如何做年报分析

1周前 (09-09 13:07)阅读1回复0
wsygfsj
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  如何做年报分析?第一:确定年报的可信程度。上市公司年报一般来说,都要通过委托权威审计部门进行核算审计,这样经过审计后的年报其真实性、准确性相对较高。要注意这个年报是否被审计过。假设通过研究分析年报,自己被错误引导,那也可以以法律手段起诉这份年报的审计部门的失职。

  第二:年报阅读要抓要点,抓重点,抓几个重要指标。一看每股利润的组成内容,看其是主营利润增长还是短期收益获得,详细了解上市公司的利润构成很重要。如果一家公司的利润构成中,主营业务所占比例较低,而投资收益和其他一次性收益占的比重很大,同时,每股现金流量金额又与每股收益相比差距很大,那么,这样的公司业绩增长持续性就难以保证,而且现金流不足,应收款过高,也容易出现问题。

  看每股现金流是否高出0。50元(地产股除外),看每股公积金含量的增长变化。第三:弄明白公司业绩和利润盈亏真实程度。对上市公司会计数据和业务数据,不能只看净利润、每股收益,更不能仅以此作为投资的重要参考依据。我们一方面要看到并关注成长性良好的上市公司,同时,也要抓住一些亏损股的机会,特别是那些出现巨大亏损股的机会。

  有的上市公司属于前人法人改换,前期公司坏帐烂帐被一次性处理,这样的上市公司亏损往往在随后的时间里,会出现“脱胎换骨”的新变化,业绩很可能出现爆炸性增长。 第四:年报分析要看现在,重未来。应该说,投资者买股票就是买未来,买预期,好上市公司的以往业绩只代表过去,而其能否继续保持相对高的成长速度,需要辨证对待。

  相反,一些业绩在低位的公司,股价处在较低位置,不排除公司在重组情况下,业绩出现重大转机,而这一切年报资料里必然会出现端倪。对行业周期回暖,经济拐点出现的品种,应该不重一时,以长远规划和远期投资的目光去衡量。例如:两个不确定:一是个股全年利润都是体现在四季度,乃至前三季度还是亏损,一个产品并不是周期变化的企业为什么出现这样的情况?二是,上市公司处于朝阳行业,产品很畅销,可是,随着国内同行业竞争企业的持续上马,主要产品的毛利率开始逐年下降,从最高的75%下降到去年的16%。

  注意规避连续三个报表期里存货和应收帐不断增加,毛利率和净资产收益持续降低的品种。每股现金流保持在0。50元以上,企业现金流又可分为经营性现金流、投资活动产生的现金流、筹资活动产生的现金流三大主要部分营业利润率能够保持在60%样子是销售毛利率应该在70%以上。

  财务状况出现问题:例如存货和应收帐不断增加,毛利率和净资产收益持续降低。

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