便利速食第一股要来了？白家阿宽IPO获受理，拟募资6.65亿元

本文来自35斗微信公家号，做者黄丹。

近日，四川白家阿宽食物财产股份有限公司（以下简称“白家阿宽”）递交招股书，预备在深交所主板上市，其保荐机构为广发证券股份有限公司。公开信息展现，目前项目停顿为“已受理”。

招股书展现，白家阿宽此次方案募资6.65亿元，次要募投项目包罗安康食物财产园一期建立项目和研发中心建立项目。此中，5.35亿元用于安康食物财产园一期建立项目，1.3亿元用于研发中心建立项目。

一、主营新型便利食物，已推出近200款产物

白家阿宽成立于2016年，专注于新一代安康便利食物和复合调味品的产物筹谋、手艺研发、消费造造、营销妥帖和品牌运营，是业内出名的新型便利食物企业。主营新型便利食物的研发、消费和销售。

根据公司官网信息展现，白家阿宽总部位于四川省成都会，旗下拥有全资及绝对控股的五大消费基地，别离是成都龙泉驿工场、北京顺义工场、杭州富阳工场、四川宜宾工场、四川德阳工场。

自成立以来，白家阿宽始末对峙多元化、个性化、安康化的产物开发原则。目前，白家阿宽旗下拥有“阿宽”、“白家陈记”两个主品牌以及“川香厨房”、“舌尖爆料”、“小城故事”、“轻林”等多个副品牌。白家阿宽产物品类丰富，笼盖非油炸便利面、便利粉丝、便利米线、自热食物等四大品类，单品近二百个。

针对便利面品类，白家阿宽推出的产物均为非油炸便利面，其红油面皮系列产物，主打“宽面皮，更有劲儿”“四川特色”“非油炸”等特征，与传统便利面在形态、口味、工艺等方面均存在显著差别，深受消费者喜欢。2020年，该产物系列年销售额约4亿元，累计销售超越一亿份。2021年，“红油面皮”获得新国货立异大赛评选的“最受主播喜欢奖”。

在便利粉丝、便利米线品类方面，白家阿宽对峙在处所特色口味长进行拓展，重点利用锁鲜米粉，称心消费者对速食便携性、特殊处所特色口味的需求。2018年，其“成都冒菜粉”被中国食物科学手艺学会评为“中国便利食物立异大奖”。

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在自热食物品类，白家阿宽紧跟年轻消费者安康摄生需求，推出低脂自热豆汤饭、自热烧烤等产物，与市场上其他自热食物构成差别化合作。

图1：部门便利面、便利粉丝、便利米线产物介绍 图片来源：白家阿宽招股书

二、近三年核心产物营收逐年增长，年均复合增长率达38.72%

据招股书展现，白家阿宽2019年、2020年、2021年营收别离为6.31亿元、11.09亿元、12.14亿元，回母净利润别离为0.24亿元、0.76亿元、0.59亿元。

图2：白家阿宽2019-2021年营业收进及回母净利润 数据来源：白家阿宽招股书

从各产物线来看，2019年、2020年和2021年，白家阿宽便利面产物的销售收进别离为27577.8万元、57173.4万元和75781.3万元，其占比别离为45.12%、53.03%和64.53%。便利粉丝产物的销售收进别离为24714.1万元、31385.2万元和28271.6万元。其他产物的销售收进占比大多为个位数。

表1：白家阿宽主营营业收进构成 数据来源：白家阿宽招股书

从地域散布来看，招股书展现，2019年至2021韶华东地域奉献的收进别离为14667.52万元、29447.03万元、25079.00万元，占比别离为24.01%、27.31%、21.36%。西南地域奉献的收进别离为14226.97万元、24568.35万元、33014.84万元，占比别离为23.29%、22.79%、28.12%，其他地域的收进占比大多为个位数。

表2：白家阿宽主营营业收进按营业区域划分 数据来源：白家阿宽招股书

颠末白家阿宽多年深耕开展，目前已根本构成经销形式和曲销形式协同开展形式。2019年、2020年和2021年，公司经销形式销售收进占主营营业收进的比例别离为54.97%、52.35%和56.08%。曲销形式销售收进占比别离为45.03%、47.65%和43.92%。值得重视的是，白家阿宽的电商自营收进闪现逐年增长趋向，其客户次要为末端消费者，其数量浩瀚。

表3：陈述期内，白家阿宽营业收进按销售形式划分情状 数据来源：白家阿宽招股书

招股书展现，2021年白家阿宽的前五大经销商别离为成都华博兴商贸有限公司和成都川宜食坊商贸有限公司、东莞市千千域味电子商务有限公司和东莞市咚咚炝电子商务有限公司、秀山县力隆电子商务有限公司、淮安予一人电子商务有限公司和淮安小呆呆电子商务有限公司、四川山海食物有限公司，其占主营营业收进比例别离为5.44%、2.26%、1.97%、1.14%、0.80%。

表4：2021年白家阿宽前五大经销商 数据来源：白家阿宽招股书

注：1、成都华博兴商贸有限公司和成都川宜食坊商贸有限公司受统一现实掌握人刘力华掌握；

2、东莞市千千域味电子商务有限公司和东莞市咚咚炝电子商务有限公司受统一现实掌握人刘志伟掌握；

3、淮安予一人电子商务有限公司系淮安小呆呆电子商务有限公司的全资子公司，受统一现实掌握人陈勉掌握；

2021年白家阿宽的前五大曲销客户别离为三只松鼠（无为）有限责任公司、杭州微念品牌治理有限公司、北京京东世纪信息手艺有限公司、浙江天猫收集科技有限公司、杭州郝母斯食物有限公司，销售金额别离为5047.42万元、4359.80万元、2719.66万元、2326.51万元、1505.55万元，占主营营业收进比例别离为4.30%、3.71%、2.32%、1.98%、1.28%。

表5：2021年白家阿宽前五大曲销客户 数据来源：白家阿宽招股书

此外，在2019年至2021年期间，国内互联网电子商务行业快速开展，白家阿宽在不竭深耕线下渠道的根底上，逐渐加强与国内次要第三方平台的协做力度，从传统线下渠道为主逐渐转型为线上线下协同开展的销售形式，并通过线上线下联动、全渠道触达消费者的运营形式停止产物销售，成立了多条理、差别化的立体营销收集，使得公司品牌影响力和出名度不竭加强。

2019年、2020年、2021年，公司线上销售渠道销售收进占主营营业收进的比例别离为50.46%、61.34%、63.30%。线下销售渠道销售收进占主营营业收进比例别离为49.54%、38.66%、36.70%。

在产物研发方面，白家阿宽2019年至2021年研发费用别离为371.43万元、485.53万元、718.29万元，其占营业收进比例别离为0.59%、0.44%、0.59%。总体来说，白家阿宽的研发投进比例较低。

表6：陈述期内，白家阿宽研发费用情状 数据来源:白家阿宽招股书

总体而言，陈述期内，白家阿宽主营营业凸起，整体运营情状优良。白家阿宽表达，将来公司将陆续对峙“产物多样化、渠道多元化”运营方针，出力为消费者创造更多、更好地具有显著地区特色的新型便利食物和预造菜产物，力争开展成为国内新一代便利食物和预造菜标杆企业。

三、2021年产物市占率仅2.1%，将来白家阿宽将停止核心手艺攻关，扩展品牌出名度

根据《上市公司行业分类指引》展现，白家阿宽属于“造造业”中的“食物造造业”。从细分行业看，公司次要消费便利面、便利粉丝、便利米线和自热食物等产物。

便利食物是以米、面、杂粮等粮食为次要原料加工造成的初级加工产物，只需简单烹调即可，具有食用简便、照顾便利、易于储躲等长处。便利食物行业是我国重要的民消费业和传统优势财产，始于20世纪70年代，在21世纪初期快速兴起，是变革开放以来快速开展的新兴食物行业之一。根据国信证券研究所发布的陈述展现，2019年中国便利食物的市场规模达4500亿元，估量2025年达6300亿元，便利食物市场规模浩荡。

虽然便利食物行业市场规模浩荡，但因为国内便利食物企业浩瀚，且中国便利市场整体闪现高度集中的合作态势，康师傅、同一中国等厂商在传统便利面市场已占据绝对领先优势。因而，虽然白家阿宽目前在业内占据必然的市场份额，公司销售额市占率由2016年的0.6%提拔至2021年的2.1%，但与大型传统品牌便利食物企业比拟，公司整体市场占有率有限，品牌出名度还需进一步进步。

跟着经济的快速开展和人民生活程度的不竭进步，消费者对食物品种的多样性、烹调便当性和操行提出了更高的要求，便利食物将来开展闪现多元化、中高端化和安康化趋向。

因而，面临开展标的目的，将来两年，白家阿宽面向便利食物的多元化和操行提拔趋向以及预造菜产物的市场需求，表达将对核心手艺攻关，继续专注原创单品，不竭推出兼具营养与甘旨的立异产物。

同时，白家阿宽还方案搭建全渠道营销和赐与链数字化系统，通过营业流程原则化和数字化赋能，实现公司产物数字化、可视化、目标化和治理闭环化。

此外，白家阿宽还将重点对现有营销办事渠道停止完美和晋级，构成立体化的“新零售”架构，加大幅度增加品牌建立投进，扩展品牌出名度和佳誉度。

（材料来源：白家阿宽招股书）