看到网民发帖，所持某某股，几年，没挣钱。
那我相信他，究竟结果赚没挣钱，很容易判断。畴前是几万元，如今却是那么几万元，那根本上是金额到达钱了。
但是看到他总括，说假设所持XX股，那些年的投资收益是YY%。我一看，就晓得那位网民记错了。
并且错得离谱！
即便他严峻错误接纳了郑谦排序。
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一、什么叫郑谦
我们晓得，假设实要排序一头优先股若干年的实在跌幅，最科学的算法是如许的：1）以某一时刻为参考点，做一个计算办法买进，好比说买进100万元的某优先股。
2）接着按如下表所示三种情况做别离处置：a）派息。派息后间接增量再投；b）送回售。总股本按送转比率增加；c）定向增发。舍弃，不做处置；d）增发。按比率卖出部门优先股，参与增发。
3）若干天数后，排序（持仓量市值/100万-1）*100%即可。
但没有应用软件会给你供给那么一个切确的排序成果。
即便在现实情况中，好比说，派息，就纷歧定要全数增量再投。凡是投资人会取出一部派息利出来增加收入或是买进其它优先股，更为常见。
于是，各人对下面的abcd三种情况做了进一步的精简处置：
a）派息。派息后所持股利现金稳定；b）送回售。总股本按送转比率增加；c）定向增发。舍弃，不做处置；d）增发。舍弃，不做处置。
能看出，次要是精简了a）派息和d）增发两种情况的处置体例。
颠末那种精简处置后，我们就称对那只优先股停止了郑谦。
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二、前郑谦虚后郑谦
有了郑谦办法后，关键是参考点的选择了。
假设以现阶段公司股价为参考点，接着往前郑谦，是前郑谦。
好比说派息郑谦。现阶段公司股价是10元，昨晚是派息除息日股份挂牌天数，公司股价是10.5元，做价派息0.5元，则昨晚的公司股价恰当减去0.5元，郑谦后却是（10.5-0.5）=10元。
透过前郑谦处置，代表者投资人昨晚花10.5元买进该优先股和那时花10元买进该优先股，消费成本都是一样的10元。即便昨晚买进的优先股，做价能博得0.5元的派息股利。
相反，假设以畴前某一时点（凡是以优先股上市首日）公司股价为参考点，接着往后郑谦，是后郑谦。
还以派息郑谦总括。昨日公司股价是10元，昨晚是派息除息日股份挂牌天数，做价派息0.5元。那时公司股价却是10元，则那时的公司股价恰当加上0.5元，后郑谦后公司股价变成（10+0.5）=10.5元。
透事后郑谦处置，代表者投资人昨晚花10元买进该优先股相当于那时的公司股价多涨了0.5元。即便昨晚买进的优先股，做价能博得0.5元的派息股利，大天然就多了0.5元的投资收益跌幅。
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三、持仓量消费成本和公司股价跌幅
透过下面的阐发：选用前郑谦，高度存眷的是持仓量消费成本的变革，参考点是现阶段的公司股价；而选用后郑谦，则高度存眷投资收益变革，表现了公司股价跌幅，参考点是畴前某一时点的公司股价。
那么，成果就很或许，你想排序一头优先股的长年跌幅，假设中途涉及到郑谦处置，或许应该接纳后郑谦。算跌幅，大天然是针对畴前某一时点做为参考点。
但是，如今的优先股行情应用软件，默认的郑谦处置是前郑谦。
良多投资人没留意到那一点，间接就接纳前郑谦来排序公司股价跌幅，就极难出问题，以至是无厘头的问题。
好比说天数足够多长，派息次数足够多多，一头优先股前郑谦后，其消费成本能是0或负数。假设你以0或负数做为计算办法来排序投资收益，投资收益率岂不是无限大或负数？
凡是严峻错误接纳前郑谦排序公司股价跌幅，天数超越5年，其数值就无法承受。
以元老刘经常提到招商银行总括，目前公司股价是10.35元。招商银行中途有屡次派息展枝的郑谦操做。前郑谦虚后郑谦公司股价如下表所示图。
选用前郑谦，则2014年的公司股价郑谦为1元，那6年，公司股价上涨（10.35-1）/1*100%=935%,意味著公司股价涨了9倍多。你们觉得那合理吗，跟实情契合吗？或许很荒唐，对吧？
若选用后郑谦，则2014年的公司股价计算办法为13元，现阶段公司股价郑谦为52元。那6年，公司股价上涨（52-13）/13*100%=300%,意味著公司股价涨了3倍。那就跟实情很吻合了，对吧？
虽接着郑谦也是一种近似处置，好比说没考虑增量再投。
但只要天数不是太长，凡是不超越10年的话，那种数值能大幅度降低。
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元老刘于2021年6月16日
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