之一中欧潜力价值（001810）为例，固然比来几年他的业绩一般般，但也是因为低估气概不受欢送的缘故，不外你看他本年的业绩，仍是很亮眼的。
再看他的最新持仓，次要以汽车、房地产和轻工造造为主，十大持仓均匀市值650亿摆布，均匀市盈率估值17倍摆布，且持仓分离，包罗汽车、保险、农业、家电、服拆、家具等等。
考虑到如今消费医药科技估值仍旧不低，基金组合里分离设置装备摆设他能降低不小的风险系数。
ps:再弥补一位优良基金司理
徐彦：硕士学历，十五年的行业从业履历，基金办理年限7年，18-19年中间有一年多的空窗期，19岁尾才起头从头接收基金。
代表基是大成睿享（008269），由徐彦一手操刀办理，与曹名长差别，他主打顺周期类行业，偏心化工、纺织、煤炭等，最新十大持仓均匀市值1135亿，均匀估值18倍，也是中盘低估价值派巨匠。
不外他跟曹名长都有持仓富安娜那只估值12倍做纺织产物的小盘股，气概方面上略有类似，本年业绩也是大幅跑赢沪深300指数。
并且他控造回撤才能很强，近一年更大回撤才只要7.2%，十分抗跌，并且那只基能够投资港股，规模9亿，那几点很不错。
3、小结2021年应该怎么买主动基金，关键取决于各人的认知。
最简单的投资主动基金体例，就是买入行业气概和投资气概都比力平衡的主动基金，不要过度向一个气概偏移，尤其是以彦春、曲扬们的大盘生长气概。
因为大部门人都是没有行业研究才能的，瞎买一通最初还亏钱，意义其实不大。
二、主题型主动股票基金前面说了，泛主题是交给基金司理来挑选行业，而主题型基金，则是给基金司理限制一个行业主题，让他专门去投资一个行业。
因为行业也有周期性和估值之分，所以行业主动基金的投资风险系数要远高于泛主题基金。
我本身的小我建议是，行业主动基金的设置装备摆设比例，那部门设置装备摆设尽量控造在50%以内。关于行业主题，长线更优设置装备摆设标的目的就是医药、科技、消费、互联网。
其次能够考虑的是金融、军工、农业、有色、化工。
泛主题基金做为核星设置装备摆设，行业主题做为卫星设置装备摆设。
1、九大板块主题基金介绍
A股全行业比照图
美股全行业比照图起首咱们得大白，全市场28个行业里，有几个行业是持久表示更优的，那就是医疗、消费、科技。
那三行业不论是在美、日、欧，仍是中国，在近二十年汗青中业绩均排名行业前五。
而其他的一些行业，或许其实不不断是更优秀的行业，但在呈现低估时机时，也具备设置装备摆设的价值。
好比金融地产、军工、有色、化工、农业等周期性比力强的行业，需要视行业估值和投资逻辑，来决定当前能否投资。
我们来一个个阐发。
2、医疗主动基金
①行业投资逻辑比来医疗板块回调很大，短短一个月回调了25%摆布，不外医疗行业估值已经起头逐步进入合理区间了，但还算不上低估。
我认为建仓的话能够小批量起头建，每跌10%买入1/4，那么跌40%进入极度低估也刚好能够全数设置装备摆设。（21.3.15）
小我只持有一成摆布仓位，仓位不高，选的是葛兰的医疗基金。
医疗行业从长线上阐发，我认为是比酒、新能源、芯片等确定性要更大的行业，它的长线设置装备摆设逻辑次要有3点：
1、中国与美国比拟，医疗行业开展还不成熟，美国医疗股市值占比12%摆布，A股占比9%，国内医药行业在全市场占比力小。
并且兴旺国度在医疗行业的GDP比重在13%摆布，开展中国度约6%，中国目前仅占比6.6%，比拟兴旺国度医疗收入还有很大提拔空间。
2、人城市生病，生病必定要就医，年纪越大就医概率越高，当前生齿老龄化趋向十分严峻，按照相关预测，2035年中国就会进入超等老龄社会，在此之前，医药行业都有望持续维持高景气宇，来满足老龄人占比日渐增加的需求。
3、医药行业在全球而言都是持久优良的行业，过去20年来看，标普500医疗在十一个子行业业绩排名第四，仅次于可选消费，科技，质料；在标普欧洲行业指数中业绩排名第一；在标普日本行业指数中业绩排名第二，仅次于通信；在恒生行业指数中排第一。
考虑到医药是一个持久值得投资的优良赛道，但行业内部门化较严峻，好的差的良莠不齐，没有专业性的研究很难选出优良公司，所以，把那些事儿交给专业的基金司理或许是更好的选择。
②业内优良基金挑选与比照
数据统计区间：18年1月-21年1月（更大回撤、颠簸、信息比率19年1月-21年1月）因为第一名的广发吴兴武不是医药专业身世，且主打基金不是医药，不保举考虑，我比力保举的是以上五只医药基。
③基金司理评价与解析中欧医疗安康（003095）：近三年业绩排名第二，中欧基金在生物医药方面的设置装备摆设不断比力垂青，本年中报显示医疗保健行业占比达30%，而它的核心代表就是中欧医疗安康。
中欧医疗安康是基金司理葛兰的代表做，葛兰是清大高材生，美国生物医学博士，算是国内少有海外医学博士学历。
葛兰15年担任基金司理，早前因为挂名办理，回撤很大，但16年实正起头办理医药行业基金后业绩就很超卓，换手率不高，并且近三年选股才能很强，也很勤恳。
那里还有个亮点的是葛兰还有个基金司理老公费逸，业绩也很好，我觉得能互订交流学术，也是个促进业绩的法子。
不外缺点是葛兰如今办理基金规模已超200亿，在选股上可能会更偏向于大盘蓝筹医药股，不是很灵敏，并且如今互联网时代，有点被饭圈化，过度衬着，可能本人会有不小压力，不看好的慎入。
小我认为她的中欧医疗立异（006228）业绩更优良，规模小，操做灵敏度高，且能够投资港股。
工银瑞信前沿医疗（001717）：
基金司理赵蓓是工银瑞信医药类的优良代表，处置医药行业研究10年，她的代表基工银医疗保健和工银前沿医疗均是万得三年五星评级。
赵蓓的选股才能也较强，不外她也办理了几类基金，旗下差别基金之间业绩差距较大，前沿医疗是她持久业绩更好的一只。
融通医疗保健行业（161616）：
基金司理蒋秀蕾是药物化学硕士学历身世，06年就处置医药行业投资研究方面的工做，能够说是经历最丰硕的医药基金司理，但不太专一，工做跳槽频次较大，18年接收融通医疗保健基金后，业绩才起头起飞，目前尽管理那一只基金。
蒋的操做气概比力激进，颠簸和回撤都比葛兰更大，但基金规模只要26亿，灵敏性很强，所以选择上更偏向中小盘的医药股，看中中小盘医药股能够选他。
汇添富立异医药（006113）：
郑磊是复旦大学医学硕士，在医药行业有18年的履历，但早年业绩欠安，曲到18年参加汇添富之后，才有所成就，办理的2只基金汇添富医疗保健和汇添富立异药曾获同类业绩前三名。
郑磊的投资理念是平衡设置装备摆设，风险分离，他的特点是回撤相对其他医药基金略小，并且机构承认度很高。
易方达医疗保健（110023）：虽说杨桢霄那只基在20只医疗基排名相对靠后，但综合考虑，也是很靠谱的。
杨桢霄是北京协和生物化学与分子生物学博士，2011年参加易方达，不断处置医药行业研究工做。
杨的投资理念也是重视平衡设置装备摆设，持久重仓不择时，选股才能相对来说弱一点，但代表基当前规模只要几十亿，机构承认度不错。
杨桢肖和萧楠配合办理的易方达大安康主题，消费和医药组合设置装备摆设业绩也不错，别的杨去年发行的易方达医药生物股票基金，能够投资港股，也能够存眷。
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说到那可能有小伙伴觉得5只基金太多了，若是要优中选优，综合表示我保举葛兰的中欧医疗立异，其次赵蓓工银瑞信前沿医疗。
3、科技主动基金
利益相关，科技板块基金我持有金梓才的财通聪慧生长，那个次要偏硬科技，关于互联网科技那部门基金后续测评我会提到。
①行业投资逻辑科技行业的投资逻辑，次要有三点。
1、美国过去二十年上涨更好的行业指数就是标普科技，固然科技比拟消费、医药合作更猛烈，但一旦合作格局构成，持久看龙头股就是一台“印钞机”，过去纳斯达克的次要上涨力量就是由FAMMG五大科技股奉献。
2、目前中国与米国差距更大的行业就是科技，尤其是在半导体、芯片、电子等范畴，是鞭策财产转型最重要的一环，科技的研发和开展也算是国度级战略了。
3、中国的经济需要科技财产带动实现新一轮晋级，目前互联网、5g、通信、新能源我们已处于世界前列，有那些独角兽企业的带动研发，高端科技开展也会提速。
不外科技板块和医疗同属高估值板块，并且科技的不确定性比医疗更高，尤其是硬件，高投入，低产出，风险更大，相对之下比力实现不变容易盈利的行业仍是以腾讯、阿里、美团为代表的在港股上市的互联网公司。
②业内优良基金挑选与比照
数据统计区间：18年2月-21年2月③基金司理评价与解析先说一下几个业绩和名气不错，但我相对不太看好的基金司理：
信达澳银新能源财产（001410）：冯明远是19年的业绩亚军，仅次于刘格菘。
固然他曾经一上任就获得很亮眼的成就，在17-19年三年主动办理公募业绩冠军，击败了张坤、刘彦春等一寡大佬，但20年因为规模激增之后，表示就很一般了。
冯的投资气概很有特色，偏好中小盘生长股且持仓十分分离，但超额收益很高，可见他的选股办法过去是有效的。
但致命缺点也是因为中小科技股多，招致战略容量小，一旦规模超标就会影响业绩，冯在去年规模不竭扩张的过程中，持股越来越分离，去年中报持有多达400多只中小盘股。
股票越多会招致研究的深度越差，本年冯的基金业绩欠安就和此有关。
因而小我并非最看好那只基金。
广发多元新兴（刘格菘）003745：广发比力擅长的就是科技类基金，此中最有名气的就是刘格崧，19年获公募主动基金排名冠军。
刘格崧是清华经济学博士学历，从业履历也已有十余年，在中邮和融通基金都干过但业绩都比力蹩脚，早期次要处置地产、食物饮料的行业研究，14年起头转战科技，17年进入广发后起头发力。
刘的气概比力激进，偏心中小盘生长股那一点跟冯明远有点像，差别的是他不怎么换手，持久集中重仓持股，所以回撤颠簸都很大，进攻性好但防卫性不敷。
我不保举刘格菘，因为做为偏重科技板块投资的基金司理，其办理的规模已接近千亿，那关于不论是选股限造上仍是调仓难度都急剧增加。
好比千亿资金若是想重仓一只股票，那么就得买入近百亿，国内能接受那么大买量的科技股不外几十只，因而选股上就不再有余地了。
举个例子，18年年报刘格菘的第一大重仓股上海钢联，总市值只要111亿，一天成交额只要1个亿摆布，若是百亿资金想买，设置装备摆设都得几个月，并且买入会拉高股价，加剧摩擦成本。
要处理那个问题，要么像冯明远如许增加持股数量，采纳摊大饼战略，要么就放弃小盘股，从而被动转向中大盘股，刘格菘是第二种，但不管哪一种，都是迫于无法的转型。
同理，还有很多基金司理业绩不错，但不变性或者专业性不敷，好比胡宜斌的华安媒体互联网，19年业绩很好，但20年重仓压错传媒股只要18%收益，一年游的情况不做考虑；
再好比，广发高端造造的孙迪，同时办理资本和消费类基金，不敷专一，生活生计年限也太短，也暂不考虑。
我保举的基金司理选择：
富国立异科技A（李元博）002692：16年成立，近三年业绩优良，均跑赢同期偏股混合基金。
基金司理李元博是硕士学历，14年起头任基金司理，曾在汇丰晋信、湘财等多家公司做科技方面行业研究员，15年参加富国起头操刀科技基金。
他在科技方面的涉猎范畴也较广，好比，电子造造、机械造造、新质料、通信、互联网、计算机等等。
李元博的气概比力激进，持久高仓位运做且年换手率超越500%以上，投资框架为寻找ROE从10%迈向20%的生长型企业，属于根本面+趋向投资的一派。
他的办理规模也已达360亿，李元博投资气概也是偏向于中盘股居多，规模也很可能成为束缚他业绩的一个重要因素。
别的他有个槽点就是办理的差别基金业绩相差很大，好的去年接近100%，差的去年只要50%，固然都是不错的成就，但投资人体验不太好。
就小我来看，要选的话我比力保举他的富国立异趋向(009863)，能够投资港股。
财通多战略福鑫（金梓才）501046：那只基17年成立，改换过一次基金司理，18年中旬金梓才接手后，近三年业绩表示优良。
金梓才是上交大微电子学硕士学历，曾任TMT行业高级研究员，现任财通投资部总监兼基金司理。
金的气概比力稳健，比拟刘格菘、蔡嵩松那类激进型选手，防卫做的比力好，在熊市的回撤较小。
他偏好中小盘科技股，但也会按照市场现实情况设置装备摆设其他行业来获取超额收益和风险分离。
金梓才的代表基并非那只而是财通价值动量，不外从近三年业绩和规模考虑，财通多战略福鑫表示更优，那只基金场内还有4%折价。
别的能投港股的小规模基金财通聪慧生长(009062)也是不错的选择。
鸿德远见回报（邬传雁）001500：固然只要5年多基金司理经历，但之前曾在保险公司做过投资负责人，最早办理过货币基金和债券基金，且业绩同样超卓。
因为债券身世，所以邬很重视平安边际，以绝对收益为目的，去看他的持久生活生计业绩会发现十分稳，回撤控造极好，好比18年熊市把回撤控造到了11.2%，算是回撤控造的很牛了，并且招牌基每年都能跑赢灵敏设置装备摆设基金均匀业绩。
他的投资不雅简单说就是1、独霸有人利益做为首位2、以绝对收益为目的，厌恶风险。3、重视估值。4、存眷企业办理层，长线持有，换手率低。
从气概来说邬持久超配电子、高端造造行业，并从两个行业中获取了不俗的超额收益，因而将邬视为科技板块基金司理没什么弊端。
邬传雁的机构承认度十分高，招牌基100多亿规模有75%是机构持有，考虑到目前A股估值较高，邬又是科技板块中为数不多攻守兼备的基金司理，选他的话可能是一个不错的选择。
目前他的泓德卓远(010864)规模更小且能够投资港股，我愈加保举那个。
民生加银战略精选（孙伟）000136：持续五年拿到金牛奖的牛基，孙伟是北京大学工商办理硕士，曾经做过法式员，当过计算机、传媒、电子行业研究员，所以行业选择上也是以科技板块为主。
孙伟和邬传雁有一个配合特点就是回撤控造超卓，业绩不变，他的生活生计七年有六年跑赢沪深300。
他俩比单纯科技板块的李元博、刘格菘回撤方面都控造的更好，按孙伟的原话即本身是“典型的生长股投资里的价值选手”。
详细表示上来说，就是一宗交易才能强、擅长择时和掌握市场走势、重视估值的价值投资者。
孙伟看好的次要是针对互联网、新能源车、消费的三大标的目的，目前他办理的基金中，我比力看好的是民生加银新兴生长(006058)，能够投资港股。
说了那么多：
科技类主动基金目前看值得存眷的一批优良基金司理：李元博、金梓才、孙伟、邬传雁
此中求稳选杨缙问题不大，重视进攻性能够重点存眷李元博，其次金梓才，存眷全面性，则更建议存眷邬传雁和孙伟。
留意，以上基金司理都不是纯互联网主题的，若是要纯互联网主题，后面我的港股板块基金会有测评。
4、消费主动基金
消费板块基金本年回调也挺大了，但目前我仍是没持有，次要因为当前估值仍是较高，当然那个行业持久来说是个不错的行业，只要拿的住根本不容易亏钱。
2021年我估计消费基的走势可能不会太强，设置装备摆设上建议轻仓不雅望，择机加仓，能够建个5~10%察看仓，整体继续下跌15%，能够买入1/4，分批停止买入。
①行业投资逻辑消费行业好比酒、软饮料、食物、零售、日用品、餐饮、纺织服拆、休闲用品、娱乐传媒、家具、家电、车子等都算消费，消费是是一个很大的板块。
消费行业的投资逻辑很简单，我们生活都离不开消费品，肉你得吃，榨菜零食得吃，奶得喝，酱油醋得放，视频片子要看，游戏要玩等等。
从最简单的衣、食、住、行，到文娱办事，美股围绕消费品的细分行业，大部门都是牛股集中营。
并且美国标普可选消费品精选指数，过去十年上涨335%，是仅次于标普信息科技的第二强指数。
消费行业聚集了市场最多的资金，主动基良多也很杂，也恰是如许，行业订价比力有效，消费类基金想跑赢消费指数比力难，所以若是不想花心思挑选的话间接选中证消费50（008975）指数基金也能够。
若是必然要选主动基金的话，那就得优中选优了。
②业内优良基金挑选与比照
数据统计区间：18年2月-21年2月先说下当前为什么当前不太保举选明星基金司理张坤的基金：
次要是他目前办理的基金规模过大，尤其张坤去年年报显示已超1200亿，选股或调仓难度都急剧上升，要重仓一只股票，得买入超百亿的资金，好在能接受那个买量的标的也有很多消费股，不外也很难再有较高的超额收益了。
好比，他的易方达蓝筹精选规模估量也接近千八百亿了，第十大重仓股颐海国际，市值只要139亿港币，持仓20亿摆布，底子没法买卖，每天只要3亿摆布的成交量，要么底仓稳住不动，要么拉长调仓时间几个月分批买入，招致越买越贵，但都不是更佳战略。
再有，他的两大代表基持仓白酒均在40%以上，想调仓都很难找到适宜的接盘者，只能放心做股东持久持有，但目前白酒板块价格也到达高位，所以规模因素会影响到他的业绩。
所以颠末深图远虑，暂不保举张坤了，张坤虽好，也只能忍痛割爱。
③基金司理评价与解析易方达瑞恒（001832）：易方达基金能够说抵消费板块的投研长短常深切的，旗下有两大王牌基金司理张坤和萧楠，那只瑞恒由萧楠和王元春办理，18年成立，近三年业绩优良，换手率低，持股集中。
其实萧楠的代表基是易方达消费行业，只要2020年未跑赢内地消费全指，其他时间全数跑赢同期偏股主动基、内地消费全指和沪深300指数，位列同类基前排。
基金司理萧楠各人必定耳熟能详，经济学硕士，从业履历近15年，专注消费行业研究，选股才能强，跟张坤号称易方达双子星，都是稳健价值投资气概，持久持有，换手率低，重仓运做等，并且萧楠比张坤还佛系，持有优良股票能够5~10年不动。
不外萧楠办理的基金规模已达626亿，易方达消费行业已达347亿，固然以他的选股气概来说规模因子影响不是太大，但标的目的上会严峻偏向于大盘股。
并且萧楠选择上持久重仓白酒股，行业高度集中也是个风险点。
易方达瑞恒的规模只要13亿，可能将来超额收益更好一点，存在一些打新预期。
若是考虑能投资港股的话，易方达消费精选（009265）也是不错的选择。
景顺长城内需增长（260104）：18年起头由刘彦春办理后，近三年业绩优良，持股高度集中，换手率很低，也是个典范白酒型选手。
刘是北大硕士学历，从业履历近20年，早年不顺，能够用大器晚成来描述他，曲到17年后业绩起飞，一路过关斩将，获得近五年所有基金司理中业绩排名第一的成就。
他的投资理念是自下而上选股，选择那些行业龙头公司抱牢，根本不择时，持久重仓持有。
刘彦春办理的基金规模达783亿，与萧楠情况类似，规模太大，固然他本身的气概也是大盘消费股，但灵敏性不太好。
景顺长城内需增长（260104）目前只要34亿，更保举那个。
富国消费主题A（519915）：富国消费主题在17年王园园接手后，业绩全数跑赢同期内地消费全指、偏股主动基和沪深300指数，能够说出道即巅峰。
王园园从业履历8年+，基金办理接近4年，从业以来就不断耕作在大消费范畴，选股才能也不错，也比力年轻，更富有活力。
王园园当前的办理规模有200亿摆布，不外她的基金规模扩张次要来自本年发行的新基，新基就不保举考虑了，选择的话比力建议上富国品量生活（006179），能够投资港股。
银华富有主题（180012）：那也是银华的头牌基金，06年成立，持久汗青业绩优良，晨星3、5、10年全五星评级，之前有个案例说某宝妈买入某只基持有至今12倍收益，说的就是它。
06年至今屡次改换基金司理，但业绩始末优良，申明在基金司理上挑选仍是比力严酷，目前的基金司理焦巍是经济学博士，从业履历近25年，主攻消费和医药，办理过安然、大成等基金。
比来他的四时报“检讨”摇身让他成了最诚笃的基金司理，很坦言的称本身心理本质、格局不高，缺乏理工常识等等，招致基金收益没有再上一层，不外一年接近翻倍的收益率，那就有点儿凡尔赛了。
焦巍目前办理3只基金，总规模达268亿，跟上面几只比照，算是中等偏下的规模，若是想选他的基金更保举看下银华富利精选混合（009542），去年8月成立，规模95亿，可投资港股。
汇添富消费行业（000083）：胡斯炜也是清华硕士，从业10年，持久处置消费行业研究工做，胡在投资上更垂青中盘股，但如今他基金办理规模也已经高达611亿了。
综合看他的汇添富中盘价值精选（009548）可能更好，可投资港股，若是要选他的基金能够考虑那只。
华安生态优先（000294）：13年成立，历经5位基金司理，晨星三+五年五星评级，是华安旗下比力优良的消费基，8年中只要两年未跑赢大盘和偏股混合基指数，且回撤和颠簸最小，机构持股占比更高。
陈元是上交大硕士学历，办理基金年限刚满3年，那个年轻人是不太爱“喝酒”的，固然也是消费基金司理，但行业十分分离。
生活生计和王园园类似，一样出道即巅峰，18年起头掌管那只偏消费的混合基，业绩全数跑赢同期沪深300和偏股混合基指数。
最新持仓旅游、家电、食物、白酒、医药等，并且权重也很分离，因而她的风险度和颠簸城市更小，是比力加分的一项。
陈媛的基金规模目前已有187亿，次要是新发基金带来的增量（约108亿），那只华安生态优先34亿其实不算高，能够考虑，别的，新基华安优良生活也不错，30亿规模且可投资港股。
总的来说：
消费主动基金目前看值得存眷的一批优良基金司理：王园园、陈元、焦巍、胡斯炜、萧楠、刘彦春。
我本身更看好王园园的富国品量生活（006179）和陈媛的华安优良生活（008133）。
接下来我们次要讲讲偏周期性行业的一些投资时机。
5、金融地产主动基金
金融地产主题是我本年以来的重仓基金，目前仓位到达2成。
①行业投资逻辑关于投资金融地产的逻辑，咱们能够从3个方面看：
1、行业估值低，平安边际较高，金融地产股目前根本都均处在汗青估值底部，利空也已根本消化充实，连系如今经济有苏醒态势，可能21年行业会有不错的表示，比拟于消费、医药、科技等行业，金融地产目前的风险回报比不错。
2、金融地产的贸易形式不变，存续期长，尤其是银行、保险等行业都是抢手的生意，巴菲特持久重仓也是银行股为主，而地产固然受政策限造较多，但人们持久生活改善的需求仍在，龙头地产公司仍然能够稳健开展运营。
3、金融地产龙头股具有较强盈利才能，尤其是银行，去年在1.5万亿政治使命下，大都银行仍然可以反亏为盈，申明银行自己盈利才能较强；别的地产的龙头公司，本年万科、保利等营业也增长强劲，并没有呈现营业骤减的情况。
在设置装备摆设选择方面，金融主题内部个股分化也很严峻，部门龙头蒸蒸日上，一些小的公司就在地上打滚，所以，设置装备摆设主动基比拟零丁设置装备摆设指数要更好。
好比近三年来，中证金融地产全收益指数涨幅不敷20%，而优良的金融地产主动基收益都在50%~70%，持久看差别很明显。
②业内优良基金挑选与比照
数据统计区间：18年2月-21年2月③基金司理评价与解析比照一下三只基金近三年相对中证金融地产指数的超额收益业绩曲线：
以及三只基金的每年业绩表示：
南方金融主题（004702）：
先介绍下基金司理，黄春逢是上交大金融学硕士学历，从业履历近10年，早前是国泰君安银行阐发师，南方基金金融行业高级研究员，金融行业投研经历十分丰硕。
按照他的基金持仓看，换手率是三只金融主题基里更低的，属于佛系投资者。
从上图蓝线的基金能够看出，南方金融主题早期业绩其实其实不拔尖，其时在去杠杆周期下，黄春逢没有灵敏察觉市场风险，配了很多信任公司，成果都踩雷了（好在仓位不是很重），招致17年那波跑输了工银瑞信金融地产很多，也跑输同期基准指数。
好在后来他及时调整仓位，回归正轨，18年把踩雷的信任公司全数出手后，起头重仓银行保险，然后把业绩逐步跑回来，加上规模不断不高，打新奉献了不错的成就，因而也成就了近三年金融地产里业绩更好的一只基金。
他的那只金融地产基当前规模是5.1亿，且频繁呈现在网下打新名单中，打新预期应该会很不错，目前仍是值得考虑的。
中银金融地产（004871）：
红线就是中银金融地产的超额收益了，也是超额业绩十分凸起的一只，其实中银金融很早之前我就有过持仓。
基金司理刘腾业绩超卓次要是因为持久重仓持有白马行，招商和宁波银行是过去三年始末的第一大成分股，根本没怎么调整，申明选股才能尚可。
基金司理刘腾是金融学硕士学历，从业经历8年+，比来几年主打偏债混合型基金，同时也办理那只金融基。
中银金融地产规模10亿，规模也很不错，不外目前刘腾似乎精神更多放在其他基金上，且累计办理规模已经到达了200多亿，那点上可能要给他略微减分。
工银瑞信金融地产（000251）：
目前市场上最有名、规模更大的金融主题基金，13年成立，比其他几只基金的资历都老，且不断以来都是由基金司理鄢耀和王君正办理，老CP同伴了。
那只基固然比来一年超额相对前两只不是很明显，次要是因为规模太大招致打新收益被严峻稀释。
但贵在每年相对中证金融地产指数的超额收益都十分不变，近几年大部门时间段相对中证金融地产都能产生超额收益。
基金司理鄢耀是硕士学历，曾任管帐师事务所高级审计员、中国国际金融阐发师等，从业履历10年+，对银行、券商、保险、地产等行业有着持久的深切研究。
那里也介绍下王君正，与鄢耀同时起头办理工银瑞信金融地产至今，两人能够说合做相当和谐，王也是硕士学历，从业经历10年+，他办理的工银瑞信斑斓城镇业绩也是超等牛基。
目前工银瑞信那只基的规模已达97亿，并且也有73%的机构持有，市场承认度很高。
固然他俩才能很强，支持得起那个规模，但因为规模太大招致打新收益稀释太多，建议能够考虑别的一只可投港股且规模较小（规模8亿）的工银瑞信精选金融地产（005937）。
目前港股金融股的折价比力大，工银精选金融地产投了很多H股券商，所以本年来业绩比拟工银金融地产要好很多。
总的来说，专做金融地产主动基也就那么几只，综合来看，目前我保举的挨次是工银精选金融地产＞南方金融主题＞中银金融地产。
工银瑞信的那只更优秀，业绩不变性和基金司理的投研才能靠得住，旗下的工银瑞信精选也是市场上少有的可投资港股且专做金融地产的主动基金。
若是各人将来看好金融地产或者做必然的防卫战略设置装备摆设，大可从那三只里面选择。
6、军工主动基金
利益相关，目前我没有持有军工相关基金，逻辑后面会说。
①行业投资逻辑强国必强军，军工固然不如消费热门，但与国度开展慎密相连，也是个持久向上的行业。
但军工行业有个特点，很容易受热点概念炒做，易暴涨狂跌，好比12-15年，咱们新班主初上任，军工强国概念鞭策下，中证军工指数一度上涨近5倍。
但因为本身缺乏根本面的支持，跟着熊市降临，跌的也很惨，几乎膝盖以上都斩没了。
军工行业因为颠簸大，建议不要在景气宇很高时买入，寻找低景气低迷低估期介入回报会比力好。
目前军工行业又起头进入了高景气周期，次要逻辑是本年十四五规划中有明白提到重点开展军工，强化兵器配备晋级和戎行训练等，订单量在放大。
在军工在股价上也已经充实反响了，19年至今军工上涨超越一倍多，如今很明显说不长进入了低估。
所以我目前没有停止设置装备摆设，继续不雅望时机。
别的需要提醒一下，那个行业自己存在很多问题，持久以来本身盈利才能欠安，十分依赖政府客户下达的订单，几乎没有什么订价权，招致利润率低下，那个行业持久的销售毛利率只要15%摆布，净利润率不到5%。
所以我不建议随便去投资那个行业，很容易踩坑里，只建议在极度低估时能够考虑。
若是必然要投资，军工行业主动基金的超额收益仍是很明显，军工指数基金近三年涨幅49%，但大都优良主动基都在70%以上，鱼龙稠浊，所以那也是一个需要交给基金司理投资的行业。
②业内优良基金挑选与比照
数据统计区间：18年2月-21年2月③基金司理评价与解析博时军工主题（004698）：
那只基17年成立，因为军工的自己颠簸就十分不不变，所以业绩时好时坏也没法子，但20年翻倍的业绩也申明了基金的选股才能，缺点是无机构持有，得扣分。
基金司理兰乔是清华硕士学历，从业履历10来年，基金办理经历5年+，博时军工那只基自成立以来全权由他操刀，他擅长的标的目的也是偏向造造业，算是比力对口。
博时军工当前规模39亿，已是他办理更大的一只，但从他的主攻标的目的看，更擅长工业造造业，招致有必然的分心和不专一，那点需要留意。
华夏军工平安（002251）：华夏16年成立的军工主题基金，比力受机构承认。
基金司理王晓李是复旦经济学硕士，最早在东方证券任行业阐发师，后跳槽到华夏，15年担任基金司理，目前尽管理华夏军工那一只基，还算十分专一。
国投瑞银国度平安（001838）：国投瑞银15年成立的军工主动基，也是最早规划军工的主动基，不断由李轩掌舵，故市场上也有“军工来跟李轩混”的说法。
基金司理李轩是英国海归办理学硕士，那只基当前37亿规模，受市场欢送水平较高，且李轩近3年来尽管理那一只基，算是很专一。
总体来说，军工类基金的周期性很强，不要在行业高景气的时候去逃高就对了。
7、有色主动基金
利益相关，目前暂时未持有有色主题基金，次要是有色处于活动性高位，风险相对偏高，还需要不雅望底部时机。
①行业投资逻辑有色行业，望文生义，就是有颜色的矿产财产，好比，铜、黄金、白银、铝、锂、铁/镍等矿产，也包罗煤炭等资本类。
那类行业的周期性很明显，受原料供需关系的影响很大，好比去年四时度以来，我国铜的储量持续下行，一度较年内高点降低73%，再加上国外疫情严峻，进口受阻，求过于供招致国内铜价猛涨，也带起了整个有色板块。
别的，新能源财产向好也扩大了需求，多家独角兽企业颁布发表造车，对铁/镍、锂、铜的需求量大增，也是带动有色上涨的重要原因。
但有色行业属于强周期性行业，经济苏醒以及全球大放水影响下，后遭到了顺周期盈利，不外若是放水停行或经济苏醒节拍放缓，也会更先受涉及。
所以，选那个板块的主动基，不只对基金司理的才能考验大，更要有很强的择时和择股才能。
那个板块我强烈不建议选择指数基金，是因为指数基金里的成分股过于分离，选主动基金更容易获取超额收益。
②业内优良基金挑选
数据统计区间：18年2月-21年2月③基金司理评价与解析华宝资本优选（240022）：12年成立，华宝老牌周期行业基金，持久重仓有色、采掘、化工等行业，能够持久不变跑赢中证有色指数和中证内地资本全收益指数。
之前蔡目荣办理的另一只华宝价值发现我们已经提及过他了，但他也多年处置着资本类周期行业研究，能够说是周期行业的“活化石”，办理的第一只基金就是华宝资本优选，也是成为了他的代表基，基金持仓有色、采掘等行业纯度高。
不外华宝资本优选的业绩起伏颠簸挺大的，关键仍是要实时择时出场才行，难度很大。
8、化工行业基金
利益相关，目前暂时未持有化工主题基金。
①行业投资逻辑化工行业属于强周期行业，又称化学加工工业，次要消费工业品的原质料，好比，塑料、合成橡胶、染料、酸碱、高分子新质料等等，在家具、服拆、建筑、汽车、电子器件等方面应用很广。
与有色类似，受原料的供需变革对产物价格影响较大，好比，去年受疫情影响，MDI（一种重要化学原料）求过于供，以致价格全年超40%，像万华化学那种行业龙头就很受益。
别的，国度对化工类企业审核很严酷，也使得行业护城河较高，龙头公司更吃香。
不外，行业自己也具有很强周期性，需要对行业周期有深切的研究，小白慎入，能够等行业呈现汗青性低估的时机再介入。
②业内优良基金挑选
数据统计区间：18年2月-21年2月③基金司理评价与解析易方达供应变革（002910）：2017年成立，年限不长，早期持仓有色、钢铁、采掘等周期行业比力分离，19年杨宗昌接手后，全数转向化工行业，目前占比超94%，已是纯种化工基。
从19年至今的业绩看，不变跑赢沪深300指数和中证化学原料全收益指数。
杨宗昌是化学博士，办理基金固然还不满两年，但在易方达任化工行业研究员近7年，对化工类行业研究很深，所以如今专投化工，就类似蔡司理的诺安生长专投芯片一样。
不外区别是，蔡司理的基金跑不外芯片指数，但杨宗昌却能够大幅战胜同期的化工指数，那两年业绩十分优良。
那只基目前13亿规模，也比力适中，值得考虑，但是重仓化工周期性行业，同样考研我们投资者的择时才能。
9、农业主动基金小我暂时未持有农业板块基金，该细分范畴较窄，周期性强，合适底部规划。
①行业投资逻辑民以食为天，各人都要吃饭的，农业是国度的底子，也是国度比力重视的行业。
农业能够简单分为种植业和养殖业，此中养殖业占比力大，上市公司中，好比牧原、海大、正邦、新希望等等根本都是搞养殖为主。
影响农业的次要因素有两个，一是天然灾祸，好比，旱涝灾祸、蝗虫侵食、非洲猪瘟等招致产物求过于供，价格随之升高，可参考19年猪肉那一波；二是通货膨胀增长，物价上升，行业受益。
市场上关于农业板块的主动基金比力少，纯度较高的行业基金更少，我就列了一只相比照较优良的。
②业内优良基金挑选
数据统计区间：18年2月-21年2月③基金司理评价与解析国泰大农业（001579）：农业板块不变性更好的基金，在18年股灾中回撤控造很好，且自成立以来，业绩不变跑赢沪深300和中证大农业指数。
程洲硕士学历，CFA，是一位有20年的从业履历，基金办理近13年的宿将，代表基是国泰聚信价值优势，那只农业基也是由他一手办理至今。
程最次要的气概特点就是不变，控造回撤方面十分优良，不外，他目前办理的基金数量达13只，总规模达227亿，那一点不太好，精神不敷集中。
国泰大农业当前13亿，仍是比力适宜的，选他次要垂青他的投研经历丰硕。
那么以上几大行业我们就聊到那，我本身的设置装备摆设，目前除了泛主题的主动基金之外，次要还持有葛兰的中欧医疗+金梓才的财通聪慧生长+鄢耀的工银精选金融地产。
接下来咱们再聊聊海外的基金。
10、港、美股主动基金
利益相关，我目前持有比力多的是QDII基金。
持有杨缙汇添富全球挪动互联网、徐成国富估值优势、张坤易方达亚洲精选、指数基金有中概互联（006327），纳斯达克100（040046）。
那块我会把QDII基金和沪港深基金放在一路来讲。
（1）QDII基金QDII基金，简单说就是在国内成立，可投资国外证券市场的基金，好比，港股、米股、欧股等，因为各地交易时差，QDII基金买卖周期也比力长，更合适持久投资，不合适短线操做。
①投资逻辑先说大布景，其实港股在底部盘旋已有两年之久，20年全球各大市场涨幅都不小，唯独港股惨绝人寰。
港股以国际资金为主，机构化较高，订价也比A股更偏理性，如今A股的估值整体仍是比港股更高一些的。
尤其是各大独角兽企业都在港股上市，好比，腾讯、阿里、美团、农夫山泉等，还有企业逐渐回归到港股上市，好比京东、网易、快手等，将来还有滴滴、拼多多、抖音等等，接下来港股市场仍是有良多投资时机。
同理，美股的话，近期赴美上市的知乎，贝壳，好将来，B站等等，也是很不错的新兴财产公司。
别的美国的龙头股，FB，亚马逊，微软，谷歌，苹果等等，都是一些很不错的优良标的。
所以港美股设置装备摆设标的目的的基金仍然值得存眷，接下来我会重点从主动基金方面来讲解：
②业内优良基金挑选与比照目前规划全球的QDII基金；
QDII基金（数据统计区间：18年2月-21年2月）③基金司理评价与解析汇添富全球挪动互联（001668）：2017年成立，根本全数投资港美股挪动互联网公司，业绩能够对标同期纳斯达克100和中概互联网指数，但成立以来均大幅跑赢那俩指数。
总结就是那基有点中概互联+纳斯达克100的主动加强版的味道~
并且那只基的颠簸和更大回撤小，持股十分分离，换手率低，能够说是那几只里面更优秀的QDII基金了。
基金司理杨瑨是清华工程学硕士，汇添富TMT阐发师，我看好他是因为他是持久的价值投资气概，坚决持有较好赛道的好公司，赚取企业盈利，选股才能较强，有严酷的风险回撤控造，根本都对我胃口。
不外，杨瑨也有一些缺陷，还比力年轻，没有履历过完好的牛熊转换，且他的投资范畴较广，涉及全球多个国度，可能在研究上有所欠缺；别的，那只基费类相对高一些（办理费1.8%，托管费0.35%）。
但综合评价仍是更优的选择，QDII基金选他我比力安心。
国富大中华精选（000934）：国海富兰克林旗下全球投资的明星基，15年成立，次要投资国外上市的中国优良企业为主，好比腾讯、阿里、美团、比亚迪等，仓位根本都集中在港股，偏向于大盘生长气概。
基金成立以来也是每年均能战胜沪深300指数。
基金司理徐成是英国布茨茅斯金融决策阐发硕士，从业履历15年+，现任国富QDII投资总监，他的投资特点是笼盖面广，灵敏度高，不会只买某一种气概的公司。
他选择优良企业有两个硬性目标：必然要有核心合作力、办理层要优良，次要通过行业设置装备摆设和个股选择两方面来获取超额收益。
富国中国中小盘（100061）：富国那只基次要投资港股中小盘公司，12年成立已有8年之多，生活生计大多年份可跑赢沪深300，且不断由张峰办理，比力不变。
基金司理张峰从业近二十年，曾先后就职于摩根士丹利、里昂证券、摩根大通、美林等国际大型机构，资历深挚、经历丰硕，在香港买卖方圈里有“老迈哥”之称，现任富国基金海外权益投资部总司理。
那只基整体来看也不错，只不外它不是那种次要设置装备摆设大市值股票的基金，但若是看好港股中小盘公司，相信他们团队的投研才能，也可选它。
易方达亚洲精选（118001）：最初说下张坤的那只亚洲精选，2010年成立，14年由张坤接收，业绩中等，其实近几年业绩其实不算优良，把他拿出来仍是看准了张坤。
张坤就不消过多介绍了，那只基很契合他的气概，根本就是看准某好公司买完就躺尸不动了，看了下最新持仓，主打是教育、互联网科技和医疗，都是规划比力有前景的新兴行业。
若是看好张坤的选股才能，选它天然也不会太差，并且比拟他的蓝筹精选、易方达中小盘而言有不限额，有规模小调仓灵敏的优势。
（2）国内沪港深基金 ①投资逻辑沪港深基金，简单说就是投资港股不受限造的基金（最多能够95%），但前提是要在港股通范畴之内选股票。
若是说QDII基金是可完全投资境外公司，那类基金则是能够自主选择是不是要投资港股，投几比例。
一般那类基金特点是都比国内的基金要稳健，颠簸小良多，若是胆子小，建议先从沪港深基金里淘金尝尝。
②业内优良基金挑选与比照通过多轮挑选，次要挑选出三名基金司理：
③基金司理评价与解析汇丰晋信沪港深A（002332）：是汇丰晋信旗下可投资港股的主力基金，近三年以来业绩表示优良，业绩排名同类第二。
那只基的投资范畴差不多A股和港股五五开，港股设置装备摆设就看A/H股估值、宏不雅经济、情感、手艺目标等。
基金司理程彧是复旦国际经济专业学士+哥伦比亚国际工商办理学海归硕士，特许金融阐发师，曾在大摩做房地产投资司理，从业履历有13年多，气概不变，根本上持仓都是大权重股票。
不外他的那只基回撤和颠簸有点大，想稳的话看下一只。
富国沪港深行业精选（005354）：那只也是老基了，特点是颠簸回撤小，且持仓相对分离，机构承认度高。
基金司理汪孟海是博士学历，从业经历也是10年+，气概较平衡，喜好低估值股票。
他办理的基金根本每年都能战胜沪深300，对全球市场研究较多，是一位资深的全球资产设置装备摆设专家。
综合来看，我认为是那一波沪港深基金里更优秀的一只，更大的特点仍是比力稳。
广发沪港深新起点A（002121）：业绩固然中等，但不变性较强，过去五年每年均能战胜沪深300指数是个亮点，并且基金颠簸小。
说到广发，各人可能想到的是刘格崧和傅友兴，科技类投资占大头，而那只基也是主打互联网科技类。
基金司理李耀柱是广发国际营业部副总司理兼广发国际资产办理投资总监，金融数学与统计学硕士，全球资财产务投资类履历丰硕。
选他的理由是广发在互联网科技范畴的投资实力较强，中国在那方面正在逐渐兴起，港股有多家独角兽企业有望受益，而李耀柱做为广发沪港深主力基金司理因而也值得存眷。
好了，关于港、美股的优良主动根本就那些，总的来说：
QDII中目前看值得存眷的一批优良基金司理：杨缙、徐成、张峰、张坤。
而沪港深中目前值得存眷的一批优良基金司理：汪孟海、程彧、李耀柱。
三、债券主动基金
①债基投资逻辑先说下我的概念，目前十年国债的利率已经上升较高，已经起头逐渐进入设置装备摆设区间了。
债券基金一般分为纯债基和混合一级、二级债基，此中纯债基还分为短、中持久纯债基金。
短、中持久纯债基金：望文生义，就是那个债券基金，除了活动现金设置装备摆设，所投资的资产均为短期或中持久债券，那一种风险最小，当然收益也不高，年化5%摆布。
混合一级、二级债基金：之前一级债基能够打新股，但如今被叫停后已经和纯债基金没啥区别了，而能够选择间接投资股票市场的债券基金，则被称为混合二级债基。
纯债基金受市场利率影响较大，债券牛市的延续，次要取决于市场利率的下行预期，熊市则相反。
好比13年是债券熊市，利率上行，债券基金能连结不会就算很不错了，那时银行理财的收益率纷繁进步到5%，三年按期存款利率也很高，招致自己利率差不多的债券就置之不理，价格下跌招致吃亏。
所以历年以来债券基金的净值走势，和市场利率的变更呈负相关。
好比14、15年十年国债利率不竭下降，债券便迎来大牛市，而16、17年起头国债利率触底反弹，债券便进入熊市。
所以，投资纯债基也可能是有风险，好比，当前美债利率上行，美联储也不成能不断放水，加息期望上升，债基也面对受搓风险。
做为低风险产物，从中持久的角度看债基仍是能够设置装备摆设，究竟结果，目前全球经济向好，股债双杀的情况大要率也不会呈现。
②业内优良基金挑选与比照纯债+混合一级债基：
数据统计区间：18年2月-21年2月混合二级债基：
数据统计区间：18年2月-21年2月③基金司理评价与解析关于债基，没需要看太多目标，费率低，业绩好，颠簸和回撤小就能够，规模不要太大或者太小，适中即可。
鹏华财产债（206018）：8年以来，只要16年和18年跑输中证综合债指数，基金司理祝松也是债券老司机了，不断很专一，那只基金的规模只要16亿，也规模适中。
招商财产A（217022）：马龙经济学博士，12年+的行业经历，持久耕作于债基范畴，旗下招商财产债，持久业绩每年不变跑赢中证综合债，且战胜债基均匀程度，就是费率略高一丢丢，规模近80亿，也偏大一些。
混合二级债基：
易方达裕祥（002351）：
张清华能够说是买债券里最会炒股的，气概属于混合债基里比力过火进一点，他的偏债混合基金根本都包罗20%摆布的股票。
他也是混合二级债基里的业绩王，持久能不变跑赢混合二级债指数，且不变性强，机构占比十分高，以易方达裕祥回报为例，算是市场更受欢迎的混合二级债基。
不外那只基已有240亿规模，规模偏大，但考虑到那只基持久业绩不变性很强且费率超低，也能够考虑。
博时信誉债A（050011）：十六年基金办理经历老司机过钧的王牌产物，过钧在债基里的地位跟墨少醒差不多，大牛一枚。
一手办理至今，业绩凸起，11年中只要3年跑输混合二级债指数，仍是很强的。
那只基次要是投资可转债和股票为主，所以比张清华的基还要颠簸更大，想要进攻性更强的话能够考虑它，但行情欠好的时候可能也会吃亏好几个百分点（好比11年），目前基金规模30亿，仍是挺合适的。
四、2021年总结和瞻望2021年不再会和2020年一样无脑躺赚了，若是仍是只会买某宝上首页保举的产物，很可能没法获得比力好的收益。
市场的走势，估计分化仍是会比力严峻，价值气概的基金很可能还会延续比力强势的一段时间。
设置装备摆设上，我仍是建议平衡做主动基金设置装备摆设，尤其关于泛主题类的基金，多个气概板块平衡持有，行业主题的基金，医药消费科技都略贵，不建议超量设置装备摆设。
能够恰当设置装备摆设一些债券基金，若是市场跌出黄金坑时能够把债基挪出来停止加仓。
好了，能对峙够读到那里的伴侣，可能是少数，我必需得你说声：恭喜，恭喜你有用心研读的耐心和对基金的热情，谢谢你读完我的文章。
洋洋洒洒2万多字，不敢说写的有多好，但若是你认实通读下来，绝对收成良多，能够双击点个赞或保藏撑持一波。
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