又一家上市餐饮企业于近日发布了功绩预告。
2月28日晚，海伦司发布盈利预警，预期2022年收进约15.493亿~15.893亿元，较上年同期的18.36亿元削减约13%~16%；净吃亏约13.134亿~16.734亿元，而上年同期净吃亏约2.30亿元。
从通知布告能够看出，海伦司2022年产生了巨额吃亏，吃亏金额或将超越16亿元。
那是个令人震动的动静。但让人不测的是，通知布告发布后次日，海伦司的股价竟然上涨了，并且是大将9.3%，到了第三天陆续上涨，似乎是给人一种觉得——
海伦司已利空出尽。
换句话说，海伦司的功绩在2022年已经触底了，不出不测的话，不会有比那更差的时候了。
类似的情状在往年的海底捞身上也呈现过。往年3月，海底捞发布2021年财报，巨亏41.6亿元。其时有良多人认为“海底捞捞不动了”，但我们认为海底捞的功绩已经见底，不会比那更差了。果不其然，海底捞近日发布的功绩预告展现，2022年大赚超13亿元。
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当然，海伦司和海底捞的情状仍是有所差别，最明显的就是2022年一个巨亏、一个大赚。那么，海伦司的巨亏能否意味着它就此要堕进深潭了呢？
先来看一下海伦司给出了的吃亏原因。除了疫情频频之外，还有两点：（1）2022年疫情频频对营业运营带来影响，为了鼓励员工，公司授予若干受限造股份，付出约5.032亿元；（2）在疫情继续影响下，2022年，海伦司200余家酒馆门店停止调整关停及其他酒馆门店运营功绩下滑等因素招致的处置资产缺失、减值缺失等合计约6.007亿~9.007亿元。
那里做一道算术题，把净吃亏的数额（13.134亿~16.734亿元）减往上述两项的数额，得到的成果，正好就是它在通知布告里说的：2022年度经调整净吃亏（为非香港财政陈述原则计量）约2.095亿~2.695亿元。
比起巨亏16亿，吃亏2亿元显然话题性要小得多，也令人随便承受得多。就像往年的海底捞，看上往是巨亏41.6亿，但假设减往“因为2021年闭店方案处置持久资产的一次性缺失、减值缺失，以及治理层摘取审慎立场计提的减值缺失超越36.5亿元”，那么“经调整净吃亏”可能就只要约5亿元（注：香港财政陈述原则并没有对“经调整净利润（吃亏）做出界定，差别企业对那一目标的计算也不完全不异）。
换句话说，巨亏16亿能够看做海伦司计算出的最坏的成果，那也是为什么我们会认为它的功绩已经见底了，特殊是在本年疫情影响几乎消失的情状下。
但有一说一，即使是在“经调整净利润”那个目标上，和2021年的“+1”亿元比拟，海伦司2022年的“-2”亿元不只是吃亏的，也是不如上一年的。
△图自餐宝典
那此中有大情况的原因，并且也恰是因为那个原因，包罗海伦司在内的多家上市餐企，2022年的净利润同比都是下降了的。降幅高的到达八九成，好比周黑鸭、九毛九；低的也有一两成，好比百胜中国。
2022年对餐饮行业十分不友好，那是行业共识。我们认为，餐饮企业在那种特殊年份的表示，不敷以做为客看的样原来加以阐发。因为海伦司往年巨亏或超16亿，就得出结论说“小酒馆不可了”，那显然失之偏颇。
事实上在餐宝典阐发师看来，往年疫情频频对海伦司那些小酒馆形成的影响，可能比其他良多餐饮企业要更大。根据NCBD（餐宝典）《2021中国小酒馆行业开展研究陈述》的数据，61.5%的消费者往小酒馆是为了社交需要，但封控让线下社交成了豪华品。
加上海伦司的次要客群之一是在校大学生，而往年良多学生要么就是被持久关在了学校出不来，要么就是能出来了但只能挈着行李回家提早过冷假。所以，2022年海伦司的门店数量有所削减，功绩呈现了下滑。
在那点上，几个“网红”面馆品牌或许有同样的体味。那几个曾经备受本钱溺爱的品牌在2022年全面收缩，有看点就认为它们的“网红”属性必定了它们走不远。其实否则，往年那几个品牌之所以收缩，次要原因就在于它们的选址过于集中在购物中心，而往年因为频频封控招致逛商场的人流量锐减，进而招致面馆没生意可做，也就只能关店、收缩。
现在，熬过了2022年的冷冬，2023年包罗海伦司在内的大量餐饮企业有看“触底反弹”。
但是，反弹不会主动发作，并且海伦司的功绩下滑还有一大原因，即是它自2021年9月上市以来扩大过快。根据窄门餐眼的数据，自2021年9月至2022年8月，海伦司新开店401家，那个数量占到了它其时门店总数的一半（2022年半年报披露，截至8月21日有821家店）。即使算上一些封闭的门店，短短1年内新开店的数量占比也已经很高了。
疫情期间快速扩大带来的不良后果，海底捞已经提早一年给各人展现过，开创人张勇其时亲口认可误判了趋向。当然，谁也不会料到2022年趋向愈加蹩脚，但既然已经发作了类似的工作，呈现了类似的问题，该怎么处理？
谜底还在海底捞身上。通过一年多的勇敢收缩、苦炼内功，海底捞在同业功绩普及下滑的情状下实现了大幅增长，强势翻盘令人叹服，其做法更值得进修。