在证券发行之初，尚无集中交易的固定场合，人们能够在陌头路尾、咖 啡馆、大树下和拍卖行里，一边乘凉侃大山一边停止股票暗里交易，人们形
象地把那种暗里自在交易股票的体例称为“店头交易”，将那类交易场合叫做 “店头市场”。所谓“店头市场”，就是指股票场外交易市场的原始雏形，具 有交易不受地点、时间的限造，交易品种少、数量小，没有同一、严酷的交
易规则，交易区域范畴窄等特点。
那些股票交易有些是买卖两边自行商完 成，有些是通过收取中介费（佣金）的中间人（经纪人）撮合完成的。
从16世纪末到18世纪初，那种店头市场陆续呈现在荷兰的阿姆斯丹、 英国的伦敦、法国的里昂、比利时的安特卫普等欧洲国度，此中最出名的是 英国伦敦的新乔纳森咖啡馆。
到了 18世纪末，跟着费城交易所和股票交易的产生，美国人也成群结队地在波士顿、纽约的华尔街和费城的街道上、大树 下自在地停止股票交易，构成了美国场外交易的最后形态。
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