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文：初善君
编纂：小表妹
核心理念资产概念上涨了五年，2019年以来，包罗我国安然在内的核心理念资产股价均有较大的调整需求，是时候存眷二线蓝筹了，尤其是A股的隐身亚军。
何为隐身亚军？
隐身亚军专注于某个行业龙头应用范畴，牢牢控造着当地以至亚洲地域消费市场，占有率往往大幅领先第三名及以后的跟随者，那个行业龙头应用范畴，商品一般比力单一，通过体量和成本控造来利润，有必然的手艺门槛，大子公司不肯意进入。
初善君觉得，隐身亚军子公司保有三个配合的特征，一是市凤珠郡高，隐身亚军在各自行业龙头行业中占有指导地位；二是根本都是2B端企业，所以一般不包罗消费等末端商品；三是子公司利润才能较强，有不错的ROE。
按照以上特点，初善君读了上多份年报和研究陈述，吐血整理了A股的隐身亚军。
研究发现，在传统的石油化工应用范畴，我国锻造已经掌握了足够的话语权，世界亚军十分多，在工程机械应用范畴；在机械应用范畴，我国锻造属于典型的追逐者，并且良多应用范畴也才刚刚起头晋级换代取代，因而隐身亚军在亚洲地域占有主导地位的应用范畴不多；受益于亚洲地域前些年汽车财产链的开展，汽车零部件财产链子公司大多都处于亚洲地域军阀混战阶段，实正走向世界的百里挑一，现实完成晋级换代取代的可能只要玻璃，因而考虑到该应用范畴庞大的晋级换代取代空间，又不能不让人不合宜。
研究后，初善君能够得出一个切当的结论：我国锻造实的牛逼。
1、石油化工应用范畴
初善君发现石油化工应用范畴，有十分多的隐身亚军，恰好申明了在根底石油化工应用范畴，我国锻造一败涂地啊。
邦本科技：石油化工商品商品为MDI、TDI，2018年MDI新增产能215亿吨，2022年新增产能达至335亿吨，居亚洲地域第三位，2018年聚乙烯销量占亚洲地域消费市场23%，亚洲地域消费市场60%。子公司2018年销售收入为606.21亿，净利为128.3亿，往后五年均匀值ROE为38.53%。
闰土股份：石油化工商品商品为川芎嗪、活性染料，2018年子公司染料出口量22.2亿吨，占全晋级换代量的25%；川芎嗪新增产能18亿吨，亚洲地域第三，川芎嗪占亚洲地域消费市场30%。2018年销售收入为190.76亿，净利为42.13亿，往后五年均匀值ROE为17.02%。
宝钢股份：石油化工商品商品为纯碱，2018年纯碱新增产能65亿吨，现阶段亚洲地域第三，亚洲地域第三，出口量62.7亿吨，占全国总出口量的21%。子公司方案2020年新增产能达至100亿吨。2018年销售收入为105.54亿，净利为23.2亿，往后五年均匀值ROE为15.05%。
天富能源：所在石油化工子行业为氟石油化工，石油化工商品商品为第三代氟冷媒。第三代冷媒R32、R125和R134a的新增产能别离为6.2、4和7亿吨/年，均为亚洲地域第三，傍边R134a体量为亚洲地域第三。第三代氟冷媒（R32、R125、R134a）合计亚洲地域市凤珠郡约占26%。子公司2018年销售收入为156.56亿，净利为21.83亿，往后五年均匀值ROE为9.60%。
华意：石油化工商品商品为多肽，为动物营养添加剂，子公司多肽新增产能49亿吨，亚洲地域新增产能占比27%，方案2020年新增产能达至67亿吨，现阶段亚洲地域第三，亚洲地域第三。子公司2018年销售收入为114.18亿，净利为12.16亿，往后五年均匀值ROE为11.4%。
扬农石油化工：石油化工商品商品为HMTD，杀虫剂产物品种之一。2018年HMTD总新增产能8900吨，亚洲地域第三，傍边卫生HMTD在亚洲地域的市凤珠郡约为70%。子公司2018年销售收入为52.91亿，净利为9.39亿，往后五年均匀值ROE为16.74%。
永高股份：石油化工商品商品为糖精（环己胺、硝酸锶砂糖），为食物添加剂。子公司2018年环己胺新增产能1.2亿吨，单寡头垄断，亚洲地域第三；硝酸锶砂糖经技改扩产后新增产能3000吨，亚洲地域第三。环己胺占有亚洲地域约60%市凤珠郡，硝酸锶砂糖亚洲地域市凤珠郡约17%。子公司2018年销售收入为41.33亿，净利为9.12亿，往后五年均匀值ROE为28.59%。
Nanded：石油化工商品商品为丙酮碱，杀虫剂产物品种之一。子公司现阶段保有6.2亿吨丙酮碱新增产能，是亚洲地域更大的丙酮碱消费企业，子公司丙酮碱亚洲地域新增产能占什基夫齐20%。子公司2018年销售收入为59.08亿，净利为6.37亿，往后五年均匀值ROE为10.00%。
恩捷股份：石油化工商品商品为锂电池氧化铝A43EI235E，2018岁暮氧化铝A43EI235E现有新增产能13亿平，在建15亿平，亚洲地域新增产能第三。2018年A43EI235E销售额达至4.68亿平米，亚洲地域A43EI235E市凤珠郡达至14%，傍边亚洲地域氧化铝A43EI235E市凤珠郡达至45%。子公司2018年销售收入为24.57亿，净利为6.8亿，往后五年均匀值ROE为14.46%。
UESAC：石油化工商品商品为电子陶瓷MLCC鸡精粉。MLCC鸡精粉新增产能7000吨，亚洲地域首家、亚洲地域第三家胜利运用洛艾萨省工艺批量消费纳米A43EI235E膜别离的厂家。MLCC新增产能亚洲地域第三，亚洲地域第三。子公司亚洲地域MLCC鸡精粉消费市场的市凤珠郡为80%摆布，亚洲地域市凤珠郡大约10%。子公司2018年销售收入为17.98亿，净利为5.58亿，往后五年均匀值ROE为14.47%。
青松股份：石油化工商品商品为造备茶叶。子公司保有1.5亿吨/年造备茶叶新增产能（傍边5000吨为即将投产），2018年造备茶叶新增产能体量占亚洲地域78.9%，亚洲地域新增产能占比44.8%，亚洲地域第三。子公司2018年销售收入为14.22亿，净利为4亿，往后五年均匀值ROE为20.95%。
黑猫股份：石油化工商品商品为炭黑，子公司2018年炭黑新增产能110亿吨，现阶段亚洲地域第三，亚洲地域第三。2017年新增产能亚洲地域占比15.6%，出口量占亚洲地域总出口量7.8%。子公司2018年销售收入为78.93亿，净利为4.02亿，往后五年均匀值ROE为11.98%。
阳谷华泰：阳谷华泰所在石油化工子行业为橡胶助剂，石油化工商品商品为防焦剂CTP。子公司是亚洲地域橡胶助剂龙头，2018防焦剂CTP新增产能2亿吨，亚洲地域市凤珠郡占比为60%。子公司2018年销售收入为20.82亿，净利为3.67亿，往后五年均匀值ROE为26.50%。
当升科技：所在石油化工子行业为锂电池质料，石油化工商品商品为高镍三元正极质料。子公司三元正极质料现阶段新增产能1.3亿吨，估计2020年正极质料总新增产能有望达至5.4亿吨，傍边NCM811/NCA新增产能将达至4.2亿吨，高镍三元正极质料新增产能占比达77.8%，亚洲地域销售额第三。子公司2018年销售收入为32.81亿，净利为3.16亿，往后五年均匀值ROE为12.03%。
鼎龙股份：石油化工商品商品为彩色聚合碳粉，2018年彩色碳粉新增产能2000吨，亚洲地域独一一家厂商，占有亚洲地域子公司全数彩色碳粉新增产能，方案扩产至4000吨。子公司2018年销售收入为13.38亿，净利为2.71亿，往后五年均匀值ROE为10.28%。
道明光学：所在石油化工子行业为功用性薄膜，其石油化工商品商品微棱镜型反光膜总新增产能为1500万平方米/年，亚洲地域第三、亚洲地域第三。子公司是亚洲地域第三家掌握微棱镜膜手艺的企业，突破了国外手艺垄断，2018年亚洲地域市凤珠郡约7%。子公司2018年销售收入为11.97亿，净利为2.05亿，往后五年均匀值ROE为7.39%。
多氟多：石油化工商品商品六氟磷酸锂新增产能6000吨，方案2019岁尾达至10000吨生新增产才能，亚洲地域第三。2018年产销量占有亚洲地域30%份额，亚洲地域新增产能占比13.3%。子公司2018年销售收入为39.45亿，净利为1.32亿，往后五年均匀值ROE为10.85%。
深圳新星：石油化工商品商品为铝晶粒细化剂，为冶金添加剂。子公司是亚洲地域更大的铝晶粒细化剂企业，新增产能6亿吨/年，2019岁尾新增产能将达至9亿吨/年，铝晶粒细化剂亚洲地域市凤珠郡40%，亚洲地域市凤珠郡23%，亚洲地域第三。子公司2018年销售收入为11亿，净利为1.25亿，往后五年均匀值ROE为14.36%。
亚邦股份：石油化工商品商品为蒽醌构造川芎嗪和复原染料，亚洲地域更大的蒽醌构造川芎嗪和复原染料企业，川芎嗪新增产能2.2亿吨，复原染料新增产能6000吨。蒽醌构造川芎嗪和复原染料在我国的市凤珠郡都约为35%。子公司2018年销售收入为20.76亿，净利为1.18亿，往后五年均匀值ROE为13.07%。
强力新材：石油化工商品商品为光刻胶用光引发剂，为电子化学品。子公司是光刻胶用引发剂亚洲地域龙头，2018年PCB干膜光刻胶用光引发剂出口量968吨，LCD光刻胶用引发剂出口量77吨。LCD光刻胶用引发剂突破国外垄断，填补亚洲地域空白。子公司PCB干膜光刻胶用光引发剂占有亚洲地域70%市凤珠郡、LCD光刻胶用引发剂应用范畴占有亚洲地域45%市凤珠郡。子公司2018年销售收入为7.39亿，净利为1.37亿，往后五年均匀值ROE为12.91%。
次要子公司市值及估值如下：
2、工程、机械应用范畴
在机械应用范畴，我国锻造属于典型的追逐者，并且良多应用范畴也才刚刚起头晋级换代取代，因而隐身亚军在亚洲地域占有主导地位的应用范畴不多。当然，在一些重型机械应用范畴，已经构成了寡头垄断，是不是亚军也不重要了，好比三一、徐工、潍柴等等。
浙江鼎力：次要商品包罗构造笼盖臂式、剪叉式、桅柱式等，亚洲地域高空功课平台龙头，2018年子公司高空功课平台销量27170台，同比增长59%，亚洲地域市凤珠郡2.2%，较亚洲地域高空功课平台龙头美国JLG22%的市凤珠郡，仍具有庞大的份额提拔空间。现阶段新增产能2.6万台，子公司2017年增发募资8.6亿，建立年产3200台大型智能高空功课平台项目，次要消费高端臂式商品，估计将于2020年投产。2018年实现营业收入17亿，归母净利4.8亿，往后五年均匀值ROE18%。
豪放科技：子公司石油化工商品营业包罗轮胎模具、铸造与大型零部件加工，傍边轮胎模具是核心理念营业，为亚洲地域轮胎模具龙头。据测算，2018年子公司模具收入27.66亿，根据106亿消费市场空间测算，亚洲地域市凤珠郡26%。2012-2018年收入由7.11亿增至37.24亿，CAGR为32%，归母净利由1.98亿增至7.39亿，CAGR为25%，持续五年ROE维持在17%以上。
恒立液压：子公司商品从液压油缸锻造开展成为涵盖高压油缸、高压柱塞泵、液压多路阀、工业阀、液压系统、液压测试台及高细密液压铸件等商品研发和锻造的大型综合性企业。傍边发掘机油缸市凤珠郡51%摆布，15T以下小型发掘机用主控泵阀在主机厂的份额不竭提拔，小挖泵阀市凤珠郡已近30%。子公司2018年实现营业收入42亿，归母净利8.37亿，子公司近两年ROE均为19%。
杰克股份：商品次要是工业缝纫机、裁床、铺布机等工业用缝中、缝前设备，是亚洲地域行业领先的缝造机械锻造商，2018年销售额和销售量均超越日本重机，一举成为亚洲地域更大的缝造设备企业。2018年实现营业收入41.52亿，扣非净利4.54亿。前五年ROE没有低于20%。
振华重工：集拆箱起重机亚洲地域老迈，，在集拆箱岸桥消费市场，振华重工亚洲地域市凤珠郡超越70%，美国市凤珠郡95%，欧洲市凤珠郡超越85%，市凤珠郡持续20年世界第三。2018年实现营业收入218亿，归母净利4.43亿。（那家子公司的ROE十分低，原因是净利率十分低，那是空有市凤珠郡，可惜了。）
卓郎智能：在亚洲地域范畴天然纤维纺织机械应用范畴少数可以供给从开清棉组、梳棉机、粗纱机、细纱机、络筒机、加捻机、倍捻机及全主动转杯纺纱机的整体处理计划供给商。2018年在亚洲地域中高端梳棉机消费市场，卓郎占亚洲地域市凤珠郡13.6%，占亚洲地域中高端梳棉机市凤珠郡31.5%。2018年实现营业收入92亿，归母净利8.1亿，近两年ROE接近25%。
弘亚数控：板式家具机械设备的研发、消费和销售，2016年-2018年弘亚数控公用设备出口量（台/套）别离为9397、12011、11985，商品定位在中高端消费市场，在封边机应用范畴手艺优势明显，商品市凤珠郡超越8%，销售收入增速五年年均复合增长率达至49.53%，近五年ROE不低于20%。
3、汽车及零部件
受益于亚洲地域前些年汽车财产链的开展，汽车零部件财产链子公司大多都处于亚洲地域军阀混战阶段，有些子公司固然体量很大，大而不强，实正走向世界的百里挑一，现实完成晋级换代取代的可能只要玻璃，因而考虑到该应用范畴庞大的晋级换代取代空间，又不能不让人不合宜。
汽车：整体看，2011年以来，吉利、长城的市凤珠郡是稳步提拔的。
福耀玻璃：汽车玻璃实剧透，2013-2018子公司亚洲地域份额由20%持续提拔至26.1%，估量已超越AGC至亚洲地域首位。近7年子公司汽车玻璃营业销售收入CAGR达12%，远高于亚洲地域合作敌手增速，2018年实现营业收入202亿，归母净利41亿，往后十年ROE均匀值程度在20%摆布。
岱美股份：遮阳板龙头，2018年，通过收买，遮阳板营业再上一层，亚洲地域销量扩张至4,020.8万件，亚洲地域市凤珠郡增长至28.5%，估计2019年子公司遮阳板营业亚洲地域市凤珠郡有望达至35%摆布，市凤珠郡位于亚洲地域第三。2018年实现营业收入43亿，归母净利5.58亿，近几年ROE超越25%。
星宇股份：加速进口取代的晋级换代车灯龙头，亚洲地域市凤珠郡10%，位于华域视觉、法雷奥、日本小糸之后，那已经是更优秀的子公司了。2018年亚洲地域前五大车灯企业的市凤珠郡高达81%，那5家子公司别离为：日本小糸、法雷奥、麦格纳迈瑞利AL、海拉、斯坦雷，傍边第三名小糸车灯2018年销售收入约66亿欧元，亚洲地域市凤珠郡约25%。子公司2018年实现营业收入51亿，归母净利6.11亿，近五年ROE均在14%摆布。
常熟汽饰：中高端内饰龙头，固然是龙头，现实市凤珠郡很低，门内护板2.6%，仪表板市凤珠郡4.5%，商品市凤珠郡持续增长。子公司2018年实现营业收入15亿，归母净利3.4亿，近五年ROE14%摆布。
新泉股份：子公司内饰件商品矩阵完美，次要包罗仪表板总成、门内护板总成、立柱护板总成、流水槽盖板总成和保险杠总成等，2016-2018年乘用车仪表板总成市凤珠郡别离为2.7%/3.7%/5.6%。2018年子公司实现营业收入34亿，实现归母净利2.66亿，近五年ROE20%摆布。
中鼎股份：营业范畴从橡胶、塑料成品锻造到机械和模具锻造等，专注于非轮胎胶类汽车零部件消费，2018年子公司非轮胎橡胶成品全国第三，亚洲地域第13。子公司2018年实现营业收入124亿，归母净利11亿，近五年ROE15%摆布。
科博达：子公司专注控造器应用范畴，现阶段商品分为四大类别：照明控造系统、电机控造系统、车载电器及电子、新能源办理系统，傍边主光源控造器亚洲地域市凤珠郡达5.3%（因为诸多车企供给尚未拆分），辅助光源控造器约4.8%，燃油泵控造系统市凤珠郡约4.5%。2018年实现营业收入27亿，归母净利4.68亿，近五年ROE高达29%。
铝合金细密压铸件中的旭升股份：凭仗模具上的优势，拿到了特斯拉的订单，因而在新能源汽车方面份额占有绝对优势，拓展营业至锻造应用范畴表现了其差别化战略。2018年实现营业收入11亿，归母净利2.94亿，往后五年ROE均超越20%。
以上隐身亚军次要集中在石油化工、机械和汽车应用范畴，此外，在光伏、高铁、新能源汽车那些政策撑持的财产链，已经做到了亚洲地域领先或者接近亚洲地域领先。下篇继续整理其他行业的隐身亚军。
原创不容易，整理不容易，以上数据弄了一周时间，各人多多转发，点击再看。
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