黄金价格涨跌完全取决于持有黄金的机会成本。机会成本上升，黄金价格下跌。机会成本上升可以表现为
美元指数上涨、通货膨胀下降、经济增速上升。做短期分析时，要结合这三者，根据三者力量强弱估计黄金走
势。
从经济周期看，一个完整的经济周期会经历四个阶段：1、通胀向下、经济向下；2、通胀向下、经济向上；
3、通胀向上、经济向上；4、通胀向上、经济向下。根据不同历史环境，上和下的幅度会有所不同。在这样的
四个阶段中，第二阶段是最不适合黄金投资的。目前，美国作为世界经济主导国，恰恰走到了第二个阶段。在
这个阶段中，经济增速上升，通货膨胀下降，黄金持有成本上升。投资者必然会下调黄金的配置头寸。
意味着被套牢，意味着解套将是个漫长的时间。意味着美元要走强，意味着要打压人民币，因为人民币对外扩张，刺痛美元的神经了，影响了美元的地位！
黄金曾经被认为是资金的避风港，金价的暴跌意味着市场资金需要新的避风港。有分析指出，金价下跌是由美国操纵的，目的是巩固美元的霸主地位。如果此说成立，所有的货币、大宗商品都与美元成对冲关系，势必跌价。当然美元的上涨与其它的下跌是相对的，美元达到吸引资金的目的就可以了，过度上扬是不可能的。
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