期货套保有风险，企业仍是应该聚焦主业。
来源 | 中国基金报
记者 | 南深
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固然定位都是“套期保值”，但A股上市公司做期货巨亏的情状屡有发作。而现在一家主营面膜和水乳霜的化装品公司，却在短短不到八个月时间里，靠外汇套期保值大赚3000多万，更高可占到2022年扣非净利润的三成多。
2月6日晚，水羊股份通知布告，2022年5月20日至2023年2月6日，人民币对美圆汇率继续颠簸，根据公司财政部分初步统计，公司开展外汇套期保值营业产生的公允价值变更损益合计浮动盈利3271万元。根据公司此前发布的2022年功绩预告，其扣非净利润也只不外处于9500万到1.25亿元之间，较前一年更高下滑56%。
根据往年5月的通知布告，水羊股份做外汇套期保值的更高额度不超20亿元。
八个月浮盈3271万元
水羊股于2022年5月9日及2022年5月20日别离召开了董事会会议及2021年年度股东大会，审议通过了《关于增加2022年度开展外汇套期保值营业额度的议案》。
议案附和公司（含部属子公司）在有效期内任何时点的余额不超越20亿元人民币或等值外币的额度内开展外汇套期保值营业，额度自公司股东大会审议通过之日起十二个月内可轮回滚动利用。公司及子公司开展的外汇套期保值，包罗但不限于远期结售汇、构造性远期、外汇掉期、外汇期权及其他外汇衍消费品营业等。
现在仅过往不到八个月时间，公司的外汇套期保值就奉献了相对其净利润体量相当不菲的收益。
水羊股份2月6日晚的通知布告展现，从往年5月至今，人民币对美圆汇率继续颠簸，根据公司财政部分初步统计，公司开展外汇套期保值营业产生的公允价值变更损益合计浮动盈利3271万元。此中，尚未完成交割的外汇套期保值营业产生的公允价值变更损益为80万元。
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公司称，因交割日即期价格与锁定价格存在差别，尚未完成交割的外汇套期保值交易估量损益金额会随外汇市场情状改变而颠簸。
此前的1月17日，水羊股份发布2022年功绩预告，其实现的回属于上市公司股东的净利润为1.2亿至1.5亿元，比上年同期下降37%-49%；实现扣除非经常性损益的净利润0.95亿至1.25亿元，比上年同期下降42%-56%。也就是说，现在外汇套期保值的收益，几乎是公司2022年扣非净利润的26%到34%。
公司将功绩大幅下滑原因回结于两方面，一是新冠疫情对全年功绩产生倒霉影响，特殊是第四时度新冠疫情快速扩散与双十一物流不顺畅叠加对功绩影响较大。二是公司自有品牌晋级暂未实现足够效益，同时，公司为久远开展储蓄人才，人力成本增加，研发投进加大。
股价方面，公司自2021年5月以来继续走跌，目前股价间隔高点跌幅仍超越50%，最新市值51.6亿元。截至2022年三季度末，公司有股东数2.6万户。
A股公司“套期保值”巨亏频发
水羊股份强调，开展外汇套期保值营业，以锁定利润、提防汇率风险为目标，“在批准额度内开展，不停止投契和套利交易”。不外，金融衍生品投资的收益其实不不变，水羊股份在功绩大降、资金链严重情况下停止更高20亿额度的外汇套期保值，也有投资者表达担忧。
2022年三季报来看，功绩大幅下滑的水羊股份现金和现金流都较为严重，掌上货币资金仅有2.89亿元，运营活动产生的现金流净额为-1.58亿元，短期告贷却超越8亿元。目前，公司正在停止可转债融资，往年12月刚收到证监会批文，拟募资6.95亿元，至记者发稿未有最新停顿。
事实上，A股上市公司做衍生品，大都称是与主营营业有关的“套期保值”，但近年发作惨痛吃亏的案例仍不足为奇。
2022年7月1日，主营汽车零部件的永茂泰通知布告，2022年上半年，公司及子公司期货账户累计吃亏4039.74万元，对年度损益的影响金额为-3133.55万元。
那一影响金额与公司昔时一季报扣非净利润几乎相当，与2021年年全年扣非净利润比拟，也占到20%以上。据悉，永茂泰停止的次要是铝、铜、镍等大宗金属期货的套期保值。巨亏发作后，公司许诺将严厉掌握期货套期保值营业的资金规模，不再转进资金，并逐渐削减仓位。
2021年10月12日，以纸尿裤、卫生巾为主营营业的豪悦护理通知布告，参与的煤炭期货“套期保值”发作巨亏，交易所第一时间发出监管函。截至2021年11月22日期货结算，豪悦护理将所持仓的全数期货合约停止了主动性平仓，经初步测算，公司2021年度开展期货投资累计投进1.531亿元，累计吃亏4583.35万元。
尔后，豪悦护理子公司打点了期货账户登记相关手续，公司将末行开展期货投资及相关方案，将来仍将次要精神投进主业运营中。
近两年因期货套保发作“惨案”的公司还有秦安股份、金麒麟等，且在巨最后都表达要吸收教训，回回主营营业。
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