7月最初两个交易日完毕了，那个月场外股权投资收益1%，场外女团-2%。
比拟6月份，7月我啊全盘的进入Tiruvanamalai形态…
那几天没错最惨的，应该是香港股市了。
今天香港那边，包罗互联网、医药、科技都三军覆没。
详细其原因，我盲猜可能将是内资觉得美帝降息拐点临近。
加上那几天美国股市科技股半年报不错，亚马逊和苹果的利润都超市场预期，于是从大A和香港股市撤资买入了美国股市。
说到那，H股和A股之间，我发现那一两年两个特点。
AH股同时挂牌上市的A股，近一两年子公司股价表示遍及不如只在A股挂牌上市的
我做了两个数据统计，近三年时间，120家在A股和H股同步挂牌上市的子公司（不含三年内挂牌上市的），相联系关系A股的科泡限造性是-2%。
而整个全市场3580只A股的科泡限造性是13.5%。
显然过去三年，在A股和H股同时挂牌上市的子公司，子公司股价表示要更糟许多。
不外我觉得某些层面也能认知哈。
你子公司无此香港股市挂牌上市，它就少了两个重要的内资定价锚。
没有内资来参与定价，所以它的产物价格就可能将更妖了~~
尤其是中小盘股，即便可能将子公司股价完全被游资和散户所主导。
于是呈现此种情况也就很好认知了。
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此外还有两个特点哈。
假设H股估值程度给的太低的话，也会压造A股的估值程度
好比说长盈，H股如今估值程度才给你9倍PE，市净率0.9倍。
因而中心在A股晶片里，估值程度也很低，多于20多倍PE，是估值程度更低的一批晶片股。
因而有时候我即便思疑，子公司有没有需要去香港挂牌上市。
固然赚到资了，但内资却给你了两个侮辱性的估值程度，反而打压了本身A股的身价....
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但说又说回来，假设你股权投资的末极目标，是以获取最末企业生长起来之后的现金股利股权投资回报。
那必定是香港股市强于绝大部门A股的。
即使香港股市子公司股价多于A股遍及的1/2，即便1/3。
好比说长盈，A股估值程度是香港股市的3倍。
所以相联系关系香港股市的股利，此后也会是A股的3倍。
假设目光放的久远，所以香港股市的贸易价值一定是强于A股的...
只是那里面有几个小bug。
第一是你能不克不及比及此后长盈派息的那一天....
第二是即使派息，假设派息比例不但小，那也是Erotic。
因而A股和H股的办法论不同很大。
H股才是实正的贸易价值股权投资。
而A股的次要股权投资股权投资回报仍是博弈，赚傻子的钱....
即使颠簸大嘛，高量量赌场。
好比说像柯氏此种实价投，根本上都是哪边高贵买哪里，目前就参与了大量的香港股市。
但有的是公募基金司理，明晓得H股高贵良多却不买的，此种根本上都是贸易价值投契性派。
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所以AFrontonH股贵，H股股权投资收益就会更好吗？
假设以整个生命周期来看，A股的高折价，是会逐步向H股发散的。
尤其是当生长股触及天花板，就会酿成贸易价值股，而贸易价值Fronton的是股利股权投资回报，因而最末两边产物价格会逐渐挨近。
好比说A股和H股的高股利板块，银行、地产、煤炭钢铁、基建等等，佣金都不克不及太大。
举个例子，股利率7%的宝钢股份，AFrontonH股的产物价格只贵20%。
股利率6.7%的工商银行，A股也是比H股贵20%。
所有AH股里面，股利率超越5%以上的，AH股佣金根本上都发散在30%以内。
但关于许多擅于firstlook，很少派息的“高生长”行业，就欠好说了，可能将一两年，即便十一两年之内，都不克不及发散。
有的是子公司挂牌上市了良多年，但只要能沾热点概念，稳定成贸易价值股，就能迎来第二春，继续连结即便扩大折价。
好比说长安汽车挂牌上市初期，A股的折价多于50%。
但如今挂牌上市了十余年后，A股折价反而有200%多了。
也是它即便蹭到了新能源车的概念，折价率其实那一两年是在不竭攀升的。
就拿本年来说，为啥长安汽车那么坚硬呢？
即便国度通过汽车财务补助经济政策对汽车板块有了许多利好护持，因而近两个多月长安汽车A股大战了37%。
但海外关于此种经济政策并非不但买账，即使那个办法论不是长线办法论，短期财务补助不克不及对此后持久股权投资有严重影响。
因而长安汽车H股就没怎么涨，只涨12%。
因而我能认知的是，假设你是两个贸易价值投契性者，AFrontonH股确实强太多了。
即便A股老是有各类各样的经济政策，来让两个股票涨上天，那回鬼，因而泡沫卖出，底部抄底的时机城市良多。
但H股的产物价格，可能将实的是业绩不出来之前，能磨死人的那种，哈哈...
那也是为什么A股主动公募基金的超额股权投资收益能不但明显的其原因，即便A股是偏投契性的市场，韭菜一撮又一撮，割不完。
ps:同理，那也是为什么股民不赚钱的其原因，即便老是做机构的强敌盘嘛。
而香港股市啊机构间厮杀，想赚强敌盘的钱太难了，但即便估值程度低，反而更合适赚企业实正现金流增长的钱。
周末就说那些~
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