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做者刘英系中国人民大学重阳金融研究院研究员、院务委员兼协做研究部主任。本文刊于2月10日21世纪经济报导。
陆续操纵好“埃尔多安经济学”可能是土耳其当下独一抉择。
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期近将于5月份举行的土耳其总统大选前夜，土耳其发作大地震。地震及其余震在重创土耳其经济的同时，“埃尔多安经济学”也遭遇冲击，在夺挠黄金时间夺金救灾之后，土耳其能否快速启动灾后重建，以挽救土耳其的经济，有效应对欧美收紧货币政策的冲击，让土耳其的“三高”经济快速回到正轨，不只决定着土耳其政治经济前途命运，也影响着全球赐与链不变和世界经济苏醒。
截至目前，大地震已引发700屡次余震，招致土耳其和叙利亚灭亡人数超万人。世卫组织认为受灾人群有2300万之多。固然有机构测算，强震对土耳其经济缺践约占其GDP的2%，间接缺失不到200亿美圆，但近两天土耳其金融市场减值超200亿美圆，间接缺失或更大。
地震后土耳其货币里拉对美圆汇率一度跌至汗青新低，股市次要股指更呈现数度大跌。本就遭到欧美收紧银根负面溢出效应影响的土耳其再度陷进“股债汇”三杀的场面，震后土耳其股市四次呈现熔断。土耳其伊斯坦布尔证券交易所于2月8日公布股市暂停交易，至2月15日恢复交易。强震及余震让土耳其“三高”懦弱的（高通胀、高外债、高赤字）经济落井下石。
震区是经济重镇，地震冲击造造业。受地震影响最间接的是旅游业，2019年旅游业占土耳其GDP约12.7%。其次是在土耳其经济占比超越10%的纺织业，土耳其的纺织手艺处于全球领先地位，欧盟是其更大的出口市场，地震可能推升相关产物价格。再者，土耳其的石化工业也遭到冲击，地震不只影响石油管道，也使土耳其南部次要港口运输暂停。土耳其链接欧亚、把守黑海海峡，是黑海和地中海的独一交通要道。做为毗连亚欧非的关键枢纽，土耳其战术地位十分重要。因而，强震也将影响全球赐与链的不变。
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此外，地震还会推升本已高企的通胀程度。土耳其本年1月份的通胀程度降至58%，比上年85.5%的高位已有明显回落。然而土耳其大大都油气依靠进口，被强震冲击的原油进出口，将进一步招致赐与冲击和赐与链紊乱，从而推升通胀、冲击“埃尔多安经济学”。
与支流经济学差别，“埃尔多安经济学”强调以低利率来促进国内经济增长。所谓另类的经济学——“埃尔多安经济学”貌似也有部门宏看经济上的新费雪主义支持其低利率高通胀的假设。针对高通胀，土耳其是对银行存款与通胀间差额予以补助。做为政治家的总统埃尔多安，1992年就强调土耳其要拥有独立政治、经济、货币和军事。虽然通胀四起，但他对峙降低利率程度，2019年以来不吝三度改换央行行长，以至一年两度改换财长。
面临双位数的通胀程度，支流经济学强调要通过加息来按捺通胀，但是埃尔多安却反其道而行之。那背后的逻辑既有上世纪100%以上的高通胀对公众承担力与胁制力的磨练，也有埃尔多安本人曾经做为小企业主的亲身感触感染，更有伊斯兰金融的低利率支持，此外恐怕也有通过低利率来削减曾经私有化发家的富豪以实现均贫富的政治目标。埃尔多安执政20年来，在实现土耳其经济增长的同时，居民收进程度也在上升。“埃尔多安经济学”做为所谓的另类经济学，貌似也有其本身内在的逻辑，即期看通过低利率来鼓舞投资，撑持中小企业开展、鼓舞消费、促进出口，进而实现经济增长。
陆续操纵好“埃尔多安经济学”可能是土耳其当下独一抉择。固然地震会推升通胀、按捺经济，冲击“埃尔多安经济学”的效用，但是那同时也有助于灾后重建。在多国救灾夺金队撑持下，很多国度也赐与资金撑持，或部门助力缓解高外债的窘境，特殊是“埃尔多安经济学”强调低利率货币政策，也会让里拉汇率庇护在低位，从而有助于鞭策土耳其出口。
从投资来看，低利率也有助于促进和扩展投资，假设埃尔多安可以顺水推船，以低利率政策鼓舞国内投资，吸引大量的外国投资，敏捷推进灾后重建，特殊是建立高抗震级此外建筑物，将有助于推进土耳其经济提量晋级。
从消费来看，低利率有助于促进消费，低汇率有助于吸引外国消费者。事实消费对土耳其经济的奉献率过半，土耳其还需要推出大量的吸引外国旅游者的优惠政策，吸引来自世界各地的旅游者，在促进旅游业的同时带动消费，进一步拉升土耳其经济增长。
因而土耳其的灾后重建，不只要重视提拔其建筑量量，更要着眼于改动其懦弱的经济体量。终年以来，土耳其的经常账户和财务是双赤字，靠债务融资对外举债，同时做为完全开放的经济体，也随便遭到美欧加息带来的负面冲击。土耳其外储不高外债高，一有风吹草动，金融市场就受影响。大地震也是“埃尔多安经济学”需要立异的一次警示。
面临地震灾害的冲击，埃尔多安只能勇敢不移地推行其原定三年方案，更强有力地超额完成三年方案目标，勤奋不变汇率和市场，降低通胀程度和赋闲率，拉升经济和增加苍生收进。渡过此次危机，不只需要“埃尔多安经济学”的立异，更需要埃尔多安发扬政治影响力，包罗加强国际协做，敏捷实现土耳其的灾后重建，鞭策土耳其经济快速恢复，从底子上降低“三高”，保障土耳其的经济独立、货币独立。
//人大重阳
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